估值低、弹性大，是时候布局了！

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　　中资股在港股市场中一直占据主导地位。截至2022年底，按照总市值统计，港股市场的中资股总市值占比70%，自由流通市值占比60%，其实大多数公司的业务都在中国。（来源：东方证券）

　　然而，长期以来，港股市场主要都是由境外投资者主导，这其实是相当不合理的。

　　近年来，随着沪深港通机制不断优化，南向资金成交额占比不断提升。从去年年底的数据来看，南下资金在港股成交额的占比已经超过了40%，定价权不断增强。（来源：东方证券）

　　今年以来，港股市场萎靡不振，恒生指数年内跌幅达到4.51%，但港股相关ETF却获得了大量资金抄底，份额明显增长。（来源：同花顺iFinD，2023.6.23）

　　资金为什么关注港股？港股有什么特点？投资港股，应该重点关注哪些标的？我们应该如何投资？

　　今天院长就跟大家详细聊聊。

　　估值低、弹性大、稀缺标的多

　　大家都知道，港股相对A股而言是比较成熟的市场，许多A+H上市公司，港股估值往往低于A股。但港股的监管又不太严格，因此小盘股中仙股、庄股不少，指数整体弹性也比较大。

　　同时，香港股市也存在一些稀缺标的。在A股设立科创板之前，一些技术先进但尚未盈利的公司，或是所属行业与A股主板期望不太一致的公司，只能到港股上市，比如腾讯、京东健康、阿里健康、石药集团等，现在它们已经成长为行业龙头。（提及个股仅供市场分析，不作为投资建议）

　　基于港股的上述特点，集中投资于大盘股就是一种比较好的策略。我们不仅可以用相对A股更便宜的价格买到A+H上市公司，又可以一键投资A股没有的特殊标的，还能避免买到仙股、庄股。优点我全都要，缺点一个不留。

　　与上证50、创业板50、科创板50等指数类似，港股也有一只“50”指数——中证港股通50指数（930931），选取港股通范围内最大的50家上市公司，刚好满足了我们集中投资大盘股的需求。

　　院长对比了一下，发现港股通50指数相比恒生指数和其他港股指数还是有一定优势的，下面就给大家详细分析一下。

　　港股通50指数的优势

　　相比恒生指数，中证港股通50指数（930931）具有三大优势。

　　首先，从行业分布来看，港股通50指数中，银行、传媒等板块的权重相对较高，低配房地产板块。（来源：国盛证券）

　　银行板块是传统的H股估值明显低于A股的板块，股息率高，股价稳定，在组合中起到保底作用。今年以来“中特估”行情爆发，银行板块具有估值提升的预期，也兼具一定的进攻性。

　　传媒板块中包含游戏和传统传媒，这是人工智能明显受益的领域。目前全球都在进行科技革命，这类走在科技前沿的公司，投资价值仍然比较高。

　　其次，从历史收益来看，港股通50指数近年来明显跑赢恒生指数。

　　最后，港股本身是弹性较高的标的，短期爆发力强。去年11到12月的反弹中，港股的表现在全球宽基指数中算是非常好的，而港股通50指数再次跑赢恒生指数。

　　目前，港股通50指数估值偏低，具备较好的投资价值。指数的PE为9.38倍，处于上市以来的18.94%历史分位；PB则只有0.93倍，处于上市以来的9.72%历史分位，且都略微低于恒生指数。（来源：同花顺iFinD，2023.6.21）

　　如果是对未来港股的投资机会比较感兴趣的话，可以重点关注中证港股通50指数及其相关ETF。

　　那么，我们应该买哪只产品呢？

　　如何投资？

　　华夏中证港股通50ETF发起式联接（A类：018721；C类：018722）目前正在发行，预计到7月4日结束，还剩一周左右的时间。

　　这只标的对应的ETF还是很不错的，成立一年半的时间，相对业绩比较基准做出了14%左右的超额收益，体现出了团队较强的管理能力。（来源：同花顺iFinD，2023.6.21）

　　拟任基金经理李俊，毕业于北京大学，具有14年证券从业经验，超5年指数管理经验，是华夏基金指数投研团队的核心成员之一。

　　截至2023年3月31日，李俊在管20只指数类基金，合计管理规模约353亿，具有丰富的指数产品管理经验。此外，华夏基金作为境内唯一一家连续七年获评“被动投资金牛基金公司”奖的基金公司，指数投资实力备受权威认可。（奖项评奖年度：2015-2021年度，中国证券报）

　　国盛证券预计，从2023年起的未来5年内，港股预期年化收益10.59%，现在布局港股，可能还具有赔率优势。

　　受到美联储不断加息的影响，港股今年以来表现并不是很强，基本是一个震荡调整的态势，这刚好给了我们分批介入的机会。

　　如果大家对港股的投资机会比较感兴趣，现在就可以申购华夏中证港股通50ETF发起式联接（A类：018721；C类：018722），后面也可以安排定投。

　　如果是场内的投资者，也可以直接关注港股通ETF（159711）。