姚尧：2017年8月9日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数上涨2.41点，收盘报3281.87点，成交量为2558亿元，如下图所示：

　　大盘全天维持窄幅震荡，基本不具有趋势意义。在操作策略上，我们维持前期观点，即仍是以逢高止盈为主，若日后确定其有效突破3300点，我们再重新杀回来。

　　随着这段时间的持续反弹，许多读者手里或多或少都有一部分个股或筹码盈利。可当股票止盈卖出，转化成现金拿在手上时，又觉得浑身难受，好像非得把这笔钱打出去才爽。其实姚尧自己这阵子是没怎么买股票的，我一直在等着看上证指数是否能有效突破3300点。如果确定向上突破，则我顺着趋势做多；如果下跌个一两百点，则我逢低加仓。偏偏这个位置，对我来说有些不上不下，最多只是一些战术性的调仓换股，不会做大幅度的战略加仓。不过，如果有读者实在想买股票，而且做好了长期持有的准备，姚尧倒是可以提供一条思路，请看下图：

　　这是一档去年底上市的个股，为叙述方便，我把它的股价略作修改。假设一档个股的发行价是10元，那么其上市流通的第一个交易日开盘价应该是在12元。通常情况下，上市后会有一连串的涨停，假设它最高价涨到了30元，之后又持续下跌，一直跌到首日开盘价12元左右。那么，在不考虑基本面的情况下，纯粹从价格而言，我觉得读者可以考虑购买了。

　　首先，大家都知道，每轮牛市过后，绝大多数个股都是会创新高的。上一轮5178点的牛市，其实绝大多数个股都已经超过了2007年的高点，是由于受中石油等少数在2007年涨太猛的蓝筹股拖累，上证指数才最终没有突破2007年的6124的高点，而对于绝大多数中小创，早已不知道比2007年的价位高到哪里去了。所以，如果你现在的买入成本在12至15元之间，待到将来牛市时在接近30元的历史前高的价位卖出，这就至少有一倍的获利空间了。

　　其次，我们再说风险。假设你在12元时买入第一笔，待其跌到11元时买入第二笔，跌至10元时买入第三笔，那么总成本就在11元。同时，我们又知道，虽然没有法律规定股票不能跌破发行价，但按照我们的经验和常识来看，在现在的发行体制下，想要出现大规模破发并不是件容易的事。就算真的破发，也不会破得太多，倘若你能多选几只股票构建一个组合的话，则基本可以规避个股风险。换句话说，当你按照上述分三批买入的方法操作的话，亏损幅度基本上不会超过10%。

　　综上所述，如果你现在买入股价已跌至上市首日开盘价附近的个股的话，就相当于以10%的风险去博取未来一倍以上的盈利，算起来还是非常值得参与的。不过需要强调的是，姚尧非常不建议读者去追究上图所示的具体是哪档股票，其实姚尧自己也没有购买，只是顺手拿来作为案例而已。读者明白其中的意思和逻辑就是了，自己去找一些图形类似的个股构筑组合。如果你时间充裕，还可以去研究一下公司的质地。我所谓的质地，不是说当年的市盈率，而是这家公司在行业内的口碑和地位。一般来说，公司股价跌成这幅德行，当年的财报都不会太好看。但这有可能是各种短期因素所导致的，等这些短期因素的冲击效果过去后，公司就能重新回到正常轨道上来，而财报是个非常非常滞后的指标。等到财报显示公司盈利好转，可能已经涨了一大波，甚至庄家借利好出货了。在操作此类个股时，姚尧还有个习惯性经验，就是去查该股相关的研报。上市之初，这家公司往往会有多家机构分析师做调研、拼命鼓吹唱多。可是当它跌下来后，那些分析师就好像失忆一般，再也不跟踪这档股票了。假设有一档股票，当它涨至30元时，机构分析师鼓吹它能涨到50元。可是当它跌至20元后，就再也没有分析师跟踪这档股票。那么，除非公司基本面出现重大危机，否则以姚尧的经验，在15元以下买入这档股票，长期来看都是个不错的选择。