雷思海：大历史的小脚步

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　　后世的人们，在回望那些令人激动或悲怆的大历史，不难发现，在开始的时候，它们总是迈着轻微、细小的脚步而来。

　　正是因为轻微细小，所以在开始时，人们并不以为然。等到察觉时刻，已经是身在其中，命已注定。

　　初闻不知曲中意，再听已是曲中人。

　　特朗普开启的这一轮，全球地缘与市场的不确定时代，注定是无法避免，未来或会更加令人瞠目结舌。

　　雷霆雨露，俱是天恩；春花秋月，皆是造化。世界或因此，已经走入一个新的大时代。

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　　2025年1月20日，懂王就职。自那天以来，全球市场的变化，已经是一场小小的桑海沧田：

　　黄金创造了历史新高，刚刚突破3000美元一盎司；

　　德国带领着欧洲股市创造了新高；

　　香港股市反弹幅度领先全球，连A股也让媒体惊呼，特朗普让中国股市再次伟大！

　　美国股市陷入深度调整，道指跌幅8%，纳斯达克跌幅12%。美股市值蒸发了近5万亿美元。

　　特朗普上台与前两任总统的股市走势对比图

　　这是历史罕见的一幕。

　　世界资本市场的繁荣与美国资本市场，似乎在脱钩，甚至反向奔赴。

　　一场要求“公平与对等”、让美国再次伟大的特朗普转身，说好的对美国只有好处、没有坏处，如何却得到了相反的结果？

　　如果一定要给一个最简单的答案，那就是：

　　华尔街的梦想没了，美国的理想主义没了。

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　　2个月来，特朗普不断抱怨，它们都不是好人，都在占美国的便宜，所以，这次从乌克兰开始，要改。

　　懂王要的稀土，乌克兰人自己都蒙圈，乌克兰人从没想到自己能是稀土新贵。其实懂王他要的不是稀土，他要的是，一场心目中的“公平交易”。

　　另外一场无差别的关税大刀乱砍，他又要一场“对等的交易”。

　　“公平与对等”。

　　是懂王大转身的唯二诉求。

　　一个大哥，当他拿着“公平与对等”，来与小弟吵的时候，你就知道，大哥变了。

　　任凭盟友炸锅，老美的精英，现在都在基本沉默。从华尔街到政界再到知识界，再到民主党，只有为数不多的几个二流角色站出来，批评懂王不应该抛弃乌克兰。

　　数得着的重量人物，巴菲特，索罗斯，比尔盖茨，佩洛西，希拉里、克林顿，奥巴马统统沉默。而巴菲特更是手里拿着创纪绿的近4000亿美元现金，等着拣美股便宜的筹码。

　　这很能说明问题。

　　其实，懂王的抱怨，说出了老美很多人的心声，比如美国纳税人为什么要为远在东欧的战争埋单？3亿人的美国为什么替5亿人的欧盟来对抗2亿的俄国？

　　而这些问题深入美国民心的时候，其实也意味着，美国走进了一个新时代：

　　美国的理想主义没了。

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　　回头再看，拜登2024的退选，意味着美利坚褪下了最后那一点的理想主义的体面。这个体面，是1945年第二次世界大战结束以来，老美最爱惜的羽毛：

　　时间回到1945到1949，第二次世界大战结束那几年。

　　老美是独力主导，设计了这个世界的未来运转模式：

　　政治上的叫做联合国；

　　经济上的叫做关税与贸易总协定，后来升级为世界贸易组织；

　　金融上的叫做世界银行+国际货币基金组织；

　　货币上是黄金与美元单独挂钩，世界皆认可。

　　老美以天下无敌的技术+财富+工业能力+市场，成为这个地球上前所未有的帝国存在。

　　老美在亚欧大陆的盟国驻军，承担保护它们的义务。

　　正是因为老美承担了这些，美元才成了世界货币，华尔街成为世界金融资本的梦想中心。

　　70多年来，美欧等大部分国家的本质是朝着这么一个模式去进化的：

　　美国提供创造财富的技术与思想模式（形同与梦想），其他国家实干创造财富，美国享受最大程度的财富流入（海外美元）。

　　70年弹指，美人迟暮，英雄老死，帝国衰微。

　　老美的军事、科技、美元仍然是天下第一，但是，后面的追赶者的差距，已经不是当初那样的悬殊。格局不再是众星捧月，曾经的星星，有的已经变成了月亮。

　　欧盟，中国，就是新起来的两大月亮。

　　不像当初的苏联，完全是一个平行体系里的对手，欧盟、中国，都是美国市场体系里长出来的对手，根本上而言，是荣枯共享的。前者一个铁幕就可以搞定，后两者现在却没有好办法，比如排除了中国的产品，美国的通胀就无法治愈。

　　要了亲命的是，创造财富的技术与思想模式创新能力，也从美国开始转移向其他国家，比如这次的Deepseek时刻。它本质上是吹响了美国创新+消费、他国生产的模式，走向末世的钟声。

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　　懂王回归了现实主义。

　　看起来现实主义很赚钱。

　　懂王不知道，理想主义，才是最赚钱的。

　　现实主义的国家，提供产品；

　　理想主义的国家，提供的是梦想。

　　梦想的资产，价格是以市梦率来衡量；而现实的资产，价格只能是市盈率。

　　所以，懂王拥抱现实主义，华尔街就蒸发了5万亿美元。这就是失去梦想的代价。

　　1945年以来，华尔街实际上扮演了世界资本市场梦想的角色，市梦率就是来自华尔街。

　　如今，能让懂王回头的，看来只有华尔街了。在三月初星球的文字里，曾经谈到，懂王的地缘大转身，一定会带来全球资本市场的巨变：

　　现在来看，这些判断基本应验了。

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　　老美走向现实主义，华尔街就难再梦想，但全球数百万亿的资金不能没有梦想。

　　西梦不再，就会寻找东梦。金钱的轨迹，就是人心最真实的轨迹。

　　新历史的脚步已经迈出，即使未来的老美，重新再回理想主义的轨道，也不能阻挡。

　　接下来的三年五载，全球市场必然会进入一个新的逐梦时代，谁能给这百万亿的资金，提供新的梦想，谁就能坐拥财富的流入，新历史的脚步就会走向谁。

　　地缘与资本市场新的因果与周期，正在前所未有的展开。

　　婆娑双树花失色，盛衰轮转如沧桑。