格兰：大跌！牛市还在吗？

lameihua

　　指数下跌49点，929只股票上涨，4366只股票待涨，平均股价下跌2.31%。

　　市场确实走的比较弱，周二我反复建议大家减仓，就是担心市场走出这种最差的走势。

　　我原本的预期是小盘继续跌，大盘稳住，能稳在3350之上，上午的走势也确实如此，两次都拉了起来，到了下午，破了支撑之后，就一泻千里了。

　　现在的情况是，A股正在重复9月份，与港股之间的节奏。

　　也就形成了今天港股提前跌透，平稳震荡，A股向下补跌的情况，从今天跌破关键支撑的情况看，调整恐怕尚未结束。

　　今天虽然跌的超预期、但是客观说，现在判断牛市结束还为时过早，一方面，技术面上10月份的3169的平台支撑还在。

　　另一方面，经济数据还是可以的。

　　今天，国家统计局公布了10月经济数据，全国规模以上工业增加值同比增长 5.3%，社会消费品零售总额同比增长 4.8%。1 至 10 月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长 3.4%。

　　如果说，9月的经济数据是企稳回升，那么10月份的经济数据就是加强巩固，含金量还可以。

　　先是地产方面，除了销售回暖之外，价格企稳是更可贵的信号。尤其是二手房，一线城市环比增速，首次在2023年9月后转正。

　　地产稳住后，效果是明显的。这意味着老百姓可以暂时安心，不为家庭资产大幅缩水发愁，不敢消费了。

　　于是消费，尤其是政策刺激下的汽车和家电，表现不错。支撑住了10月份的限额以上社零，同比反弹还达到了今年3月以来的高点。

　　与此同时，政府化债也起到了作用。从图上我们可以看出，广义基建投资，这个代表中央主导的公用事业投资，增速正在快速回调。相反，由地方投资为代表的狭义基建投资，同比增速从2.2%快速上升到了5.8%。

　　这就意味着，局势已然开始发生改变，化债已经对经济产生了正面影响。

　　既然经济数据那么好，为什么A股市场没有反应呢？

　　两个原因：

　　1，到12月经济工作会议之前，属于政策的真空期，很多获利盘不愿意等，选择兑现。

　　2，美元大涨，各类风险资产压力都比较大。

　　在川普确定出任下一届美国总统之后，我们的人民币兑美元的汇率，一度跌到了7.2-7.3区间之内，并不乐观。

　　可是，大家不知道的是，相比起欧元、日元等其他货币，我们的人民币，表现已经非常坚挺了。

　　大家都知道，川普上台后，一定会对我们的出口增加关税。

　　在川普首次当选总统前，我们占美国的出口份额达到了21%，美国有五分之一的产品都从我们这里进口，现如今，8年过去了，这个比例已经降到了13.9%。

　　目前，美国对我们的商品进口平均关税，只有14%，如果真的按照川普所说的，上台后对我们的关税一次性调整到60%，那我们的汇率就会有压力，极限可能挑战7.5-7.7附近。

　　而我们的应对办法，有内外两种。

　　对外来说，除了资本管制以外，可以拓展其他国家的销路，毕竟，从今年上半年的情况来看，我们对美国的出口金额，同比增速是-10.6%，而对非美国家的出口金额增速则是71%，不卖美国就卖别人呗。

　　对内来说，未来需要在12月的经济工作会议上提高赤字率、降准降息等财政及货币政策，再打出一套组合拳，才能稳住对中国经济的信心。

　　现在我比较担心的是，是开会前的政策真空期前，情绪退潮、资金退潮。

　　之前让上涨加速的根源，是散户大规模融资。当情绪和资金退潮，融资规模也会一窝蜂降低，这就会造成市场过大波动。

　　希望这个关键时刻，GJD能及时出场，制止这种负反馈，呵护住这个来之不易的牛市！