凯恩斯：好公司太少，改变太难

lameihua

　　10月24日，市场有反弹，好消息是沪指收复了2950点这个长期趋势线，坏消息是，成交量未放大，没有量的反弹可能是昙花一现。成交量很重要，A股散户多，且有涨跌幅和T+1交易制度，所以成交量能够有效反应买盘力度。而国外，成交量中很大部分是来自于量化交易机构当天反复买卖，存在虚的成交量。所以A股可以用成交量判断短期行情趋势。

　　短期行情判断上，有人问沪港通资金流量是否有参考价值？怎么说呢？我认为沪港通资金出入有借鉴意义，但不能尽信，因为沪港通买入目标并不一定是看好，也可能是需要配置。比如某基金就买某行业赛道前三，而这个公司在A股上市，于是就有了配置需求。又比如某基金需要在港股和A股之间做资产配比。所以，沪港通资金流向仅仅是一个参考项，不应该以此来决定买入卖出。

　　长期行情判断要简单得多，打开历史价格，看相对位置。比如A股上证，3000点以下是低估，3500点以上有点贵，这些在投资人中都是有共识的。有时候，便宜和贵在长期看是显而易见的，3000点以下肯定是机会大于风险。

　　热门板块上，近期热门板块依然围绕华为概念股。新闻里也都是华为，比如华为发明5G-A，华为辟谣自己要发射1万颗6G卫星等等，华为沾上谁，谁就能火，华为现在属于“人见人爱，花见花开，车见车载，啤酒见了都开盖”的状态。但，A股靠华为一家企业能反转吗？显然不能，且A股也没有一只叫华为的股票。华为概念也是“今朝有酒今朝醉”，并不是一个长期概念。

　　华为是家好公司，但买不到真正华为股票是A股投资人的痛。由此引申开去，当下A股IPO的问题在哪？问题在：没有实施真正注册制，真正注册制下，定价权应该属于股民的，而不属于少数串通一气、抱团报价的机构。注册制应该让股民喜欢的上市公司上市，而不是什么“阿猫阿狗阿翔”的公司都能来IPO。A股目前市值大致是77亿，大致相当于4个苹果的市值，如果华为当年能上市或许能改变一下A股目前的市值窘况。如今的世界，不仅仅钢铁水泥煤炭石油等才是一个国家的核心资产，诺和诺德是1989年合并成立的制药公司，市值超过丹麦国家的GDP，这不是安徒生童话故事，第四次工业革命已经到来，改变一个人的认知很难。

　　一个小利好，汇金再次出手增持银行，汇金属于“类滑准基金”，其反复出手说明当前金融企业估值较低，说明银行股值得参与。银行股要不要参与？从业绩角度看，银行股股息率、市盈率都符合价值投资要求，但唯独有一点：银行是宏观风险的吸附者，投资人只有确认银行资产安全，未来利润水平稳定，此时以股息率投资银行股才算是一个很妙的策略。我的建议是，国有大型银行当有较强抗风险能力。

　　最后，受益于双十一购物节。市场关注焦点向纺织品、美妆等消费品转移，消费股是牛股辈出的板块，所以每年消费股轮动是A股固定节目，不过对于消费股，投资人要立足长期，而不是热衷于脉冲式行情，看懂消费股的办法也很简单，就是你喜欢的消费品，就是成功的消费品。每个人都会购物，购物就会对比，对比就会有胜出的产品，跟着自己的喜好去投资，既能获得好商品，也能获得好回报。