姚尧：股市均线学 第3集

lameihua

　　1.4均线的性质

　　均线经过对收盘价的移动平均，其走势不再像收盘价那样忽上忽下，而是显示出相当的稳定性，这也正是均线可以用来研判趋势的根本原因。所谓趋势，指的是事物发展的运动方向。倘若运动方向杂乱无章，那自然也就谈不上趋势了。请看下面这张中国国贸（600007）自2016年1月至11月的日线走势图1.4-1：

图1.4-1

　　可以看到，在这十个月的时间里，中国国贸的日K线有阴有阳，有涨有跌。如果缺乏可以信赖的研判指标，则投资者极有可能会畏首畏尾，想买又怕一买就跌，想卖就怕一卖就涨。事实上，在这轮近乎翻倍的大行情里，绝大多数散户只能赚到3%、5%，甚至还有很多人会亏钱。这就是因为，他们的判断过多地受到忽上忽下的短期涨跌的影响，他们的情绪过多地受到嘈杂喧嚣的市场舆论的左右，而无法对股价的中长期走势做出明确稳定的判断。

　　如果我们能够妥善运用均线技术，就可以避免出现这种问题了，因为在图中绝大多数时间内，60日均线都是稳步上行的。我们可以在60日均线上行时买入，一直持有到60日均线时下行时再卖出，在此期间只需安心持股即可，就不必再为“今天买了，明天要不要卖”或者“今天卖了，明天要不要买回来”而担心了。

　　4月6日，中国国贸的60日均线在13.54元。7日，其60日均线在13.51元。8日（周五），其60日均线在13.51元。11日（周一），其60日均线在13.52元，60日均线自此正式进入上行趋势。11日的收盘价为14.68元，假设我们是以当日的收盘价买入。

　　10月20日，中国国贸的60日均线在20.88元。21日（周五），其60日均线在20.89元。24日（周一），其60日均线在20.89元，25日，其60日均线在20.89元，26日，其60日均线在20.89元，27日，其60日均线在20.87元，60日均线自此正式进入下行趋势。27日的收盘价为18.65元，假设我们是以当日的收盘价卖出，则收益率为18.65÷14.68－1＝27.04%。

　　正是由于均线所具有的稳定性，所以我们才能够持有该股长达半年之久，获得三成左右的利润。然而，凡事有一利就有一弊，在具备稳定性优点的同时，均线也存在滞后性的缺点。

　　依旧是以上图的中国国贸为例。可以看到，中国国贸的股价见底是在1月14日的11.91元，可是我们根据60日均线上行买入是在4月11日的14.68元。买入时间滞后了三个月，买入价格高出了23.26%。中国国贸的股价见顶是在8月15日的23.02元，可是我们根据60日均线下行卖出是在10月27日的18.65元。卖出时间滞后了两个半月，卖出价格低了18.98%。

　　事实上，稳定性和滞后性对于均线原本就是一体两面，为了获得其稳定性所带来的趋势研判价值，我们必须忍受其固有的滞后性的缺点。显然，均线的周期越长就越稳定，同时也越滞后。均线的周期越短就越不稳定，同时也越灵敏。如果我们将均线周期设为1，那它事实上就是收盘价的连线了。

　　下图显示了中国国贸自2016年1月至12月间的5日、60日、250日均线走势图1.4-2：

图1.4-2

　　可以看到，中国国贸的股价时而位于5日均线之上，时而位于5日均线之下，致使5日均线时而上行，时而下行。因此对于中国国贸这一段的走势而言，5日均线实在是过于灵敏了，显得非常不稳定。

　　再看中国国贸的250日均线，6月21日，中国国贸的250日均线在14.43元。22日，其250日均线在14.42元。23日，其250日均线在14.42元。24日（周五），其250日均线在14.41元。27日（周一），其250日均线在14.42元，250日均线自此正式进入上行趋势。27日的收盘价为19.04元，假设我们是以当日的收盘价买入。

　　8月15日，中国国贸的股价见到最高23.02元，之后一路震荡下跌。12月12日，中国国贸的250日均线在17.29元，而当天的收盘价在17.13元，收盘价跌破了250日均线。13日、14日，其250日均线皆在17.30元，15日－26日，其250日均线皆在17.31元，27日、28日，其250日均线皆在17.30元。29日，其250日均线皆在17.28元。30日，其250日均线皆在17.27元。可以看到，250日均线是在12月27日正式进入下行趋势的，当天的收盘价为16.09元。假设我们是以当日的收盘价卖出，则将亏损1－16.09÷19.04＝15.49%。

　　在这个案例中，均线滞后性的缺点被展露无遗。我们根据250日均线上行买入是在6月21日的19.04元，相较于股价见底时的1月14日的11.91元，买入时间滞后了五个多月，买入价格高出了59.87%。我们根据250日均线下行卖出是在12月27日的16.09元，相较于股价见顶时的8月15日的23.02元，卖出时间滞后了四个多月，卖出价格低了30.10%。

　　由此可见，要想通过均线来研判趋势，就必须深刻体悟到均线既稳定又滞后的性质。惟其如此，才能够扬长避短，制定稳健可行的操作计划。若只是简单地将均线视为无往不利的神器，则极有可能不是因为选取的均线过于灵敏而导致频繁买卖，就是因为选取的均线过于滞后而导致买卖太迟。亦如赵藩在成都武侯祠所撰写的那副著名的攻心联：

　　能攻心则反侧自消，从古知兵非好战；

　　不审势即宽严皆误，后来治蜀要深思。