黄生：刚刚，变天了，一个时代结束

大参考

　　今天晚上，是全球瞩目的一天，欧洲正式宣布，12月底退出量化宽松，这意味着全球的货币宽松正式结束，一个新的时代来临。

　　欧洲这轮量化宽松，是在迫不得已的情况下，在美国已经加息八次后，而且已经持续缩表14个月后，欧洲的量化宽松结束可谓姗姗来迟。

　　这意味着欧洲在与美国的竞争中，已经落于下风，欧洲经济的复苏更加缓慢，也更加脆弱，所以导致现在还迟迟无法加息。

　　我们知道，欧洲通过量化宽送，印刷了约2.7万亿欧元，投放到市场购买了欧债，让欧债危机终于得到了缓解。

　　实际上这个QE规模和美国相比，并不算大，因为美联储投放了约四万亿美元的钞票进行购债。

　　但是，问题就出在美国退出QE相对容易，而欧洲退出QE非常艰难，导致了欧洲陷入了泥沼，而且越陷越深。

　　当前的情况是，欧洲退出QE，只是停止了新购债，也就是停止了凭空印刷钞票，但这是建立在不会发生危机的基础上。

　　而加息还远远没有到来，虽然欧洲宣布将于2019年夏天后加息，但仍然是未知数。

　　因为要加息，必须建立在经济向好的基础上，同时通胀有起来的苗头，当前欧洲的经济好吗？

　　现在是英国在脱欧，英国脱欧的话，对于欧洲的影响是巨大的，欧洲的经济又开始了分裂，成本将提高。

　　现在法国在进行大规模黄背心骚乱，这已经对法国经济产生了非常严峻的负面影响，而且这场骚乱还蔓延到了比利时、荷兰。

　　欧盟内部的经济可谓非常恶劣，风险特别大，这个时候，欧洲能够迈出停止QE这一步，已经是很不容易了。

　　除了内部风险外，欧盟的外部风险也巨大，外部的风险主要来自特朗普治下的美国。

　　特朗普不但对欧盟征收钢铝额外关税，接下来还准备下重手，那就是瞄准了欧洲的汽车产业。

　　一旦，特朗普对欧洲的汽车产业征收额外的进口关税，那么欧洲的汽车产业就会受到重创。

　　大家要知道，欧盟的德国、法国的汽车产业是他们的核心产业，占到了这些国家经济总量很大比例。

　　要是汽车产业一出事，那么德国、法国的经济也就出事了，欧洲的经济也就出事了。

　　在内忧外患面前，欧洲在货币政策上每一步都显得小心翼翼，显得如履薄冰，连一个意大利都让整个欧盟灰头土脸。

　　意大利爆发了银行业危机，使得欧洲推迟退出QE，而且意大利的银行业危机甚至影响到了德国银行业。

　　连一个土耳其发生货币危机，土耳其里拉大幅度暴跌，都将欧洲拖下水，大量的欧洲银行在土耳其的信贷受到了巨大损失。

　　如果欧盟退出量化宽松，如果太急了，欧洲很可能会爆发新一轮的危机，这是欧债危机后，欧洲又将面临的新考验。

　　现在，全世界范围内的货币战争确实在进行，只是美国先上岸，中国、日本暗渡陈仓，而欧洲却在最后接盘。

　　1、美国加息了八次，缩表一年多。

　　美国率先开始了加息，而且加息的频率越来越高，已经引发了全球金融市场的大动荡。

　　可以说，美国是率先上岸，但是还没有在岸边站稳脚，随时还可能掉入水中，这个时候美联储希望继续加息。

　　美国比欧洲有很大的优势，那就是美国是一个统一的国家，无论是军队、税收等都统一，实际上是中央集权，效率比欧洲高得多。

　　美国不但停止了放水，还在不断的往外抽水，而且还加息了这么多次，全球最大的流动性来源已经在大幅度减小。

　　2、日本偷偷的进村，打枪的不要。

　　实际上，日本是紧跟美国的货币政策，美国加息，日本表面上没有加息，但是在偷偷的调控货币利率。

　　日本将国债利率瞄准的目标上浮，以前是零，现在是零之上，这实际上意味着日本的市场利率加息了。

　　同时，在过去两年，日本的购债规模都远远低于目标规模，也就是日本在紧跟美国，缩减量化宽松。

　　3、中国的降杠杆。

　　可以说，中国的降杠杆，使得中国后发先至，中国已经将M2的增长速度从17%的水平，降至8%。

　　这是一个非常大力度的降杠杆，可以说，中国比美国、日本、欧盟出手的力度要大得多。

　　这也使得中国实际上是全球第一个退出宽松货币政策的国家，虽然会带来一定的痛苦，但是再过几年，中国经济会反弹得最快，也最健康。

　　也就是说，美国这个超级大水龙头已经关上了，今天晚上，欧洲这个超级大水龙头也关上了。

　　这样一来，全世界主要经济体全部退出量化宽松，全球货币宽松的时代正式结束了，未来钱会越来越值钱，但是也会越来越多的人裸泳，当潮水退去，岸边都是裸泳的人，就是这个时代的特征！

　　千山鸟飞绝，万径人踪灭，孤舟蓑笠翁，独钓寒江雪，这大概就是未来的金融世界，希望每个人提前做好过冬防寒的准备。