姚尧：8月28日股市前瞻

大参考

　　今日上涨指数上涨51.47点，收盘报2780.90点，成交量为1414亿元，如下图所示：

　　大盘今日放量大涨，突破20日均线，但考虑到中长期均线仍然空头排列向下，是以我们继续维持前期谨慎保守的策略不变。

　　今天大涨过后，不知市场上会有多少人高呼牛市来临，但姚尧的观点是：第一，现在就发动牛市的概率极低。第二，即便事后证明现在是牛市起点，也不应该在这个位置经常买票。之前若有低位抄底的，可酌情逢高抛出，轻仓者可继续观望，以等待更好的买入机会。

　　在最近的文章中，我们一直在讨论券商股，今天分析一只具体的个股，601377兴业证券。首先要声明一点，我只是分析这只股票，没有让你现在就买。如果你要买，那就请你自己负责，不要买了以后又整天问我该怎么办。

　　上面这张是A股券商的市净率排行榜，除掉上面两个参股券商外，兴业证券的市净率仅高于海通证券，排名倒数第二，仅为0.911。这还是这些天略有回升的结果，前几天市净率还要更低。

　　我们再来看下面这张兴业证券的周线走势图：

　　我们看到，兴业证券前几天都已经跌破2014年起涨点的价位了。也就是说，上证指数现在2780点，较2014年的起涨点高出40%，可兴业证券的价位已经跌破当年2000点的位置了。

　　由此可见，从绝对估值来看，兴业证券的确是很便宜了。

　　当然，我知道一定有读者会反驳，说兴业证券之所以跌成这样，是由于什么什么原因导致的。我相信，你说得都是对的，但这个对我来说不重要。因为，就是由于有了你所说的这样那样原因，它才会跌成这样的。它如果这也好，那也好，又怎么会跌呢？现在绝大多数券商股都跌得很惨，你要去查它的资料，肯定也都会看到很多坏消息，这是必然的。真正需要我们在意的，是它未来会不会变好。我很喜欢尼采的一句话，叫：“凡杀不死我的，必使我更强大。”像长生生物这种，应该就被彻底杀死，基本没戏了。可是这些上市券商会被杀死吗？现在看来应该不至于，熬过这轮熊市，就能在下轮牛市创新高了。

　　我们再来看它的日线图：

　　我们看到，兴业证券原本是构建了一个头肩顶形态，顶部在8.68，颈线位在7.48，两者之间的距离为1.20元。在A点跌破后，一度在B点翻回颈线之上，可最终又在C点跌破。

　　为此，我们可以计算其第一跌幅满足位为：

　　7.48－1.20＝6.28

　　第二跌幅满足位为：

　　6.28－1.20＝5.08

　　我们看到，兴业证券刚好就是跌在这两个价位附近时出现震荡。如果按照算数坐标计算，则第三跌幅满足位为：

　　5.08－1.20＝3.88

　　会不会真跌到这么深，我们现在也说不好，更何况，当绝对价格这么低时，再用算术坐标计算可能会略有失真。如果真如姚尧此前所预期的，上证指数在九月份还有一次跌破2600点的下杀的话，那么，兴业证券可能会跌破4元，那差不多就真得见到最低点了。具体的涨跌幅计算方法，可以参见《《姚尧形态学》第5集：止盈（3）》，里面有很详细的说明，今天就不多说了。

　　其实，今天会拿兴业证券来做案例，除了她比较符合我们前期所列的选股标准外，也是因为姚尧现在在写形态学的书，刚好可以拿它来做头肩顶的案例。当然，我写书的时候会写得很详细，不会像今天这样草草带过。再强调一次，我没有让你现在买。你真要买的话，请自己对自己负责。实事求是地说，这只股票我以后可能会买，但肯定不是现在买。我大概会在两种情况下买这只股票，第一个就是刚才说的，上证指数向下跌破2600点，兴业证券跌破4元钱，那我就从价值的角度先买点作为底仓。第二个就是如果大盘和个股不能再创新低，并逐渐构筑成底部形态，又或者均线系统逐渐扭转成多头排列。但是，在以上买入信号发出之前，我不会轻易把子弹打出去。