格兰：关税战，又出大消息？！

lameihua

　　今天市场最热的事儿，是川普豁免手机、电脑、和芯片的对等关税。

　　这事儿众说纷纭，有人说豁免了、有人说是假消息，到底是真是假，文章最后我也会给出我的判断。

　　先聊一下周五的美国市场吧，美股终于止跌了。

　　三大指数低开高走。中概不错，纳斯达克涨了2个点，标普500指数和道琼斯指数涨了1个多点。很多科技股也上涨了不少，苹果涨了4个多点，英伟达涨了3个多点，谷歌和亚马逊涨了2个多点。

　　但周五的上涨，并没有欢呼声。

　　过去的这周是美股历史上最动荡的一周，市场情绪非常恐慌。美股的底子本来很好，川普真是把美国经济往死里整，把美股也弄熄火了。

　　美国前财政部长耶伦也公开表示，川普的经济表现严重不及格，关税战更是对美国经济最严重的自残。

　　周五能稳住，除了川普说对跟我们能达成协议比较乐观以外，主要是靠美联储发声。

　　美联储实在看不下去了，首次现身公开安抚市场。

　　美联储喊话，美联储已做好准备帮助稳定市场。此话一出，昨夜美股盘中就稳住了。因为市场一直担心鲍威尔和川普不对付，鲍威尔会对川普见死不救，现在美联储这么喊话，就让很多资金稍微安心了一点。

　　川普就算不操心美股，也得操心操心美债和美元，美国正在面临股、债、汇三杀。

　　美债继续遭到大举抛售。

　　昨夜，美债跌势继续扩大，美国10年期国债收益率一度触及2月以来最高水平，市场恢复抛售。而30年期国债收益率日内一度上涨10个基点，接近5%。

　　直接原因就是外国资本的抛售。川普对全世界征收关税，然后又在这件事情上反复无常，更是在讨论对外国资本持有的美债收税，于是众多外国投资者大规模撤离美债市场，同时也在抛售美元。

　　间接原因是川普的这次关税导致全球股市大跌，很多机构由于需要整体降仓，或卖债买股，补仓股市的原因出售美债。

　　现在美债情况不太妙，越面临抛售越爆仓，越爆仓越需要保证金，就会又引起新一轮的抛售。再这么下去，恐怕又得美联储就得出手去救了。

　　关税战的税率可以有加有减有暂停，但是对经济的影响，就只有一个方向：自由落体……

　　密歇根大学发布的调查显示，随着关税战的进行，消费者信心大幅恶化。

　　3月消费者信心指数还是57.0，但现在还没有4月中旬就已经降到了50.8，远远低于市场预期的54.6。不仅降幅极大、恶化速度极快，而且达到了2022年6月以来最低水平，同时也是自1952年该调查开展以来的第二低读数。

　　充分说明，美国老百姓川普折腾的不敢消费了。

　　多位华尔街高管和经济学家警告称，美国在未来一年可能面临经济衰退。

　　关税战貌似表面上可以收点钱，但经济衰退了，美国老百姓消费需求没了，对外需求也会减少，贸易额度一降下来，哪来的税可以收？

　　最尴尬的是，就算想加，落地也困难。

　　昨天美国海关和边境保护局发布警报，告知用户，关税系统故障了。

　　所有本应被川普加征关税的“在途货物”，即已经装船或起飞但未到美国的货物，无论是否符合加税条件，全部被系统自动豁免关税。包括从中国、以及享受90天关税暂缓期的国家运往美国的货物。

　　简单来说，川普根本没提前让海关做好全面关税的准备，连系统都出故障了。

　　收关税，没这么简单：

　　一是，因为川普的关税计划规模很大，各产品的税率差别大，而且相同产品的不同原产地的税率也不同，关税分类极其复杂。

　　所以海关不能只看单据，还要现场检查货物，核对原产地，然后请求出口国对货物的原产地核查……

　　二是，需要大量人力物力。

　　美国海关边境保护局预算是去年定的，主要会在边境安全和芬太尼上，根本没做好大规模征收关税的准备。

　　现在情况就是，大量货物眼巴巴在海关排队，供应链面临瘫痪的局面，这需要大量人力物力去收关税，可是没办法执行到位，只能先全免了。

　　昨天美国海关还偷偷摸摸、不声不响的干了件大事。

　　美国海关发布了关于互惠关税豁免的更新指南：

　　宣布对以下集成电路、半导体器件、闪存、智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示模组等20项商品关税豁免。

　　这豁免的都是美国科技巨头要的货，最重要的就是苹果、英伟达产业链。

　　有人说对中国没豁免、这消息是小作文，我仔细查了美国官网，所有豁免范围都在9903.01.32这个大项里面，明确没有区分中国和其他国家。

　　也就是说，对原产于中国的这些电子产品不再征收125%的“对等关税”。

　　其实我也能理解写小作文、不愿意承认现实的，估计是买了半导体自主替代、农业等等反关税逻辑，周一要挨砸了。

　　最近一周的文章里，我明确讲过了很多次，不要认为我们反制、就不谈了，恰恰相反，我们反制，只会加快谈判进度，中美谈判的进展，往往是会出奇不意的。无他，我们不想打，而美国打不动。

　　这个豁免，川普没主动发声，白宫也拒绝评论，很明显是死要面子，偷偷服软了，川普是典型的“遇强则弱、遇弱则强”，看来，内部苹果、英伟达这些金主天天闹，是真有点扛不住了…

　　这一下影响有多大呢？

　　把这几个美方主动豁免的海关编码的商品金额，我简单算了一下数，大概占中国对美出口总额的30-35%，也就是说：

　　川普的关税战，这才双方过招第一回合，就已经是自己主动打七折了。

　　这水平，还拿什么接着打啥呀？