姚尧：4月23日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数下跌55.76点，收盘报3215.04点，成交量为3592亿元，如下图所示：

　　在昨晚的文章中，我们谈到：“周五，受到股指期货松绑等消息的刺激，A50指数期货大涨2%。对应到上证指数，很有可能是要突破3300点。换句话说，上证指数明早开盘后极有可能会创出新高。”今天早盘，上证指数的确是高开的，可是它不但没有开在3300点之上，连3288点的前高也没越过，只是开在3278点，最高涨到3279点就一路下跌了。可见市场走势比预期本该有的还要弱。

　　不过，站在均线系统角度而言，上证指数仍然位于20日均线之上。从均线上看，今天的下跌只是跌穿短期均线，中长期均线还是多头排列的。还是我们之前那句话，你以什么理由上车，就以什么理由下车。我并不完全反对你在下跌时买入或持有自己心仪的股票，但关键在于，你想清楚自己的止损位设在哪里。

　　在近期召开的经济会议上，有一些特别值得注意的表述。一是过去经常提及，在年初又突然不提的“不搞大水漫灌”，又再一次被提及了。二是过去经常提及，在年初又突然不提的的“房住不炒”，又再一次被提及了。为什么会这样呢，因为决策者认为“一季度经济运行总体平稳，好于预期，开局良好。”

　　看到这样的表述，不知道有多少人会兴高采烈，有多少人会视为利好，反正我是只有苦笑。决策者一旦对未来缺乏前瞻和定力，其可能造成的后果是难以估量的。投资者如果看不清楚未来，就会随着市场行情的波动而追涨杀跌，市场舆论说要涨，就赶紧冲进去买；市场舆论说要跌，就要赶紧割肉卖。决策者也是一样，如果他看不清楚未来，就会随着市场行情的波动而政策反复。市场舆论说风险巨大，就赶紧推出刺激政策，说要是要稳增长。等刺激完了以后发现没事，才知道当初用药太猛，所以又赶紧取消刺激政策，说这是要调结构。

　　此前，我们一直说行情的性质是“无基之弹”，就是因为经济基本面还是虚弱病态的，体质还远没有到恢复健康的程度。既然是虚弱病态，那就只能缓慢调理，逐步培养元气。奈何庸医害怕病人死掉，拼命地下猛药，搞得病人全身亢奋不已（好于预期），才知道自己出手重了，透支了病人的元气，遂赶紧把药停掉，以备将来再次气若游丝的时候还能有因应的手段。只是猛药乍停之后，那些当初误以为自己身体恢复健康的病人，又有几个能撑过难关呢？更何况，这次所开的也未必就是对症的良药，而极有可能是自以为是的假药。