姚尧：2月23日股市前瞻

大参考

　　近日上证指数上涨69.40点，收盘报3268.56点，成交量为1573亿元，如下图所示：

　　大盘延续节前反弹势头而大涨，这固然是个好消息，但既已反弹至这个点位，再要向上恐怕就相当困难了。自3250点向上，有近半年的套牢盘在上方压着，除非能够持续放量，否则要消化这些套牢盘真是谈何容易。是以从中线角度而言，读者不但不宜在此时加仓，甚至可以酌情考量逢高减仓，以待来日下跌后再重新买回来，毕竟大盘在此点位持续上涨的概率是微乎其微的。

　　事实上，早在2月7日上证指数高开后一路下杀，姚尧就觉得问题非常严重，这与2015年6月时第一次股灾的走势极其类似，请看下图：

　　这张是上证指数2015年3月至7月的日线走势图，蓝色水平线的位置是4100点。4月21日，上证指数刚突破4100点时，人日报就发文说4000点只是牛市的开端。之后5月中旬的回调又刚好是在此位置获得支撑，然后就一路上涨至5178点。牛市见顶后一路下杀，到7月初彻底跌破4000点，接着就传来宰相从海外归国，要“暴力救市”的宣誓。7月6日（周一），在一系列重大利好的刺激下，大盘高开逾6%，开在3975点，然后就是一路下杀，之后又连续跌了两天，直至3373点才见底。3373点之后连续收阳线反弹，最终反弹的点位在4184点，差不多就是人日报说4000点是牛市开端时的位置。

　　我们再来看现在的上证指数日线图：

　　上证指数自去年底回落至3260点一线后，开始缓步推升，被市场鼓吹成价值投资的慢牛行情。涨至3587点（相当于5178）后，上证指数开始快速杀跌。2月7日，市场因所谓利好而大幅高开后一路杀跌，之后再跌两天，最低位在3062点（相当于3373），现在这几天出现反弹，反弹位就在此前一波大涨的起点3260点附近（相当于4100）。以此相类比，上证指数只怕是基本反弹到位了。

　　我们再来看上证指数在2015年反弹至4100点之后的走势图：

　　我们看到，当初上证指数反弹至4100点后又震荡了三个星期，然后就再次下杀至2850点了。而对于现在这一波反弹，我们之前说过，在农历年前后到两会期间，出于维稳因素可能不会走的太差，可是两会结束后呢？如果比照2015年的走势，会不会也震荡几个星期，然后再突然下杀，跌到一个类似于当初2850的位置？我们当然希望它不至于了，但以史为鉴，还是要多加小心为好，至少到现在，我还没有看到什么过硬的理由可以排除这种担忧。