黄生：4400亿震撼来袭，你必须了解的中国股市

大参考

　　3月1日，一进入三月，就传来一个大好消息，那就是MSCI官方宣布将加大中国A股的权重。

　　MSCI分三步将A股的权重从5%大幅度提升到20%，在今年5月的时候将权重提高到10%，8月份的时候提高到15%，11月的时候提高到20%。

　　根据计算，这将给中国股市带来约660亿美元的资金，折合人民币约为4429亿元。

　　也就是说，这将给中国股市带来一定的长期稳定资金，而且是增量资金，无论如何，都是中国股市的大利好。

　　受到利好刺激，今天中国股市最终在金融股的拉升下大涨，距3000点已一步之遥，突破3000点肯定不是梦，而将是事实。

　　但MSCI加大中国A股的权重，是否就意味着牛市来了呢？答案必然是否定的，至少这两者没有必然的关系。

　　1、新增国外资金规模有限。

　　虽然这次带来了4400亿的资金，但是这些资金相比中国股市几十万亿庞大的市值来说，还是沧海一粟。

　　靠这些外资资金是无法拉动中国股市一轮牛市的，但可以给中国股市带来一定投资文化的改变。

　　中国股市一直以来都是以散户为主，投机风格非常明显，缺乏长期、稳定的价值投资资金，如今会有一些改变，但是一个漫长的过程。

　　2、历史上QFII资金进入，也并没有因此进入牛市。

　　中国早在2003年就引进了QFII资金，也就是境外合格机构投资者，当时也是具有历史意义的一刻。

　　但时中国股市在2003年、2004年一直是下跌，处于熊市之中，一直跌到了2005年，跌破998点。

　　2003年进入中国股市的QFII资金甚至被套，也就是说，外资的入市，也不会根本上改变中国股市的运行规律，只是会影响而已。

　　现在MSCI宣布对A股扩容，也会带来外资资金，但和QFII资金一样，只能影响中国股市，而无法决定中国股市的走势。

　　3、未来两极分化将更加明显。

　　这些新进的境外资金，都是冲着中国的蓝筹股和成长股去的，随着这种价值投资文化的逐渐到来，中国股市两极分化会非常明显。

　　大家可以看到，中国股市已经很难进入大牛市，因为中国股市的市值太庞大了，但是局部性的牛市会有。

　　有的股票拉长时间来看，会大涨很多倍，很多股票则跌跌不休，熊市五六年，根本无法翻身，这就是两极分化。

　　中国股市自从股权分置改革后，进入了全流通，大量的的大小非一直是中国股市的堰塞湖。

　　没有全流通前，中国股市可以六七十倍市盈率，而全流通后，中国股市达到25倍市盈率，就接近极限。

　　实际上这些年每一次中国股市走牛，但都为大小非减持提供了良机，这也是中国股市屡屡走牛而被夭折的重要原因之一。

　　这也是为什么自从2007年，中国股市全流通以来，每次反弹都夭折的原因，每次走牛都非常艰难的原因。

　　中国需要很长很长的时间，去化解历史上形成的规模非常宏大的大小非问题，这不可能短期解决的，这个时间应该是十几二十年。

　　为了减少大小非减持等导致的失血效应，就必须加快上市公司的退市步伐，只有退出一部分，才会导致规模存量不至于猛增，才有可能出现大牛市。

　　比如美国2008年次贷危机后，2009年开始了QE，结果美国股市确实也涨了十年。

　　但是，美国现在的上市公司比2008年的时候还少，也就是这十年期间，美国上市了很多公司，但是退市的更多。

　　只有这样才能实现资金的优化配置，否则就是劣币驱逐良币，健康的投资文化就无法建立。

　　中国马上要推出科创板，而且进行注册制试点，这意味大量的新股将上市，股市扩容将不可避免。

　　在这个时候，退市制度的推出，退市步伐的加快，就显得尤为重要，这关系到股市自我净化、良性循环的关键。

　　站在历史的角度，外资的进入，并不会给中国股市带来牛市，毕竟他们也是来赚钱的，甚至是可以做空的，但对于中国股市长期文化的建立是有帮助的。

　　中国股市要走牛，关键还是靠自己，经济必须要良好发展，企业必须建立良好的治理机制，大量优秀的公司能脱颖而出。

　　股市是一个高度专业、市场化的地方，也就需要更加专业、更加市场化的手段，要对市场保持高度的敬畏，任何人在中国股市几十万亿庞大的市值面前，都是天地一沙鸥，非常渺小！

　　渡远荆门外，来从楚国游，山随平野尽，江入大荒流，月下飞天镜，云生结海楼，仍怜故乡水，万里送行舟。