姚尧：8月23日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数下跌19.22点，收盘报2714.61点，成交量为984亿元，如下图所示：

　　大盘今天小幅下跌，因中长期均线仍是空头排列向下，是以我们继续维持前期谨慎保守的策略不变。

　　今天上证指数成交量终于跌破1000亿元，在姚尧的印象中，这是自本轮熊市以来所从未有过的（2016年初的熔断除外）。这标志着A股将彻底进入最寒冷的熊市末期，未必真会出现暴跌，但会让越来越多的投资者彻底悲观绝望。而对于姚尧的读者来说，我们现在该做的，就是一面招兵买马、养精蓄锐，一面静静欣赏别人绝望的神态，以待日后默默吸纳他们抛弃的筹码。

　　在昨晚文章的末尾，姚尧写道：“未来三年的这波牛市，或许是你改变财富命运的最佳良机。甚至，对于绝大多数人来说，这是你最后一次有可能把握得住的机会。错过这一次，可能就是错过一辈子了。”于是有不少读者感到不解，说牛市不是每隔几年就来一回的吗？错过这一次，不是还有下一次吗？其实，对于这个预测，我是经过很仔细地字斟句酌的。我不是说未来不会再有牛市，而是说以后再有牛市，普通散户会非常非常难以把握，想要做到不亏钱都难，更遑论改变命运。

　　首先，以其他新兴市场的表现来看，在外资大规模进入后，无一例外地会出现一波超级大牛市，也无一例外地会出现去散户化。之后，外资会集中持有少数绩优蓝筹股，而使得大多数小盘股沦为垃圾。所以，以后再有牛市，赚钱效应也会大打折扣，可能会长期出现只赚指数不赚钱的情况。

　　下面这张是台湾加权指数自2010年至今的月线走势图：

　　我们看到，台湾加权指数整体在9000点上下震荡，最低在6609点，最高在11270点，甚至，我们可以自我感觉良好地说这简直就是慢牛。我们再来看下面这张台积电自2010年至今的月线走势图：

　　我们看到，台积电在这八年来从60元起步，一路涨到最高266元，涨了四倍多。

　　台积电是台湾加权指数中最大的权重股，市值占台股的权重超过18%。最大的权重股飙涨了四倍多，而指数却是只是长期震荡，微幅上涨。这说明什么？说明绝大多数个股是不涨反跌的，对吧？

　　2016年底，蔡英文邀请台积电董事长张忠谋担任“总统府”资政，张忠谋以台积电已是国际性企业，外资占股接近八成，市场的七八成也在国外为由婉拒。于是，我就去查了台积电的前十大股东：

　　上面这张就是节选自台积电2017年的年报，我们看到，除了第二大股东是台湾政府资金外，其他九家全部都是外资。也就是说，在台股从在6609点涨到11270点的这波“慢牛”中，获益最大的是外资，可绝大多数个股都在小跌，散户们都赔惨了。这也就是为什么这几年会有大量台湾股评家来大陆讨生活的原因所在，因为在台湾已经实在是找不到多少傻子可骗了，只好背井离乡来大陆骗。不过，大陆的好日子也已所剩无多，窗口期过几年就也得关闭了。

　　其实，A股这两年也已经出现与台股类似的局面。下面这张是上证指数两年半以来的周线图：

　　表面上看，上证指数自2638点涨至3587点是所谓慢牛，可是有多少人赚到钱了呢？大家心知肚明。现在上证指数重新跌回2600多点，可是绝大多数个股的股价早已大幅低于当初的位置。那么，这两年究竟是什么股票在涨呢？请看下图：

　　这是贵州茅台这两年半以来的周线走势图，从182元涨到792元，翻了四倍多。贵州茅台之于上证指数，是否就类似于台积电之于台湾加权指数呢？2017年尚且如此，以后情况只会更加严重。台湾的散户被外资血洗成这样，大陆的散户又凭什么能够逃过一劫？

　　我知道，在姚尧的读者中有不少是机构投资者，他们看到这篇文章或许会很兴奋，因为他们可以拿去忽悠散户，说投资这种专业的事，还是要交给他们这种专业的人做。对此，我想说的是，你要怎么骗别人，那是你自己的选择，将来你要为自己负责。可是，你最好心里有点数，不要自己骗自己，你那两把刷子，真能玩得过外资吗？除此以外，还有很多读者在研究什么跟庄、捕庄、猎庄，这种书赶紧扔掉。还有什么涨停板战法之类的，也都赶紧扔掉。类似的书我以前都翻过，这次搬家全都扔了。原来我只是觉得不适合自己，现在我可以肯定地说，等到外资进来了，它不适合于所有人。写这种书的人，要么就是骗稿费，要么就是装门面，如果他真按照自己书里写的东西来操作，将来必死无疑。这也就是我在昨晚的文章中说“对于绝大多数人来说，这可能是最后一次有可能把握住的机会”的原因所在，因为在2019-2021年这波牛市中，外资进入的规模还比较小，民资可供收割的韭菜还比较多。等到外资做完这波牛市，反手再在底部建一次仓的话，那么A股市场的风格将彻底被外资左右。日后即便再有牛市，绝大多数散户也将注定无缘，因为外资不但具有很强的研究能力，还能综合运用期货、期权、外汇等诸多工具。这就像义和团对阵八国联军一样，根本就不是一个时代的战争。到那个时候，你若还想靠自己做投资赚钱，就得比外资更善于使用金融工具，比外资更善于预测国际情势，然后再利用一些本土化的优势来与外资竞争。可这个需要长期的训练，对于普通投资者来说，实在是太难太难了。不仅是普通散户无力抵抗，就连那些现在自以为专业，觉得自己是在食物链顶端的所谓私募游资，都会被人家拿去塞牙缝。