姚尧：8月24日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数上涨10.01点，收盘报2724.62点，成交量为1078亿元，如下图所示：

　　大盘今天小幅上涨，因中长期均线仍是空头排列向下，是以我们继续维持前期谨慎保守的策略不变。

　　在前天晚上文章的末尾，姚尧写道：“未来三年的这波牛市，或许是你改变财富命运的最佳良机。甚至，对于绝大多数人来说，这是你最后一次有可能把握得住的机会。错过这一次，可能就是错过一辈子了。”在昨天晚上的文章中，姚尧给出了一个理由，那就是随着外资大规模进入，不仅普通散户会被血洗，就连一般的私募都将被血洗，生存环境会日益艰困。于是，有不少读者提出了一些相应的解决办法，下面我们选取几条有代表性的，来讨论这些办法是否可行。必须先强调一下，我所谓的不可行，是针对散户这整个群体而言，我认为失败的可能性极高，而不特别针对散户中的某些高手。

　　第一，操作股指期货。这个绝对不可行。交易期货的困难，不仅在于看对方向，更在于控制杠杆，绝非普通散户所能掌控。

　　第二，融券做空股票。这个也绝对不可行。对于普通散户而言，千万不要羡慕别人可以在市场下跌时通过做空赚钱，这事你最好想都不要想，因为做空的风险远比做多要大得多。

　　第三，跟着外资买股。这个也不可行，因为外资能够让你跟得上，那他就不叫外资了，我们也没什么好怕的了。一般来说，人只能跟上比自己水平差的，就好像开汽车的可以跟着骑自行车的，而骑自行车的不可能跟得上开汽车的。

　　第四，定投指数基金。坦白讲，这是我认为唯一可行的操作办法，前提是你能避开熊市第一波、第二波的大跌，对此姚尧也会尽可能地帮助读者做到。打个比方，假使上证指数果真如我们所预期的在2021年底达到牛市顶峰，那么我们卖掉股票后撤出来的资金就不要再轻易回去了，在熊市暴跌其间可能会有一两波强劲反弹，这些都不要轻易参与。至少要在牛市结束后的前两年，甚至第三年都要基本保持空仓状态，等到2025年后，如果那时候的估值确实非常低的话，再开始考虑定投指数基金。

　　外资之所以强大，除了他们对于各种金融工具的熟稔，除了他们对于国际情势动态的洞察之外，还有一项极为关键的因素，那就是他们对于收益率的要求不高。他们很多都是国家主权基金或者养老金，投资最先考虑的是安全，其次再是稳定的收益。如果能够保持每年稳定赚10%，那绝对是心满意足了。可是我们的散户，有几个人是为了每年10%的收益才进入股市的，对吧？就算你真的心态好，只为了每年赚10%的目标来到股市，但每年10%显然也不足以让你改变命运。

　　按照我们之前的预测，未来的这一轮牛市大约将在2021年底至2022年初结束。那么，按照中国股市每六七年一个轮回的规律，再下一轮的牛市的主升段应该是在2027至2028年。

　　请看下面这张建国以来的历史出生人口数图：

　　在2017年的四月底、五月初，我们曾经用这些人口变化图来推测未来房价的发展趋势，今天我们试着用这些图来推测股市未来的发展趋势。

　　建国以后，中国历年出生人口数是逐年增长的，并在1954年达到第一个小高潮。之后出现小幅回落，而在1959年，1960年和1961年出现暴跌。不难想到，这正好就是所谓三年困难时期。1962年，中国出生人口数出现暴涨。1963年，出生人口继续上涨，达到历史最高峰，为2934万人。从1962年到1973年的十二年间，中国出生人口始终维持相当高的水准，最少每年出生2447万人，平均出生2629.75万人。从1974年开始，出生人口开始快速下降，如下表所示：

　　大家应该知道，我国现在的养老金制度已经是捉襟见肘，而未来将面临的挑战将更加严峻，其严峻程度甚至是超乎所有人想象的。

　　我们仔细分析上面这张表就不难发现，会给养老金造成最大压力的就是1962-1973年生人。按照男性60岁，女性50岁退休的话，“1962-1973”的女性从2012年就开始领退休金，到今年是领到1968年次生人，之后各年的适龄人口数量也还是相当大。更要命的，是“1962-1973”的男性还没开始领钱，他们要到2022年才开始领养老金。而按照最新的统计数据，中国女性的平均寿命是80岁，男性的平均寿命是75岁，以后还有可能继续提高。也就是说，“1962-1973”的女性领养老金平均要领到2042年才会逐渐停止，“1962-1973”的男性领养老金平均要领到2037年才会逐渐停止。这就意味着，在今后的二十年，领取养老金的人数都是在持续快速攀升的。可是与此同时，在创造养老金的劳动人口中，“1981-1995”出生的人口还要多些，每年都在2000万人以上，之后历年的出生人口锐减，2000后每年的出生人口数都只有1600万上下，而他们才应该是2030年代的劳动主力军。

　　我不知道，管理层最后会采取怎样的措施来应对如此难以想象的恐怖局面。但我可以肯定的是，“1962-1973”不可能仅凭领取养老金养老，如果他们无法在60岁之后再创造收入，那就必须在60岁之前存更多的钱。随着时间的推移，这种思潮的蔓延会在社会上造成一种恐慌，使得80后继续成为最苦逼的一代。房贷的重压还没缓过气来，子女上学的费用仍然庞大，现在又不得不为父母的养老操心，甚至，眼看着自己也四十上下，似乎也得为自己的养老准备足够的钱。 也就是说，当2022年之后，养老金的枯竭会使得养老成为社会热议的话题，大家猛然发现，每个人都必须依靠自己的努力，为日后的养老准备下足够多的存款，从而极大的抑制消费和投资。

　　文章写到这里，如果读者认同我刚才所描绘的场景不是杞人忧天的话，那么我们就可以进一步推演出股市未来的发展趋势了。假设下一轮牛市是在2021年底至2022年初结束，那么2022年和2023年必定就是惨烈的下跌，无数散户的财富会被灰飞烟灭。同时，关于养老金枯竭的话题日益引发热议，社会舆论都在宣传“养老不能靠政府，还得靠自己”的论调，于是，普通散户在被股市血洗后更加畏惧股市，以前是为了暴富而进入股市，现在是为了保命而不敢接触股市，这就意味着，当再下一轮牛市在2026年起步时，散户手里的筹码将更少，而真等到牛市主升段来临时，他们通过牛市暴富的心态会更急切……

　　至此，姚尧基本上就把前天提出“未来三年的这波牛市，或许是你改变财富命运的最佳良机。甚至，对于绝大多数人来说，这是你最后一次有可能把握得住的机会。错过这一次，可能就是错过一辈子了”的理由阐述完了。其实，还有话想说，只是，真的不敢再想下去，也不忍再说下去了……