姚尧：6月27日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数下跌14.83点，收盘报2844.51点，成交量为1384亿元，如下图所示：

　　上证指数今日再次创出新低，收盘位于五日均线之下，是以我们在策略上维持轻仓观望的观点不变。

　　上证指数今日下跌这原本是不值得大惊小怪的，毕竟均线系统是向下发散的，而且美股昨夜也有不小的跌幅。倒是创业板指今天居然上涨，颇为值得注意，或许昭示着股市近期的持续下跌已经告一段落。不过，即便股市短期会止跌，也不意味着你现在应该重仓买入，我们还是要耐心等待均线的纠结，等待一个相对漫长的筑底期。

　　安德烈·科斯托拉尼在《大投机家》一书中写道：“金钱会找那些酷爱它的人。这种人必须对钱着魔，就像蛇被它的巫师催眠了一样。但是他必须与金钱保持一定的距离。”

　　与金钱保持一定的距离，这话说起来容易，做起来却相当的难。前段时间，大盘稍有反弹，很多人便高喊牛市就此启动，一副打了鸡血要如何如何的样子。大盘刚下跌时，他们又高喊信心、勇气、情怀。现在大盘破底，他们就全方位开骂，从中国股市的制度弊病一直骂到共济会的巨大阴谋，发誓从此以后再也不碰股市了。我想，这种“爱之欲其生，恶之欲其死”的态度无论如何都称不上冷静，也没能做到“保持一定距离”。在姚尧看来，调节自己与股市之间距离的最佳标尺就是均线。当均线多头排列时，我们就以积极做多为主。当均线空头排列时，我们就以轻仓观望为主。

　　然而，对于绝大多数投资者来说，在均线空头排列时轻仓是很容易的，无非就是割肉嘛！但要他保持观望，却是相当困难，当他既已割肉出局，就再也不愿意看股市了。直到若干年后，牛市已经进入下半场，周边越来越多的人开始赚钱，他才会急不可耐地进场追高。科斯托拉尼说：“人们不该追着上升的行情跑，而要迎接下跌的行情才行。”机会都是跌出来的，没有昨日之暴跌，又哪有来日之大涨？不过要强调的是，科斯托拉尼说迎接下跌的行情，却并不意味着凡是下跌的行情都应该买入，具体在什么位置买，买多少，这是需要综合分析的。

　　按照科斯托拉尼的股市理论，当货币持有人想要急切买进股票，而股票持有人没有心理上或是物质上的压力并不急于卖出时，股价就会上涨。那么，问题来了，你看到现阶段的货币持有人正在急着入场买股票吗？好像没有！你看到现阶段的股票持有人急于卖出股票吗？好像是的，股权质押的问题一直很严重，我们从年初讲到现在。

　　所以，按照科斯托拉尼的理论，支持股价上涨的两大基础都不存在。所以，我们还是该干嘛干嘛去，现阶段别做太多不切实际的幻想了，继续耐心等待更多股市里的傻帽离开吧！