黄生：突然，万亿级利好来了

大参考

　　东边日出西边雨，道是无晴却有晴，当我们都被土耳其风暴所吸引的时候，一则重磅大利好则突然在中国发生。

　　这则利好可谓是万亿级的，对于当前的市场具有极其重大的意义，希望大家都高度重视。

　　这就是中国公布了几则刺激信贷增长和支持实体经济发展的消息，而且都落到了实处。

　　1、加大信贷投放力度，扩大对实体经济融资支持。

　　这一点非常重要，可以说新增信贷会在过去的基础上放量，这意味着市场流动性紧张的局面会大大缓解。

　　同时意味着M2的增速将触底反弹，M2增速加快，意味着融资难的问题比之前会有所缓解。

　　2、调整贷款损失准备监管要求，鼓励银行加大不良贷款的核销力度。

　　这意味着对于坏账准备的监管要求会有所放松，通过加大坏账的核销力度，同样可以降低坏账率。

　　一旦加快处置坏账，银行可以轻装上阵，可以更加积极的进行信贷投放，这也是一个大利好。

　　3、落实无还本续贷，提高小微企业不良贷款容忍度。

　　这一点非常重要，过去银行是还旧借新，由此引发了很多闹剧，企业被抽贷的情况市场发生。

　　现在无还本续贷，实际上是过去借新还旧的创新，至少可以避免因为抽贷而导致的连锁反应。

　　至于提高小微企业不良贷款的容忍度，则更是利好，小微企业融资难问题是世界性难题，一直难以破题，最关键的原因还是小微企业相对风险较高。

　　如果不从政策引导上，支持小微企业融资，恐怕难以真正提高小微企业的融资效率和规模。

　　上边的几点不是仅仅是口头上的，而且确实在做，最近发生了几个明显的变化，可以印证这一点。

　　1、7月新增人民币贷款1.45万亿，这个数据大大超过预期，比去年同期多增了6237亿。

　　这说明了新增信贷确实在开始放量，而且力度不小，在这种情况下，M2可以确定开始探底回升。

　　2、基础建设刺激在进行，7月基础建设贷款新增1724亿，比6月多增加了469亿。

　　这说明通过对基础建设的刺激，正在稳定增长，毕竟中国的高铁等还是需求巨大，也代表了未来的先进生产力。

　　3、表外融资变动趋于平稳。

　　造成今年上半年资金紧张的一个很重要的原因，就是表外融资向表内转移，占用了很多资金，使得对外可以投放的信贷资金大大减少。

　　以上几个变化，说明了目前信贷政策正处于一个转折点，枯荣相生正在进行：

　　1、流动性最紧张的时期，已经过去了，接下来会逐渐比过去好转。

　　2、M2的探底回升，基本可以确定，这是一个未来流动性的先行指标，大家可以追踪。

　　3、表外信贷这个老大难问题，采取解决的方法更加灵活，不再一刀切，给银行和市场留了足够的时间和空间。

　　可以说，信贷政策的背后，就是货币政策，这意味着在逆周期情况下，对过去的政策进行灵活性微调变得非常重要，具有正确的意义和巨大的作用。

　　这是在国际大环境发生变化下的调整，具有对冲外部不利因素的作用，也是非常及时的。

　　两年的降杠杆，现在基本可以确定为稳杠杆，先稳住，抬头再望望，再等等，是科学的方法。

　　半亩方塘一鉴开，天光云影共徘徊，问渠那得清如许，为有源头活水来，流动性一活，经济就活，流动性有时是货币，有时是信心，祝各位安好！