姚尧：9月5日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数上涨29.85点，收盘报2750.58点，成交量为1137亿元，如下图所示：

　　大盘今天虽然上涨，但中长期均线仍然是空头排列，是以我们继续维持前期谨慎保守的策略不变。

　　在昨天晚上的文章中，姚尧通过比较在美国上市的几家互联网公司走势，来推测外资非常不看好中国，没想到读者中反应非常强烈，提出疑问最多的主要是两个方面：一是新闻一直在报道有多少多少外资流入A股市场，这难道是假新闻吗？二是既然外资不看好中国，那我们为什么还要买A股呢？未来为什么会有大牛市呢？这与姚尧之前的看法是否矛盾？今天我们就来回答这些问题。

　　首先，我先把昨晚文章的逻辑再复述一遍，百度与谷歌，阿里、京东与亚马逊是同行，又都在美股上市，照理说，市场给予它们的估值应该是一致的。可是中国的互联网公司走势疲软，已有筑顶之迹象，而美国的互联网公司却在一路走牛，这说明外资看好美国的互联网公司更甚于中国的互联网公司，而两者之间最大的差别，就是美国的互联网公司主要业务在美国，或者说是在全球，而中国的互联网公司，主要业务局限于国内。因此，至少在外资看来，中国经济未来的环境相较于美国更糟。这些会对中国A股的未来走势有影响，但并非线性因果。尤其，BATJ这些互联网巨头无论近期如何疲软，都属于牛市后震荡筑顶，最坏的结果就是步入熊市初期。可是A股市场，则属于在长期大幅下跌之后筑底的过程，最坏的结果就是往下再砸一个平台筑底，本质上还是筑底。姚尧虽然一直建议读者采取谨慎保守的投资策略，但那是从中短线的交易而言，就长期来看，上证指数3000点之下肯定都属于低位，这个观点自始至终都没有改变过。

　　对于散户来说，投资最大的弱点就是缺乏长期规划的意识和心态。即便是姚尧的读者，原以为素质已经是远高于平均水平，而且又长期经受这种战略思维的熏陶，可是在决策时仍然表现得非常浮躁。之前我一旦在文章中提议关注某些板块的机会，第二天就立刻有人满仓干进去，也不考虑均线，也不考虑仓位。我昨天一旦提到外资不看好中国，接着就有好几个人留言，说是不是要立刻清仓？你让我怎么说呢，仅就个人而言，姚尧自己是空仓的，从年初到现在基本上一直就空仓，甚至上个月我还去开通了期权账户，拿个一万块钱在买50ETF的认沽期权，算是先练练手，找找感觉，为将来的大牛市做准备。可是对于读者来说，我这几个月来对于市场的观点基本没有大的变化，对吗？我甚至把未来三年的大致走势都画给你看了，而之后也没有给出太大的调整，那你现在还问我要不要清仓，你让我怎么回答？你应该要有个属于自己的长期规划，然后再来考虑资金怎么合理调配，不要一听到会涨就满仓，一听到会跌就空仓，你这样即便是在某一个时段翻了几倍，也迟早会把自己搞死的，这也就是中国股市近三十年来有那么多牛散，那么多大鳄，最终却没几个能够有好结局的原因所在。中国有句古话，叫作“大智若愚”，为什么若愚是一种大智呢？因为他放弃小智所能获得的利益，以求取长期安稳的成长。那么，既要小智，也要大智，可不可以呢？答案是很难，因为人的精力是有限的，你不可能大事小事都考虑周详。更何况，人的思维是有惯性的，习惯了考虑小事情，就不愿意再去考虑大事情。我们古代有个词叫“妇人之见”，字面上听起来像是歧视女性，但我觉得还是有一定道理的。男女在见识上的差异，或许一部分是由生理造成的（如男性更擅长理性，女性更擅长感性外），但更主要的是由生活造成的。尤其是古代的女性，每天生活忙的事情就是洗衣、烧饭、带孩子、做女红，再聪明也只能是在小事上体现，根本就没有机会参与外面的大事，又哪里来的大智呢？那么，随着时代的发展，当女性能够逐渐从繁琐的家务中解脱出来后，我们就会发现各个行业领域都有女性可以做到顶级。虽然在人数比例上男性还是占据绝对优势，但是你已经不可能再用一句“妇人之见”就让女性服气闭嘴了。由此可见，人在生理上的差别是极其有限的，关键在于经历和思维。如果你的经历和思维长期安心于小事，那么你就永远只能拥有小智，而不可能拥有大智。如果一个人非要同时兼有大智和小智，那他最后就一定会精力透支，寿命不长。就好像司马懿说诸葛亮的，蜀国的那么多军政大事都压在诸葛亮一个人的肩膀上，可他却连打二十军棍的小事都要管，这样的人怎么可能长久？所以，司马懿的战略思维非常清楚：我一仗不跟你诸葛亮打，我直接就放弃小智，你说我胆怯，那我就胆怯，你说我像个女人，那我就像个女人，随你的便，反正我能够健康长寿，坚持到把你熬死就好。这个就叫作大智，大智一定是若愚的。之前几个月的时间，一直有读者留言鄙视我们，一会说等均线走好再买就太迟了，就只能高位接盘了；一会说即便大盘疲软，也会有上涨的强势股。不过，最近一个来月，这样的留言几乎就没有看见了，我也不知道当初说这些话的读者究竟是幡然悔悟了，还是已经彻底取关了。

　　请读者试想一下，如果你的账户里有一万块钱，那买起股票来很方便，不到一分钟就能满仓。如果你有一百万，那就不会一笔全打出去了，基本上至少会要买一个星期。如果你有一个亿呢？可能一个月也未见得能满仓。如果你有一百个亿呢？你觉得你会用多长时间买满？可以肯定地说，将来进入A股市场的外资是以万亿为单位计的，会有大量几十亿、上百亿的基金进来，你觉得，他们还要等底部向上突破了才进场吗？还要等均线多头排列了才进场吗？当然不是，他们肯定是早就开始提前布局，不断地逢低买入，只是他买股票的目的不是现在拉起来给你解套，而是希望用最低廉的价格买到足够的筹码，以便将来在高位把筹码再倒还给你。

　　因此，我们换位思考一下，如果你就是外资，认为中国经济在未来还会有风险引爆，你会怎么干？如果是我的话，可能会采取组合拳，譬如做空在美国上市的中概股，做空人民币汇率，同时逐步买入A股的低估值绩优股。如果外资的计划得逞，那么路线图就应该是这样的：

　　一、在美上市的中概股普遍下跌，恐慌情绪传导至国内，导致A股进一步下跌。

　　二、在外有贸易战，内有高税负的背景下，市场预期上市公司业绩将进一步下滑，遂导致A股进一步下跌。

　　三、出于对中国经济成长和营商环境的担忧，外资（尤其是制造业）逐渐撤离，遂使得人民币贬值压力增大，市场恐慌情绪加剧，A股进一步下跌。

　　四、在国内散户因绝望而不断抛出筹码时，外资逐步进场低位吸货。

　　五、中国经济熬过最艰困的黑暗时期，供给侧改革基本完成，落后产能基本出清，金融杠杆大幅降低，散户手里基本没有股票，然后就可以用金融改革的名义开启一波新的大牛市了！

　　上述走势，纯属虚构，如有雷同，希望你能赚到钱！