姚尧：11月14日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数上涨24.36点，收盘报2654.88点，成交量为1896亿元，如下图所示：

　　昨晚美国股市大跌，今日A股亦随之大跌，之后便一路上扬收红盘。在《10月29日股市前瞻》中，姚尧写道：“在过去的文章中，姚尧曾多次跟读者强调一个概念，即在中长期均线趋势向下的背景下，但凡是有利好导致反弹，那都是你逢高卖出的机会。因为真正的牛市，不是靠利好刺激起来的，而是靠一次次利空击不倒后磨练出来的。未来倘若美股暴跌，会不会导致上证指数再创新低？我觉得可能性还是很大的，至少在美股的熊市早期是如此。如果美股一次次下跌，A股也随之一次次下跌，可美股却一波接一波地创出新低，而A股却能死守出前期低点而不再创出新低，那个时候，才说明牛市即将到来。这也就是姚尧定义现阶段为深秋的原因，且不谈经济探底和股权质押的因素， 至少还得有个外围股市不断下跌的考验吧？现在谁敢断言A股一定能扛住外围大跌的影响？你至少得等外围跌一阵子，证明A股确实能扛住再说。”

　　今天，A股再次扛住了美股下跌而上扬，符合我们之前所说的标准，这是个非常好的迹象。不过，鉴于中长期均线仍然是空头排列向下，是以我们在策略上仍以谨慎保守的态度为主。

　　相较于上证指数，创业板指的涨势更好，如下图所示：

　　今天创业板指放量大涨突破了60日均线，上方还有120日均线和250日均线的压制，是以我们在战略上仍然是以谨慎保守的态度为主。不过，从成交量的部分，我们可以看到，近来阳线的成交量逐渐增大，且都要高出前一波下跌时阴线的成交量，可见确实有资金在逐渐加仓创业板。

　　对于创业板指之所以会持续上涨的原因，姚尧在《11月12日股市前瞻》中已有说明，今天不再赘述，而同样是在那篇文章的末尾，姚尧写道：“不过，我们还要提防一点，那就是现在经济还没有跌到最低点，民营企业的信心日趋悲观，你就算愿意贷给他钱，他也不敢拿，因为他拿了也不敢用于扩大再生产。这样，未来就会出现一个经济数据快速下滑，银行求着民企贷款，但民企死活就是不肯贷的阶段，而这个阶段应该就是买股票的最佳时机。之前，我们对于A股市场的界定一直是深秋，以银保监会提出“一二五”目标为标志，应该就算是立冬了。”

　　就在姚尧撰写本文的这一刻，看到一则最新出台的新闻：“11月13日，上海银保监局筹备组召开在沪银行和保险机构与民营企业座谈会，表示下一步将从八个方面推动银行保险机构更好地服务民营企业，做到对民营企业“敢贷、能贷、愿贷”。为什么要从八个方面来推动民营企业“敢贷、能贷、愿贷”？这是否就正好印证了姚尧在前天晚上文章中所说的“银行求着民企贷款，但民企死活就是不肯贷的阶段”？

　　很多人都在讶异，为什么在最近这一轮的反弹中，越是垃圾股涨得越凶？其实，如果你读懂了姚尧反复强调的逻辑，这是很容易理解的，因为越是垃圾股，现金流越紧张，而放水对它来说的受益就越明显。因此，姚尧认为，在这样一轮反弹中，必定是现金流充裕的白马股表现最差，而现金流缺乏的垃圾股涨势最猛。最烂的涨得最猛，次烂者次之，如此轮完一遍，这波反弹行情差不多就该结束了。因此，仅就操作层面来说，现在的行情颇有些鸡肋的味道。买好股票，很有可能不涨反跌；买垃圾股，则涨势随时有可能结束。

　　我们再看下面这张创业板指的形态图：

　　在之前的均线图上，我们说创业板指的中长期均线还是空头排列向下，所以策略上仍以谨慎保守为主。在形态图上，创业板指的强压力位在9月26日的收盘价1420点一线。今天，创业板指的收盘价在1392点，最高价在1400点，如果近期能够持续上攻站稳1420点一线，便可宣告底部形态成立，否则我们就依然认为现阶段仍是在筑底。今年以来，除了在10月19日的《向死而生，股市抄底。十年一梦，就此开启！》一文中谈到定投外，我们还一直没说过买股票的事，如果接下来能够有效站稳1420点一线，我们就来开始考虑以小仓位进场买股票。