顾子明：中国互联网迎来ATM新时代

大参考

　　昨日蚂蚁金服搞了一个大新闻，宣布完成了最新一笔总金额高达140亿美元的融资，远高于此前海外媒体推测的90~100亿美元。因此，蚂蚁金服的最新估值也达到惊人的1500亿美元，继续引领全球最大科技独角兽的头衔。

　　而随着蚂蚁金服本轮的超预期募资，在与阿里进行长期对抗的腾讯，周五股价重挫3%以上。

　　这是因为，虽然作为阿里控股的子公司，可现在继续用“独角兽”来形容蚂蚁金服，恐怕已经不太合适了。即使按照目前最保守的1500亿美元估值，蚂蚁金服不仅比国内三大超级独角兽TMD（头条、美团、滴滴）加起来还高，甚至也超过了BATJ四巨头中900亿的百度和500亿的京东之和，稳稳的坐在了中国互联网巨头中老三的位置。

　　换句话说，完成此轮募资后，紧随阿里巴巴（A）和腾讯（T），蚂蚁金服（M）也将正式加入，组成中国互联网的新三巨头“ATM”。

　　在研究了本轮蚂蚁金服的融资之后，政事堂发现，虽然蚂蚁金服设定了极高的投资门槛和壁垒，可依然挡不住资本市场的热情，不仅原有股东选择继续跟投，新加坡、马来西亚、加拿大等国的主权基金，以及大批全球顶级私募之外，还有凯雷投资等被誉为总统俱乐部的拥有深厚政治资源的基金，也纷纷参与布局蚂蚁金服。

　　不出意外，正是因为大量强势基金出面“抢门票”，使得蚂蚁金服本轮募集超过了之前预估的50%，而正是因为供不应求的局面，使得蚂蚁金服敢于为本轮募资设置了极高的门槛和投资壁垒。

　　为啥这些国际级基金都在抢蚂蚁金服的“门票”呢？

　　要知道，在蚂蚁金服2015年的A轮融资时，从社保基金、国开金融和四大保险投资的数据能推算，其当时估值约为300 亿美元；等到2016 年的B轮，中投海外、建信信托领投时，其估值已翻倍达到600 亿美元；而昨天公布的C轮融资上，蚂蚁金服最保守的估值，再次翻倍，已经远超1500亿美元。

　　而由于蚂蚁金服已经多次表示短期内不会上市，按照目前翻倍式的增长势头来看，蚂蚁金服未来IPO估值和融资额度，很有可能刷新其母公司阿里巴巴当年在资本市场上创下的记录，为本轮的投资人带来巨大的利益。

　　蚂蚁金服之所以能够取得如此高的估值，其本质在于他已经摆脱了过去金融公司的形象，脱离了国内金融竞争的红海，彻底升级为一家金融科技公司。

　　因此，之前蚂蚁金服与国内的金融巨头们，双方逐渐从“零和博弈”走向了“正和博弈”，由科技带来的生产力提升，使得之前冲突的双方，如今可以合作共赢。

　　（技术服务收入已经成为了蚂蚁金服的主要利润来源）

　　当然，成功除了个人的奋斗，还要考虑到历史的进程。蚂蚁金服高速扩张的背后，是乘坐上了中国政策导向的高速列车。

　　我们可以对比一下，过去十多年的时间，随着中国房价的飙升，沪深300中涌现了大量的地产巨头，一大批地产商也成为了代表着人民的两会代表。

　　但是历史的进程不是一成不变的，今年三月的两会上，有个显著的特点，就是以卢志强、郭广昌、吴亚军、王文学等为代表的房地产旧势力纷纷落选代表，而以丁磊、周鸿祎、刘强东、王小川为代表的一大批互联网新贵们，首次坐上了人民代表的位置。

　　就像高考作文和春晚一样，两会代表的人选，都是政治的风向标，同样，这也都是历史的进程。

　　所以我们回过头，再来看一下新三巨头ATM中，蚂蚁金服所面对的下一个十年的历史进程：

　　一方面，从国内的角度来看，随着中国政府今年4月在博鳌郑重承诺，将大幅度放宽金融的市场准入，未来大量的外资金融机构势必将进入中国市场开启进行直面竞争。因此，过去金融行业在政策壁垒之下躺着赚钱的日子势必过去，他们必须对自身进行大规模的改造和升级，以适应全球竞争。

　　而以蚂蚁金服为代表的金融技术企业的赋能，将使得国内金融机构迅速提升效率以应对海外的竞争。因此，就像过去国家力推基建，所带动的房地产黄金十年一样，未来中国的金融科技领域，大规模的基建也将使得蚂蚁金服等做“互联网煤水电基建”的“开发商”，并从中获得巨大的收益。

　　而另一方面，从国际的角度来看，随着一带一路建设中中国商品和影响力的走出去，中国在沿线国家的金融服务和数字服务也势必需要配套跟上。

　　所以我们看一下蚂蚁金服在一带一路上的金融布局：韩国Kakao Pay、印度Paytm、巴基斯坦TMB、孟加拉Bkash、印尼Emtek、菲律宾GCash、泰国AscendMoney、新加坡Hellopay、马来西亚TNG……就这几年之间，支付宝已经完成了全球一半人口的移动支付布局。

　　就像中国进入WTO之后，凭借着质优价廉的中国制造，让全球享受到了全球化带来的红利一样。随着未来一带一路的建设，中国的金融和制造业巨头们在开门适应了全球化竞争之后，势必也必将杨帆出海。而蚂蚁金服在“一带一路”上事先搭建起来的移动支付平台，也将成为中国金融机构杨帆远航时停泊的港口与运输的铁路网。

　　未来，随着特朗普为代表的美国趋向于保守和以邻为壑，中国势必接过全球化的大旗，全球也将逐步从使用Made in China的商品，升级为Pay in China的数字服务，而蚂蚁金服，扮演的就是那个全球化的ATM机。