张平：国际油价暴跌近7% 幕后黑手是谁？

大参考

　　7月11日，国际原油市场出现了大幅跳水，立刻打破了油价多空双方在高位拉距的态势，美原油一度跌逾5%，布伦特油价一度跌去近7%，并创下两年以来单日最大跌幅。7月12日国内原油 期货价格随之重挫近3%。

　　对此，有业内专家表示，国际油价的大幅跳水，主要是利比亚恢复了石油的供应、OPEC预期供应增加、资金获利回吐等多因素，都将是重挫油价的重要因素。

　　而对于油价后市，一部分人认为油价下跌只是暂时的，迟早会突破100美元/桶大关。

　　但同样也有人指出，国际原油价格大概率已经见顶。未来国内成品油价格将呈现下跌趋势。

　　事实上，就在国际油价下跌的前一天，国内新一轮成品油调价窗口再次开启。作为年内成品油价格的第八次上涨，本轮汽、柴油价格每吨分别提高270元和260元，创下今年以来最大涨幅 。

　　现在问题是，国际油价为何会出现大幅跳水的现象呢？是否油价的顶部已经越来越近了呢？

　　首先，近期国际油价上涨，主要是上个月利比亚武装分子占领了东部港口出口被封锁，导致国际原油市场日供应量减产近85万桶。

　　而现在利比亚政府恢复了原油的出口供应，使国际原油的供需矛盾趋于缓和。资料显示，利比亚是非洲第一大石油储量国，其出产的原油品质高，轻质、低硫，在国际市场上非常抢手， 大部分出口欧洲。但是，利比亚内乱不断，石油出口产量往往难以得到保障。

　　再者，美国将大幅度增加原油产量，以平抑国际油价。

　　美国能源信息署在本周三公布的报告称，截至7月6日这一周，美国原油库存锐减1260万桶，创下自2016年9月以来最大单周降幅。

　　但尽管如此，原油库存的下降，在很大程度上是受美国进口量下降130万桶/日影响。目前，美国尚有较大的页岩油开采潜力。另外，特朗普总统在抱怨国际油价太高的同时，正在要求沙 特增加原油产能，以缓解当前的高油价局面。

　　再次，中美贸易摩擦开始升级，近期特朗普拟对2000亿美元的输美商品进行增加关税，这使得市场担心中美贸易摩擦进一步恶化，中国对国际原油需求减少，事实上中国因素才是全球油 价涨跌不可忽视的关健因素。

　　早在2008年，美国金融危机暴发，我国拿出了4万亿经济剌激计划，马上国际油价上涨，而其他的国际大宗商品都上涨。

　　正所谓，中国14亿人口需要进口什么商品，什么商品就会上涨。中国需求预期下跌，原油市场价格也会下跌。

　　最后，做多国际油价的资金集中获利回吐。

　　在目前国际油价多重利空的集中打压之下，大量对冲基金和多头持仓在油价下行过程中不断平仓离场，获利了结，导致国际油价在短期内快速跳水。

　　早在2014年，国际油价从140美元/桶，用了一年多的时间，一下跌至33美元/桶，如果用供需角度来解释，短期内不可能出现这么大的供需逆转，这肯定是不能解释得通。

　　所以，国际油价大跌，也与国际炒家集中获利了结有关，否则跌幅不可能这么巨大。

　　面对，国际原油价格的大跌，很多人会问，下半年国际油价将会往哪儿走呢？

　　我们更倾向于国际油价在60-80美元/桶区间内宽幅震荡，呈现一种上下两难的格局。

　　其一，全球原油供应是否充裕。OPEC要求成员国能够保证每天基本石油供应量，但由于受到中东地缘政治影响，各原油生产国的日产原油供应是越来越不稳定。

　　其二，美伊两国就去核问题还在争斗不休，美国扬言要退出奥巴马时期签署的伊核协议，并且要求各国不得同伊朗进行石油贸易，否则将会受到美国的制裁，伊朗同样针锋相对。目前欧 盟正在从中调停，如果美伊两国争斗趋于缓和，那么国际油价很难有向上的空间。

　　其三，中美贸易摩擦能否妥善解决。如果持续恶化，那么国际油价下跌的概率就会增加。

　　因为中国作为一个人口大国，一旦减少对石油进口需求，那么，需求量的减少，就会导致国际油价的下跌。反之，中国如果对石油需求增加，国际油价恐怕还会继续向上涨。

　　国际油价突然出现大幅跳水，主要是利比亚恢复石油出口、美国加大了原油生产量以及要求沙特增加日产量，同时中美贸易摩擦，使市场预期未来中国进口石油数量会减少。

　　于是在种种利空下，前期大肆做多的机构投资者，又突然反手大量做空。

　　而机构投资者获利了结和态度转变，加速了国际原油价格的下跌。未来国际油价还将会宽幅震荡，处于上下两难的格局。

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做多国际油价的资金集中获利