姚尧：2月27日股市前瞻

lameihua

　　今日上证指数下跌25.12点，收盘报2987.93点，成交量为4953亿元，如下图所示：

　　今日上证指数早盘大幅低开，盘中虽数次拉升翻红，却终因受创业板指的拖累而下跌。上证指数短期内是否会止跌回稳，这个我们不太好说。但必须提醒读者注意的是，站在中期的角度看，上证指数很有可能会大幅回落。其中的种种理由，我们在前几日的文章中已经分析得足够清楚了，读者有需要的话可以翻出来重读，今天再补充一条，请看下图：

　　这是美国原油期货指数自年初以来的日线走势图，我们看到，自1月8日的63.38下跌以来，在2月4日最低跌至49.67，之后出现了一波反弹，然后昨天晚上最低跌至49.83，基本上与前一个低点持平。鉴于石油在经济生产中的重要作用，其价格波动会影响到各项生产生活资料。换句话说，当原油价格跌至2月4日的低点时，其它商品就必须有的还在前低上方，有的已经跌至前低之下才对。可现在，除了有色金属外，其余品种距离前低大多还有相当一段距离。如果说，有色和石油都会跌破前低，那凭什么其它品种不会跌破呢？那我们再说回股市，我现在姑且不说，上证指数一定会跌破2月4日的前低，但按照逻辑推演，至少有相当一部分股票应该跌破前低才说得通，对吧？可是现在的沪深两市，股价普遍相较2月4日的低点高出10%-20%以上，至于科技类个股中翻倍的，那更是比比皆是。这，难道是正常的吗？它不需要回归吗？

　　我们再来看下面这张创业板指的日线图：

　　可以看到，今天创业板指出现了暴跌。可是，按照“先见天量，再见天价”的经验法则，昨天2293的高点肯定不是顶，未来肯定还是会越过去的，关键在于何时越过。在一般人看来，肯定是越早越好，但姚尧却不这么认为，因为如果短期内越过前高，而成交量又无法随之放大的话，那么就将出现量价背离，宣告这一轮涨势的结束，重复去年同期的故事，如下图所示：

　　可以看到，创业板指在2019年3月12日创出天量天价后，又于四月初越过前高，而此时成交量未能随之放大，之后就出现长期调整了。我更期待的创业板指，不是重复2019年的走法，而是重复2013-2014年的走法，事实上，我们之前也一直就是拿现在的创业板指与2013年做类比，请看下图：

　　可以看到，创业板指在2014年2月25日创出天量天价，最高点为1571点，此后震荡回落至1200点一线，下跌幅度超过20%，当时市场上有许多人据此认为创业板已步入熊市。可在姚尧看来，仅凭“先见天量，再见天价”这一条，创业板指就没那么容易结束。果然，在震荡半年之后，创业板指开启了一波疯狂飙升的大牛市，最高涨到了4037点。因此，我认为创业板指现在最好的走法，是趁着各种已知的未知的利空顺势回调整理一段时间，就算是完成牛市第一大浪了。等有个半年时间的二浪整理后，再开启轰轰烈烈的第三大浪。