张平：房地产遭遇寒流 2019年楼市调控往哪儿走？

大参考

　　再过一个多月，就要进入2019年。而随着今年第四季度的到来，国内性楼市调控效果已经逐步显现。

　　除了开发商降价促销，回笼资金外，二手房业主也开始价格松动，折让甩卖。房地产终于进入到“买方”的市场。多数人对本轮持续了二年多的楼市调控表达出乐观预期。

　　不过，近期有专家撰文指出，中国经济下行压力较大，而房地产作为支柱产业又是不可或缺，建议政府放松对房地产市场的调控政策，这样既可以“稳经济”，又可以“保房价”，否则发生系统金融风险将在所难免。

　　同时，现在也有很多人在询问，房地产调控是否会放松？按照过去的经验，每当经济下行之时，就是房地产调控放缓之日。

　　如果是这样的话，那持续了这么长时间的房地产调控又不是半途而废了吗？2019年的楼市调控将向何去？对此，我们想做出一些解答：

　　现像一：房企融资开始松动，要防范系统性风险

　　今年以来，受到银行信贷紧缩、非标融资监趋严等因素影响，房企的融资环境较去年更为严峻，而即使能贷到资金，融资成本至少要在10%以上。

　　不过，从11月份开始，像万科A、融创中国、金辉集团、金隅集团等上市企业都轻松融到了资金，总计高达183.5亿元。

　　面对房企能够轻松发债融资，很多人认为，这是房地产调控政策将松绑的前兆。但实际上，政策给房企融资松绑，主要是给近两个月获批已发行的公司债的房企增加借新偿旧或补充流动资金。

　　同时，银行间接融资之门并没有放宽，这主要是央行希望通过发行债券、再融资、股权转让等直接融资渠道来解决房企融资难问题。如果对房企还是持续的融资收紧，恐怕房地产金融风险将难以避免。

　　值得一提的是，今年以来已有多笔房企债券违约，包括中弘“16弘债02”、五洲国际“16锡洲02”债券、京鹏地产“17省房债”等。

　　预计2019年，国内外发债等直接融资渠道将会向房企打开，这主要是避免房企发生系统性风险，而银行贷款等间接融资渠道，仍将继续收紧。