姚尧：11月3日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数下跌12.60点，收盘报3383.31点，成交量为2100亿元，如下图所示：

　　大盘继续窄幅震荡，长线则均线系统继续维持多头结构，是以我们在趋势上仍然维持看多观点不变，仓位仍维持七成左右。本轮行情以来，尚未跌破过60日均线，而60日均线现在已经上移至3345点，是以大盘下跌空间非常有限。至于何时能向上突破，则需要有成交量支持，可至今亦看不到相关迹象。是以短线投资者可酌情做高抛低吸，长线投资者可忽视波动，这种行情下想赚大钱不是件容易的事，无论是抄底还是追高，短线上都极有可能被套。

　　在昨晚的文章中，姚尧提到沙特有可能会创造一轮石油大牛市，读者留言中有不少持怀疑态度，主要包括三个方面：第一，凭沙特有能力制造一轮大牛市吗？第二，油价上涨，那俄罗斯不是就活过来了吗？第三，用油国能够允许油价上涨吗？今天我们就来回答这三个问题：

　　第一，沙特虽然在其他方面是个小国，但是在石油领域却有极大的话语权。下图是2015年世界各主要产油国的产量占比：

　　我们看到，排名前三的分别是沙特、美国和俄罗斯，份额均为13%左右。此次是沙特和俄罗斯达成减产协议，两国相加份额就已经高达25.4%，而美国也不会反对油价上涨，因为油价上涨有利于美国的能源产业。更何况，只要美国是共和党当总统，油价通常都会出现大幅上涨，盖能源和军火企业是共和党最大的两大金主。现任的美国国务卿蒂勒森，在就任国务卿之前是埃克森美孚的董事长兼CEO。蒂勒森从23岁开始就在埃克森美孚工作，在来到美国国务院之前，他在埃克森美孚持续工作了四十二年，是标标准准的石油人。由如此血统纯洁的石油人担任国务卿，你觉得美国是会反对油价上涨的吗？因此，整个OPEC占全球石油产量的份额是41.4%，再加上美国的13%和俄罗斯的12.4%，这就相当于全球三分之二的石油产量，难道还不足以发动一轮大牛市吗？

　　第二，油价上涨确实对俄罗斯是利好，但这种利好还远谈不上死活的问题。要说死，2016年初油价在25美元时，俄罗斯都没死，现在长期位于50美元附近，怎么可能会死？要说活，从2010年至2014年，油价有四年时间是在100美元附近震荡，俄罗斯也没有什么了不起的，那重新再涨回100美元，它又能如何呢？姚尧以前说过，俄罗斯这个民族是“成事不足，败事有余”，他已经永远不可能再成为世界霸权了，这是由他的民族性格决定的，但他却具有很强的抗压能力，这同样是由他的民族性格决定的。因此，我不认为现阶段会有哪个国家会为了搞死俄罗斯而长期打压油价。

　　第三，油价上涨对用油国确实有不利影响，但由于石油消费的需求弹性非常低，翻译成白话文就是，即便油价上涨，国计民生该用的油还是得用，你抱怨涨价是可以的，但没有什么像样的手段来逼人家不涨价。而对于中国这样的用油国来说，油价上涨也并非全然没有好处。首先，只有在油价上涨时，新能源产业才有发展前景，盖只有在油价处于较高水平时，核能、太阳能等替代能源才会具有经济价值。其次，只有油价处于较高水平时，更注重节能的企业才能够获得好的发展前景，日本汽车在1970年代以来的成功，靠的就是石油危机以来的油价大涨。再者，已经有越来越多的产油国选择用人民币进行石油结算，随着油价的逐步上涨，就会使得世界各国对人民币的需求越来越旺，大大有利于人民币的国际化，而这些海外人民币日后还是会重新回流中国进行投资。这，其实也就是美国在布雷顿森林体系破产后所干的事。按照布雷顿森林体系，美元与黄金挂钩，世界各国货币与美元挂钩。当美国决定赖账，宣布美元不再与黄金挂钩时，照理说美元需求应该大跌的。可是基辛格当时出访沙特，说服沙特以美元作为石油交易的唯一结算货币。之后随着油价上涨，世界各国对美元的需求也越来越多，遂使美元在失去黄金背书的情况下，依然得以维持世界货币的地位。

　　其实，与其说沙特要拉抬全世界的油价，不如说是沙特停止打压油价。当年油价会下跌，不就是因为沙特想要消灭美国页岩油吗？既然当初最大的空头有意变成大多头，而市场上又缺乏其它强力空头，是以其长期上涨应该是可以预期的了。