姚尧：11月15日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数下跌18.29点，收盘报3429.55点，成交量为2674亿元，如下图所示：

　　大盘在连续上涨后收出一根阴线，我们认为这不需要太过大惊小怪，其向上趋势仍未因此而发生改变，仓位上依然维持七成左右不变。

　　在昨晚的文章中，我们谈到了特朗普访华时签订的2535亿美元大单，其中有一项是中国航空器材集团与波音公司签署的价值370亿美元的波音飞机的采购协议。我在继续追踪这条新闻时发现，中美两国在上个月签署了一份《适航认证协议》。现在看起来，370亿美元的波音采购大单，应该是《适航认证协议》的对价。

　　简单来说，民航飞机的适航性认证包括两部分，一是每一架飞机交付时都需要有适航性证明，这相当于产品合格证。二是型号认证，这是对整个型号的安全性从设计、制造、供应链到测试过程的认证。只有通过型号认证了，具体飞机的产品合格证才有意义。这次中美签的适航认证协议，就是型号认证。以前，中国研制生产的飞机无法进入欧美主导的国际市场，因为没有通过欧洲航空安全局（EASA）和美国联邦航空管理局（FAA）的适航审定，所以只能在国内或者一些非洲国家进行商业运营。现在与美国签订适航认证协议，实现了美国民用航空产品的全面对等互认，这就意味着中国研制生产的飞机具备了进入美国市场的资格，以后中国民用航空局认证的民航飞机，在递交相关文件报美国联邦航空局备案后，美国只要对相关文件进行程序性审查，通过之后就可以了，不需要重走一遍认证过程。除此以外，有了美国FAA的信用背书，中国飞机在其它国家的品牌信用度和美誉度也将获得极大的提升。

　　而就在昨天（13日）召开的中国民用航空局新闻发布会上，民航局航空器适航审定司司长徐超群表示，中欧双方已经对《中欧民用航空安全协议》及其适航审定附件草案达成一致，计划12月上旬双方草签协议，草签工作完成后，双方要在各自组织机构内完成内部审批程序，预计2018年底前正式签署生效。徐超群称，协议签署完后，将为中国和欧盟双方在航空安全产品上相互提供便利、相互认可对方的审定结果上提供好的基础，在文字上也基本上和中美民航双边协议一样，达到了对等程度。对于中国研制生产的C919何时能够拿到中国民航局的适航证的问题，徐超群的说法是：“他们在努力，原计划说是2018年，现在已经延误了，但是很正常。像空客A380、波音B787都曾有过延误。”

　　也就是说，在C919即将交付使用之际，管理层已经为其铺好了进入国际市场的桥梁。当然，C919现在的性能和技术上与波音和空客相比有多少差距，这点还不好说，毕竟我对具体的专业细节知之甚少。但时至今日，我们应该对中国制造有充分的信心，只要我们跨过了技术的壁垒，将来就可以用成本来横扫全球。而对于大飞机产业链上的相关公司来说，未来可能会出现爆炸性的业绩增长，就像当初的高铁产业链一样。虽然从交易的角度而言，现在看起来时间尚早，但就因为时间尚早，所以它们的股价通常都还在底部趴着，给你充分的时间慢慢调研。