《东方时代环球时事解读.经济视点》 【第2021-003】

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　　《东方时代环球时事解读 . 经济视点》

　　2021年3月12日

　　【第2021-003】

　　美联储“不干预债市”真实心态之继续追踪

　　【新闻素材】综合媒体10、11日报道，周二（3月9日），美短债大幅回调，美长债大幅反弹。周三美长债继续反弹，收益率连续两日下降。

　　【经济视点】上期我们谈到，美联储为了顾及众多金融维稳指标中的大部分指标而不得不暂时忽略少数指标（比如债市、股市），则有了鲍威尔“暂不打算干预美债收益率上行”的表态。此后连续3个交易日，美长期国债收益率连续上行，特别是回购市场利率已经连续六天为负，问题的严重性日益显现。

　　然而，就在9号，美长债大幅反弹、收益率回落，特别是北京时间06：00 -19：00时间段内，30年期美国债收益率从2.328跌至2.243，10年期美国债收益率从1.603跌至1.526。

　　引起我们注意的是：长债收益率大幅回落的同时，短债收益率却在上扬。

　　北京时间9号07：00-14：00 ，1年期国债收益率从 0.081涨至0.091；

　　00：00-07：00，6个月期国债收益率从 0.056涨至0.068；

　　05：00-10：00，3个月期国债收益率从0.041涨到0.053。

　　这一现象10号依然在延续：

　　北京时间10号21：00-11号 02：00，10年期美债收益率从1.565跌至1.507；

　　北京时间9号晚间20：00-10号18：00，1年期美债收益率从0.081上涨至0.096。

　　这一现象至少说明，在北京时间3月9号、10号的一些时间段，美国金融维稳当局 ，本质上在进行“卖短买长”，而这一结果，就是所谓“扭转操作”的典型操作目标。这说明，美联储在上述时间段“只做不说”地进行了扭转操作。这也部分解释清楚了，美联储为何不宣布“扭转操作”？因为各个金融维稳指标都需要“适时”照顾到，有些话既不能明面上说，又不得不去做，倒也真是“为难”当下的美联储了。