姚尧：11月8日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数上涨25.40点，收盘报3413.57点，成交量为2426亿元，如下图所示：

　　大盘今天继续上涨，成交量亦有所放大，证明我们前几日不为阴线下跌而悲观是正确的。均线系统重回多头排列，是以我们更没有理由对市场太过悲观。然在仓位上，我们依然维持七成左右，并不建议因此而加仓，盖因大盘短线上尚未出现明显突破盘整走势的迹象，且创业板指仍未站上250日均线。短线投资者留个三成仓位在手，心态比较容易平衡，真要加仓的话，可考虑在创业板指站稳250日均线后再加。

　　在昨天的文章中，我们讨论了特朗普减税方案出台后，会竭尽全力地刺激美国经济增长，同时也不可避免地带动通货膨胀上扬。今天的文章，我们要讨论的，则是特朗普减税方案，可能会导致美国贫富差距扩大。

　　2011年9月，美国爆发“占领华尔街”运动，他们打出的口号是“在美国，1%的富人拥有着99%的财富。我们99%的人为国家纳税，却没有人真正代表我们。华盛顿的政客都在为这1%的人服务。”美国最有钱的1%的人是否真的拥有99%的财富，这点我没有查证，但可以肯定的是，经过六年的发展，这最有钱1%所拥有的财富占比会比六年前更多。道理很简单，因为这六年来美国的股市和楼市都经历大涨。只有富人才会拥有大量的证券和房产，穷人在满足基本生活开销后是没什么钱买股买房的。所以，举凡资产价格上涨，都必定会拉大贫富差距。对此，生活在中国，特别是生活在一二线城市的人们感触会特别深刻。假设有两个人，某甲和某乙，他们十年来的工资收入基本相当，某甲把生活开销后多余的钱剩下来存银行，某乙把多余的钱买房，则随着楼市的持续大涨，某甲和某乙之间的贫富差距必定是越来越大。虽然某甲自身的财富和资产也在增加，但当他在看到某乙凭借房价上涨而资产快速飙升时，内心的被剥夺感会增强。或者换句话说，十年前，某甲每年的积蓄可以买房子的三平米，现在每年的积蓄却只能买房子的一平米，而他又是个特别想买房子的人的话，内心的被剥夺感也会非常强烈。他就像是骑着自行车去追逐汽车，无论你脚踏得多么用力，与汽车的距离只会越来越远。因此，如果你能够体谅中国房价上涨带来的痛苦，大概也能够体谅美国股市和楼市大涨给美国穷人带来的痛苦。而特朗普的减税方案，必将导致这种贫富差距继续扩大。下面这张图是美国威斯康辛州做的研究报告

　　可以看到，如果按照特朗普的税改方案，收入最高的1%的纳税者可以享受到61%的减税总利益，20%的最低收入者只能享受到1%的减税总利益。

　　贫富差距的扩大，必定会带来社会思潮的变化。近来，美国一份民调引起广泛关注，是由布热津斯基创办的“共产主义受难者基金会”（听这名字就知道是个极右派）委托Yougov做的，题目是美国人更愿意居住在什么样的国家？结果出来后，令所有人大吃一惊，只有59%的美国人愿意居住在资本主义国家，有34%的美国人愿意居住在社会主义国家，还有3%和4%分别愿意居住在共产主义和法西斯主义国家，如下图所示：

　　这还不是最令人吃惊的，最令人吃惊的是千禧一代的数据。如下图所示：

　　居然只有42%的人愿意生活在资本主义国家，有44%的人口愿意生活在社会主义国家，愿意生活在共产主义和法西斯主义国家的人也在增加。美国的千禧一代，通常是指1984至2000年间出生的人口，现在的年龄是在17岁至33岁，正好就是我们刚才所谓骑着自行车追汽车的年代。比他们更年长的人，基本上能买汽车的都买汽车了，买不起汽车的估计也认命，就一辈子骑自行车了。而比他们更年轻的，还不需要考虑骑自行车还是开汽车的问题。偏偏就是这些准备踏入社会或刚踏入社会不久的人，当他们无论怎么拼命用力蹬踏板，看到的都是汽车离自己越来越远后，本能地就会产生各种负能量，想要逃离或者颠覆这个社会。

　　最后说回我们自己的情况。这些年中国房价不断飙升，但似乎还不到让人彻底绝望的程度。三十岁以上的人，以我的同学而言，差不多都买了房（当然绝大多数都背负贷款）。那些二十岁出头，大学毕业参加工作两三年的人，也都有买房的计划。有些人，在我看来以其现有和可预见将来的工资收入，距离在上海买房比较遥远的人，也都念兹在兹地要在上海买房，而且他们工作也确实比较卖力辛苦。我经常想，如果没有高房价，现在的年轻人会那么卖力的工作吗？恐怕三天两头就诗和远方去了。就因为有高房价这个枷锁套在头上，所以该苟且的还得天天苟且。现在国人对高房价怨声载道是事实，但这个房价是否高到让人全都“哀莫大于心死”的程度，恐怕还不至于。至少以姚尧交谈走访的经验来看，“不死心”的人还是压倒性地占绝大多数。其实，站在为政者的角度而言，刺激经济发展的艺术就在于调节自行车和汽车之间的距离。当自行车距离汽车太远时，就要多搞点红绿灯，甚至人为制造堵车，好让汽车速度慢下来，让骑自行车的不至于彻底丧失希望。当骑自行车的感觉追赶汽车在望时，为政者就又要让道路重新畅通，以便汽车再次拉开与自行车的距离，遂迫使骑自行车者只好继续猛踩踏板。