姚尧：7月13日股市前瞻

lameihua

　　今日上证指数下跌67.27点，收盘报3383.32点，成交量为7032亿元，如下图所示：

　　周五上证指数出现下跌，这原本也不算太过意外，在持续暴涨之后，我们都知道，迟早是会有这么一次回调的。姚尧在此前的文章中说“不要怕，继续干”，当然不是说大盘每天都只会涨、不会跌，而是说即便大盘出现下跌，也没什么可害怕的，因为它的中长期趋势仍然是向上的。自本轮大涨以来，上证指数还是在周五才首次触碰到5日均线，10日均线和20日均线亦在快速跟上，岂有首次回落至5日均线，就宣告行情结束的？

　　在《7月10日股市前瞻》中，姚尧写道：“大家现在复习《姚尧股市形态学》这本书，不光是看底部形态，也可再看看顶部形态，然后思考一下，现在这种情况，有没有可能是在构筑顶部，要到什么样的情况，才可能会是在构筑顶部。”之所以让大家不但要研究底部，也要研究顶部，就是因为在牛市的进程中，随时都有可能出现大幅回落，而投资者必须判断这个回落究竟是否意味着见顶。如果是见顶，那就要大幅减仓、甚至清仓。如果不是见顶，则回落正好是买票上车的良机。

　　那么，周五的回落，会是因为见顶了吗？

　　在《姚尧股市形态学》中，我们列举了各式各样的顶部形态，绝大部分的顶部形态都会构筑较长时间的来回震荡。换句话说，就算上证指数现阶段在筑顶，无论是双重顶、三重顶、头肩顶或者三角形顶，那都会存在一个反复起落的过程，因此即便要卖，你也不急于现在抛售，而可以等到下一个高点时再考虑是否要抛售。除非，你觉得上证指数现在是在构筑尖形顶，这才有可能出现持续暴跌，才有必要大幅抛售。那么，上证指数有可能会构筑尖形顶吗？请读者仔细斟酌。我的看法，是绝对不会。如果你的看法，是极有可能，那我也表示尊重。

　　而我之所以要把这段聊天记录发出来，用意不是在其第一条留言，而是其第二条留言。营业部忙开户都已经忙到周末不休息了，可想而知，有多少新增资金正在踊跃入市。那么，你认为这些新增资金会在什么点位入市呢？他们会在3400点开户入市，是因为看准了大盘会涨到4000点、5000点、6000点、8000点、甚至一万点呢？还是因为看准了大盘会跌破3000点、2600点、2400点、甚至2000点呢？

　　我们不妨设想一下，假如，我是说假如，上证指数在未来一两天继续大跌，跌破了3200点。试问，这些新开户的投资者会怎么想？他们是否会想：“嗯，3200点还是太贵，我要等大盘跌到3000点抄底，等大盘跌到2600点抄底。”你觉得有这种可能性吗？这些新入市的资金，正眼巴巴地盼望着股市能跌下来，好让他有个便宜的价位上车。你觉得，他们有耐心等大盘跌到多深时再出手？

　　请看下面这张有色金属指数的周线图：

　　在最近一段时间的文章里，我们一直建议读者关注券商和有色的投资机会。许多读者留言，说有色确实是涨得很好，我们跟着买也确实是赚到不少钱了，可是，这底层的逻辑是什么呢？券商涨，这个逻辑我们都好理解，反正牛市来了，券商肯定是最受益的。那么有色涨的逻辑是什么呢？它的业绩那么差，市盈率几百倍，甚至还有很多是亏损的，买这种股票，总让人觉得心里有点虚。

　　其实，如果你听懂了刚才那段图书缺货的案例，就应该明白，以姚尧这种勉强还能算得上比较聪明的人，在面对客观上非常简单明了，主观上自己又非常熟悉的图书业务时，尚且无法预知其销量暴涨以致缺货。那以你这种对于宏观经济和有色行业都不怎么精通的人，无法从基本面上研判其为什么会涨，还能不能涨，这一点都不奇怪。但是，我们从形态学上可以清楚地看到，有色金属指数构筑了长达两年的三重底，而在本周正式放量突破，它会是偶然的吗？它会是没有原因吗？它当然有，它必定有，它绝对有，只是它不为你所知罢了。

　　不过，如果读者非要我说的话，我也可以提供几条思路供大家参考：

　　首先，由于新冠疫情以及随之而来的经济下滑，世界各地有许多矿山都停止开采了，而一旦现在停下来，将来再启动的成本就会非常高，非得有极其可观的利润才会重启。那么，这意味着将来的供给会持续下滑？

　　其次，疫情迟早要结束，全球迟早要恢复生产，各国央行印了那么多钱，且不说能把经济刺激得有多亢奋，恢复正常总是应该的吧？只要恢复正常，甚至只有正常时的八成，那都意味着需求会较疫情期间大增。供给持续下滑，而需求大增，这会是什么结果，就不用我说了吧？

　　再次，现在国内洪水泛滥，既影响到了居民生活，也影响到了企业生产。可是，洪水终将退去，生产终将恢复，百姓也要重建家园。既然要恢复生产、重建家园，那是否又意味着新一轮的需求大增呢？

　　另外，不仅有色金属，农产品也值得大家关注。毕竟“民以食为天”，农产品的需求是有刚性的，如果洪水导致供给大幅减少，而需求又保持恒定，则将来必定会有一波上涨。其间的机遇，都值得大家密切关注和努力把握。