姚尧：8月29日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数下跌2.92点，收盘报2777.98点，成交量为1251亿元，成交量所示：

　　大盘今天小幅震荡，因中长期均线仍然空头排列向下，是以我们继续维持前期谨慎保守的策略不变。

　　今天简单聊一点美元，下面这张是美元指数日线图：

　　我们知道，美元指数此前是一路上升的。8月15日，美元指数最高涨到96.99。市场普遍预计美联储年内还会加息两次，那么按照这个逻辑，美元指数很有可能会破百。可是就在17日，特朗普在汉普顿举行的筹款活动上指责美联储主席鲍威尔，他说，他原以为鲍威尔会是个支持低利率的美联储主席，他对自己提名的这位主席的举措感到失望。此言一出，美元指数立刻下跌，收出一根中阴线。

　　20日（周一），特朗普在接受媒体访问时再次批评鲍威尔，说对他想要加息的政策“不感到兴奋”。当天美元指数继续下跌。

　　25日，鲍威尔在杰克森霍尔会议上发表演讲，里面提到美联储将采取逐步加息的路径，他说：“虽然通货膨胀率最近上升了近2%，但我们没有看到任何明显的加速超过2%的迹象，而且似乎没有过热的危险。这是好消息，我们认为，这一好消息部分源于正在进行的正常化进程，随着经济扩张的继续，政策立场逐渐向FOMC对中性的粗略评估靠拢。正如联邦公开市场委员会（FOMC）最近的声明所示，如果收入和就业继续强劲增长，联邦基金利率目标区间的进一步逐步上调可能是合适的。”

　　时间关系，我就不对特朗普和鲍威尔的话逐字逐句分析了，我就直接说我的结论，事情的过程应该是这样的：按照正常的经济运转规律，美联储现阶段应该是要加息的。可是现在加息的话，将极大地打击美国股市，而股市上涨已经被特朗普作为自己最主要的政绩之一，隔三差五就要拿出来炫耀一番。今年十一月，美国要举行中期选举，这对于特朗普来说是绝对不能输的战役，所以特朗普非常不希望美联储加息以打击股市。鲍威尔本科读的是政治学，博士读的是法律，他是三十年来首位非经济学专业出身的美联储主席，因此在学术界是缺乏分量的，是靠特朗普的力挺才得以当上并坐稳美联储主席的位子。于是，特朗普公开对鲍威尔喊话，让他明白这个位子是谁让他坐的，要懂得感恩。紧接着，鲍威尔在演讲中表示要渐进式加息，言下之意，加息是肯定要加的，但是短期内不加，等美国中期选举过了以后再加。受此消息刺激，美股再次大涨，标普500和纳斯达克指数均创出历史新高。

　　最后说回到A股，在《8月20日股市前瞻》中，我们曾经提到国庆节后可能会有一波反弹行情，为此还特别绘制一张设想的路线图：

　　现在，姚尧基本上仍维持当初的设想不变，只是有些部分可能需要微调。第一，由于特朗普的干预，美联储应该不会在九月加息，那么人民币很有可能不会在短期内破7，上证指数在九月份也就很有可能不会跌得太深，或许在2600点之上就能止跌。第二，由于美联储迟早还是要加息的，只是因为中期选举而被技术性推迟，所以人民币仍然有可能破7，届时上证指数还会有个低点。因此，未来上证指数的走势很有可能是这样的：

　　A：上证指数见到短期低点，这个位置可能没有之前设想的2550点那么低，可能就在2650点的前低附近。

　　B：上证指数在底部震荡，因美联储在九月议息会议决定不加息，被市场解读为利空出尽，国庆后开始一波上涨。

　　C：上证指数经过一个月多的上涨，美国中期选举结束，加息的担忧重启，上证指数构筑短期顶部。

　　D：美联储议息会议宣布这次不加息，但释放未来的加息预期，上证指数继续下跌。

　　E：人民币开启新一波贬值，并最终贬破7，恐慌情绪加剧，但上证指数跌出最后的底部。

　　总而言之，我们的操作计划依然与之前所述相同，即现阶段市场短线仍然没有，继续耐心等待市场下跌，抄底的时间仍然定在九月中下旬，读者如有必要，可以把前几天的文章重新翻出来阅读。