黄生：突然，闪崩，去年的悲剧今又来

大参考

　　这个周末不平静，一个国家的货币又突然出现了闪崩，这就是土耳其里拉，这个国家仍然处于多事之秋。

　　土耳其里拉连续几天大跌，昨天大跌超过了2%，今天又突然发生闪崩，跌幅为6%，对于一个国家的货币，这种跌法就是恐慌踩踏了。

　　土耳其里拉这样一跌，就创下了五个月来的新低，而且这种跌势目前并没有企稳，恐慌还在持续。

　　除了土耳其里出现闪崩外，在美国上市的挂钩土耳其股票的ETF也同样暴跌，跌幅为11%。

　　虽然收盘有所反弹，但跌幅也超过了10%，这创下了1月9日以来的新低，可以说，土耳其汇市、股市都出现了恐慌。

　　为什么土耳其里拉和股市会突然出现如此大幅度的下跌呢？这种悲剧在去年上演过，今年又来了。

　　1、土耳其央行收紧货币。

　　土耳其央行周末宣布暂停一周的回购标售，这实际上是减少向市场提供流动性，是收紧流动性的一种方式。

　　从理论上来说，收缩流动性对于货币汇率能起到稳定的作用，但是这在土耳其里拉身上完全失效了。

　　市场因为担心货币的收紧，影响土耳其的经济，反而使得很多资本大量流出，因此货币汇率出现闪崩。

　　2、市场担心土耳其债务违约。

　　这个周末，土耳其的五年期信用违约互换CDS大幅度飙涨近400点，创下了去年11月以来的新高。

　　这意味着市场对于土耳其债务违约的担心进一步提升，在这种情况下，土耳其的货币、股票、债券都会被抛售。

　　一旦一个国家的债务违约，发生债务危机，那就神仙都难救了，货币汇率肯定会崩盘的。

　　大家一定还记得去年的阿根廷，就是因为债务违约，导致了阿根廷比索狂跌，高台直线跳水，被誉为2018年最惨的货币之一。

　　3、土耳其里拉被做空了。

　　土耳其政府对外表示，一直有投机势力在做空土耳其里拉，对于这种做空势力，土耳其表示不欢迎，并会采取措施进行打击。

　　根据统计，土耳其里拉在上周被抛售了40亿美元，这个抛售规模创下了7年来的新高。

　　实际上，不但国外的机构在做空土耳其里拉，土耳其国内的居民和企业对里拉也缺乏信心，土耳其国内居民和企业持有的里拉资产已经创下了历史新低。

　　4、土耳其经济衰退已经到来。

　　从土耳其政府公布的数据来看，土耳其正陷入了一场经济衰退之中，而经济衰退则加深了市场的担心。

　　2018年四季度土耳其GDP同比负增长3%，创下了十年来的最差表现，经济衰退远超过预期。

　　土耳其连续几个季度的经济负增长，已经敲响了衰退的信号，甚至是一场经济危机的信号，这引发了市场的疯狂抛售。

　　在2018年，土耳其里拉崩盘过，持续下跌，曾经一天暴跌超过20%，被誉为黑色一天。

　　整个2018年，土耳其里拉暴跌30%，这使得土耳其的经济一片萧条，进口成本大幅度上升三分之一。

　　2018年土耳其里拉暴跌，最主要的原因是土耳其与美国的关系急剧恶化，土耳其逮捕了美国的牧师，认为这个牧师参与策划了土耳其的反对派军方行动。

　　特朗普和美国政府给土耳其施加了巨大的压力，要求埃尔多安释放美国牧师，但是埃尔多安强硬的拒绝了，因此导致了美国政府对土耳其进行制裁。

　　制裁一发生后，土耳其里拉就狂跌不已，导致了埃尔多安公开呼吁进行里拉保卫战，号召国民抛售美元、欧元，买进里拉。

　　土耳其还大幅度提高了基准利率，将基准利率提高到24%，试图稳定里拉的汇率，但无济于事，反而造成了更大的恐慌，使得银行贷款紧缩，对经济冲击非常大。

　　最终在压力之下，埃尔多安还是选择了与美国政府和解，释放了美国牧师，特朗普还特意在白宫接见了这名牧师，并大肆宣传这是他的功绩，拯救了美国国民。

　　之后，特朗普政府也就取消了对土耳其的制裁，里拉的才逐渐回升了一部分，收复部分失地。

　　土耳其这个国家现在非常有意思，注定了这个国家的货币悲剧会不断上演，这就是国民品性造成。

　　1、这个国家心比天高，命如纸薄。

　　土耳其特别热衷于充当阿拉伯世界的老大，几乎全世界有关阿拉伯的事情，土耳其都会积极参与。

　　今天指责这个国家，明天指责那个国家，阿拉伯的事，就是它的事，得罪了全世界。

　　但是土耳其并没有这个实力，做老大必须要有足够的实力，没有实力而对外四处开火挑战，往往会导致自己损失惨重。

　　2、小国大民，悲剧的根源。

　　一个小国，但是民族情绪强烈，过于刚硬，经常非常激烈的表达自己的民族情绪，反而伤了自己。

　　土耳其是这样的国民品性，还有就是韩国也是如此，所以很多悲剧的根源是和国民品性有很大关系的。

　　真正自信的国家，国民不应该过于情绪化，而是应该理性，注重逻辑，不能过分的对外主张自己的宗教信仰，更应该用兼爱、非攻的方法化解一切矛盾，而不是用攻击性的情绪和手段对外。

　　土耳其里拉突然闪崩，短期最大的原因就是信心的缺失，导致了国内外的投资者都在恐慌抛售，所以稳定信心才是最重要的。

　　信心就是最好的杠杆，也是最稳定的货币，一旦缺乏信心，货币也就缺乏稳定，股市也就缺乏稳定。

　　这给其它新兴市场国家敲响了警钟，中国也值得借鉴，预期管理非常重要，信心管理非常重要，风起于青萍之末，蝴蝶翅膀震动都可能引发一场大风暴。