黄生：今夜全球不平静，1.3万亿美元风暴到来

大参考

　　今天晚上，注定要度过一个不平静的夜晚，因为美国金融市场将迎来疾风暴雨，能否抵抗住这一场大风暴，每个人都非常关心。

　　美国时间6月16日，星期五，是美国股市衍生品到期结算日，而且是当日股指期货、股指期权、个股期货、个股期权同时到期，也就是股市衍生品几乎集中到期。

　　四种衍生品集中到期，这对市场将是巨大的考验，而且这个时候，股市心理敏感期，很容易产生大家想不到的大事件。

　　而其中有1.3万亿美元的标普500期权到期，这是一个极其庞大的规模，一旦有任何风吹草动，必然引发市场大规模的跟风，很可能导致闪崩。

　　可以说，现在美国股市杠杆率非常高，因为美联储次贷危机后降息接近零，使得融资成本大大降低，企业和投资者都拼命加大杠杆。

　　尤其是这些杠杆一旦进入了衍生品领域，那么风险是非常高的，一旦有大型机构抢跑出逃，必然引发一轮大规模的踩踏。

　　这样很容易导致股灾的发生，现在唯一的问题，谁开始第一个抢跑出逃，谁都知道现在风险很高，但都在想我可能不是最后的接棒者。

　　美国的科技股已经开始出现了大跌，如果科技股所在的纳斯达克下跌，传导到标普500，那么就很可能引发1.3万亿标普500期权的崩塌。

　　随着美联储刚刚进行第四次加息，现在美国的每一次加息，叠加效应将会越来越明显，对市场的影响将逐渐从量变到质变。

　　尤其是下半年开始的缩表，这是直接注销基础货币，将引发全球美元荒，必然导致全球流动性紧缩，全球金融市场包括美国股市都将产生巨大的动荡。

　　在加息已经到来，缩表还未开始之际，市场的心理会发生微妙的影响，一旦有大型机构这个时候出逃，那么对于美国金融市场的打击将是巨大的。

　　2015年中国发生的股灾，也是因为衍生品过大，当时股指期货、券商两融、伞形信托、场外配资、收益互换等衍生品如火如荼。

　　衍生品的爆炸性发展，使得中国股市牛市迅速猛烈上涨，但是杠杆率过高，一旦掉头，就互相踩踏，股灾发生，惨不忍睹。

　　现在美国股市也是这样，金融衍生品规模太大了，在美联储还在不断投放货币的时候，股市的泡沫还能维持。

　　但是一旦美联储开始减少货币投放，甚至回收货币，那么衍生品堆积起来的泡沫牛市就无法维持了。

　　中国股市成于杠杆，同样也毁于杠杆，导致股灾发生；现在美国股市，也成于杠杆，也将同样毁于杠杆。这背后，都是金融衍生品惹的祸。

　　世界上有两个最坚强的泡沫，一个是中国房市，如今通过史无前例的调控得到了抑制；一个是美国股市，这个泡沫还在膨胀，但一定会破灭，也许是今晚，也许是未来！