姚尧：5月8日股市前瞻

lameihua

　　今日上证指数上涨19.93点，收盘报2926.39点，成交量为2454亿元，如下图所示：

　　大盘今天维持震荡格局，相较于股价变化，更值得注意的是成交量的萎缩。

　　严格来说，昨天的成交量也是不够的，出现如此惨烈的暴跌，成交量居然只是四月下旬的平均水平。而今天就更不像话，几乎是近两个月来的最低值，仅略高于节前最后一天的4月30日。成交量之所以萎缩的如此严重，是因为根本就没有主力资金进场买股票。以前我们不是没有经历过暴跌，可是以前暴跌时的成交量都会放到很大，因为会有大资金在拼命抛盘，之后又有大资金为了救市而托盘，又或者有大资金进场抄底。可这一次，我们完全没有看到。为什么会这样呢？仍然是我们在《4月30日股市前瞻》里写的：

　　今天下午两点多，看到朋友圈里许多人都在激动地转发一则新闻，说中国方面的谈判代表即将访美参加磋商。而大盘之所以能够在尾盘由绿翻红，应该也是由这则消息所刺激。可是，如果你读懂了我们这一段时间以来的逻辑就会明白，这根本不可能改变股市的趋势走向。

　　如果你还不死心，我们就来看下面这张上证指数60分钟线图：

　　图中箭头所标示的，是最后一个小时的成交量。我们看到，虽然今天最后一个小时收的是阳线，可是它的成交量并没有丝毫放大，只是略高于4月30日，而比其他交易日都要小。换言之，这纯粹是一则利好消息刺激的短期反弹，但是主力资金根本就没有因此而进场买股票。

　　老读者都记得姚尧过去曾经反复提及的一段名言：“当筹码在散户手里，再大的利好都不会涨。当筹码在主力手里，再大的利空也不会跌。”如今，主力刚把筹码抛掉，仅凭散户又怎么可能把股价推起来呢？

　　我们再来谈创业板指。读者应该都还记得我们在《5月6日股市前瞻》里的这段分析：

　　昨天，创业板指下跌8%，几乎到了满盘跌停的程度。可是读者们都记得，创业板指构筑本轮顶部的每一步，我们都是精准把握到的，从最初的“先见天量，后见天价”，再到后来的量价背离和指标背离，再到后来提出双重顶的构想，再到4月29日跌破颈线和4月30日反弹不能有效站上颈线。我们每一步都为读者精准分析到了，而实事求是地说，市场也已经足够厚道，给了你足够多的下车机会了，只是可惜：

　　为什么给你那么多次下车机会，你就硬是不肯下车呢？我想，最主要的原因就在于，你始终不愿意相信我们对于本轮行情只是无基之弹的判断，你始终愿意相信这是牛市的起点，甚至是所谓十年长牛的起点。芒格有句名言，大意是说，“在拿着锤子的人眼里，看什么都像是钉子。”同样的道理，当你一厢情愿地认定这是一波大牛市的起点时，你看什么都是利好消息，所有的风险提示都会被视而不见。无论是基本面，还是技术面，见顶信号都已经那么明显了，可还是有很多人就是不愿意相信，他们指责说姚尧只懂基本面和技术面是不够的，关键是要懂国家意志。天知道是有哪个国家领导人向他透露了意志。

　　我们来看下面这张创业板指现在的形态图：

　　可以看到，随着昨天的长阴线，创业板指的双重顶结构已经确立成型。两个顶点分别是1789和1792点，于是，我们可以计算其跌幅满足位如下：

　　顶点到颈线的距离为：1792－1626＝166点

　　第一跌幅满足位为：1626－166＝1460点

　　第二跌幅满足位为：1460－166＝1294点

　　今天创业板指的最低价是在1474点，距离1460点的第一跌幅满足位已经非常接近。可你看它这种架势，构筑了近两个月的双重顶，是两天就可以跌完的么？因此，本轮下跌极有可能不会在第一跌幅满足位止步，而是要会进一步下探第二跌幅满足位。

　　昨天大盘暴跌时，有许多读者给我留言，问现在是不是可以去“抄底”了？你们啊，真的是太心急了。还记得我之前跟大家说的那个“三段论”吗？

　　一、趋势不容易形成。

　　二、趋势一旦形成，就不容易被改变。

　　三，趋势一旦被改变，短期内就不容易再改变。

　　现在下跌趋势还是刚刚形成，你觉得有那么容易就又变成上涨趋势吗？你怎么就那么沉不住气，就那么担心买不着股票，就那么担心错过牛市呢？

　　除此之外，创业板指这次下跌还是以岛形反转的形式破线的。关于岛形反转，我在《姚尧股市形态学》的倒数第二章《缺口》中有所介绍，下面摘取一部分书中的内容来给大家看：

　　当竭尽缺口之后紧接着又出现突破缺口，且这两个缺口出现在同一水平位上，这就呈现了一个经典的反转结构，我们称之为“岛形反转”，即这两个缺口就像是江河，反转结构成为河对岸的孤岛，如下图所示：

　　而在关于顶部岛形反转的案例部分，我们选择的是2016年底到2017年的山东华鹏（603021）：

　　我也不是说创业板指就一定会走成这样，只是给读者提供一个借鉴参考，千万不要小看岛形反转的杀伤力。除非创业板指将来能够闭合跳空缺口，并站回到颈线之上，那样我们才认为双重顶的空头结构被扭转了。否则，我们就认为创业板指仍然处在空头趋势中，千万不要贸然进场“抄底”。真正的进场时间，得等到它重新构筑好底部形态后再说。我无意去猜它最终会跌到多少点才会见底，我只想说现在距离见底还有很长一段时间，我们边走边看，千万耐住性子，别着急。