顾子明：6月，下一轮刺激组合拳的时间点

lameihua

　　去年年底的时候，跟大家做过一个推演，相较于哈里斯的低刺激，特朗普上台后，中国会开启强刺激，每次特朗普经济打压后，中国政府都会启动强刺激来对冲，形成脉冲式的经济增长。

　　当时还手绘了几张图，丑的被不少朋友笑话。

　　前几轮特朗普嘴炮和关税后，资本市场都实现了反弹，此处提醒一下，马上4月2号，特朗普最狠的对等关税落地，估计我们很有可能也会来一轮过山车。

　　这一轮的过山车后，特朗普的三板斧估计也打完了，下一个重要的时间点，有可能是今年的六月份。

　　看着双方特使近期频繁穿梭于太平洋，中美很可能会在此六月进行重磅的会晤，与此同时，美联储今年的首次降息，也很可能会放在今年的六月。

　　美联储硬扛不降息，不仅仅是要跟特朗普搞对抗，在中美、美欧、美俄等外部环境不明确的情况下，估计也不敢妄动。

　　如果一切顺利，懂王生日之后的6月18日，美联储开启降息，被利率与汇率解绑的我们，也将仿照去年9月，打出一连串储备的经济刺激政策，提振经济与内需，对冲今年开始的外贸持续下滑。

　　在降息问题的抉择上，中美可以说是既相似，也相互套着。

　　特朗普自上台以来，已经连续多次向美联储施压要求降息，以对冲关税对美国经济的影响，而美联储则是用各种理由硬扛着，FOMC也已经连续第二次会议决定暂停降息。

　　同样，从去年年底以来，无论是中央经济工作会议，两会工作报告，还是央行工作会议、货币政策委员会例会，都在不断的提及“择机降息降准”、“适时降息降准”，但这几个月来，利率与准备金率依然稳如老狗。

　　站在这个视角，再来看最近金管局推动的消费贷利率，没有坊间那么评论多“大棋”。

　　消费贷加码，是在利率暂时无法下调情况下的一种妥协产物，主要是对这些年上了杠杆的群体搞一轮“化债”，用低利率的借款替换高利率的借款，进行“债务置换”，给大家争取时间，避免一些负债群体垮在即将降息的黎明曙光之前，并同时对消费提供一定的刺激作用。

　　政事堂判断，假使一切顺利，伴随着美联储的6月降息，中国也会随后开启新的一轮经济刺激政策，届时预计也会有更大力度的消费政策出台，推动中国从出口向内需的经济结构转型。

　　考虑到20年前的那一轮创业刺激，用的是银行信用卡，10年前的那一轮双创刺激，用的是P2P，这一轮的科创刺激所需要的资金，也不是银行消费贷就所能解决的，估计可能是需要网贷平台加杠杆来支持。