姚尧：12月30日股市前瞻

lameihua

　　周五上证指数下跌2.31点，收盘报3005.04点，成交量为2581亿元，如下图所示：

　　上证指数周五冲高回落，成交量快速放大，形态上仍然维持下飘旗形不变，是以我们可以继续维持看多的观点不变。

　　上证指数之所以最高涨至3036点后回落，依然是我们前期提到的，当其逼近3045点一线的强压力位时，势必会面临前期套牢盘的抛压：

　　就操作层面来说，如果前期仓位过重的话，是应该借周五冲高的机会减仓的。如果前期仓位不重，则可继续持股不变。至于什么叫作过重，什么叫作不重，姚尧曾经提过一个参考方法，那就是：如果你心里担心自己仓位过重了，那就真的是过重了。

　　去年底的时候，姚尧推送了一篇《2019年投资12大设想》，这些天有在读者问，今年底还会不会写对于明年的预测。说实话，我月初的时候还想过这事，奈何近期诸事繁忙，时间精力不济，所以这次是没法写了，还请大家海涵。现在再将去年写的十二大设想全文摘抄如下：

　　1　国际股市持续下跌，将引发金融危机甚至区域战争。

　　2　黄金白银等避险资产将成为极少数能涨的投资品种。

　　3　今年热议的消费降级，本质上是前一轮消费升级由一二线城市向三四线城市、由中高收入人群向中低收入人群的扩散，就类似于在一轮牛市进程中，当绩优股上涨到一定阶段后就轮动到绩差股上涨，这种扩散和轮动将在2019年趋于结束，而后等待下一轮消费升级的到来。

　　4　中国的房地产价格和投资均呈下滑趋势，相关产业链将寒冬依旧。

　　5　以新能源汽车、5G、人工智能等为代表的战略新兴产业发展迅速。

　　6　旧经济持续低迷，新经济规模尚小，致使中国经济将在2019年处于青黄不接的困难期。

　　7　由于经济数据表现惨淡，致使悲观恐慌的情绪持续扩散，证券市场却也正是在这种悲观恐慌的情绪下构筑历史大底。股市由熊市转入牛市，通常可以分为三个阶段：第一阶段，经济数据下滑，群众普遍恐慌，股市持续下跌；第二阶段，经济数据下滑，股市止跌企稳，群众依然恐慌；第三阶段，经济数据回升，股市筑底上涨，群众谨慎悲观。以上三个阶段，前两个阶段会出现在2019年，第三个阶段可能出现在2019下半年，也可能出现在2020上半年。

　　8　上证指数在2019上半年以震荡下跌为主，2449点的前低可能不保。这一轮大熊市的终点、大牛市的起点将在2019年出现。

　　9　创业板指将领先上证指数进入牛市，新兴产业中的绩优龙头股在2019年下半年即已展现出牛市气象。

　　10　由于股市的持续低迷，券商行业将再次迎来至暗时刻，多家券商因经营惨淡而出现亏损和被并购。上市券商股价再次创出新低，从而为我们提供绝佳的买入时点。

　　11　随着旧经济的进一步下滑，有色金属等大宗商品在2019年还会有一波大跌。又由于新经济规模尚小，致使大宗商品即便在2019年见底，短期内也难以进入牛市。因此，2019年不会是大宗商品的最佳买入时点，其最佳买入时点当晚于券商及创业板龙头，或许是在2020下半年至2021年。

　　12　原油在40美元的价格并不算高，但鉴于本轮暴跌之惨烈，以及国际政经局势存在极大的不确定性，眼下仍然不是好的买点。除非原油能跌破30美元或者构筑较长时间的底部形态，否则2019年不考虑买入原油及产业链相关品种。

　　岁末立文，以待明年今日验证。
　　如有变化，期间亦会做出调整。

　　岁末回望，这些预测有对有错，
　　笑骂由人，我也无意任何粉饰。

　　不出意外的话，本文将是2019年的最后一篇股市前瞻，明天连载一篇通鉴，后天连载一篇声律，然后2019年的写作就这么过去了。展望未来的2020年，我觉得股市行情总体上还是值得期待的，区别只在于大牛市启动前是否还会有那么一波深幅调整。自有中国股市以来，最长的一轮牛熊周期是自2007年10月的6124点至2015年6月的5178点，时间长达七年八个月。假设下一轮牛熊周期与上一轮接近，大约在七年半左右的话，那么未来的牛市顶点就是在2022年底。如果2022年底要达到牛市顶点的话，那么牛市自2020年也该启动了。即便不是全面性的普涨，也该有相当多的板块走出大牛市行情，至少得像2013年、2014年那样出现创业板的大牛市。

　　那么，有没有可能下一轮牛熊周期的时间特别长，超过八年、十年，甚至永远不来了呢？我认为是不可能的，我觉得七年的时间已经足够长，长到已经让人浑身发痒了。说到底，牛市的本质是有源源不断的资金在推动，而七年的时间已经可以让老百姓累积足够多的财富，来为下一轮牛市提供接盘资金了。请读者试想一下，七年前刚毕业的大学生，七年后或许已经能在公司当个小头目了。七年前的小头目，七年后或许已经成长为中高层骨干了。七年前的中高层骨干，七年后或许已经逐渐淡出一线了。上一轮牛市亏损的钱，欠下的债，在这七年也差不多通过辛勤的工作赚回来了。倘若股市里的赚钱效应不断扩散，加之民众对买房的热情逐渐降温，那么资金源源不断进入股市将是必然的。

　　西方经济学之所以常常谬之千里，其根本原因之一就是以“理性人假设”为前提，事实上，一个人经常是不理性的，一群人则更加的不理性，他们整天都在斤斤计较而又畏首畏尾。即以姚尧能够观测到的数据而言，只要股市连涨三天，股市前瞻的阅读量就会大增，《姚尧股市形态学》的销量也会大增。如果连涨三个月，那画面美得都不敢想象，不但阅读量会翻倍成长，而且每个星期都会通知出版社准备加印——毕竟我每年都至少会增加三四本新书。如果连涨三年呢？那肯定就得撤了，我顽固地不相信中国股市能连涨三年以上，因为那样就再没人愿意干活了。