顾子明：解读730政治局会议（资本市场影响）

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　　又到了决定下半年经济工作的7月政治局会议。

　　本次会议的文字极少，但字越少事儿越大，本次会议释放的信息不仅极大，而且也非常的细。

　　在政事堂看来，本次会议最重要的，就是释放了下半年的“宏观急转弯”的这个信息。

　　我们可以对比一下最近几次会议：

　　1、今年4月会议上“用好稳增长压力较小的窗口期”，在今年7月被拿掉。

　　2、今年4月会议上“宏观政策不急转弯”，也在今年7月被拿掉。

　　3、今年7月会议上，首次提出了“统筹做好今明两年宏观政策衔接”。

　　“衔接”二字，表达了两年之间的不同，2022年的宏观政策将回归正常，2021年二季度是最后的舒适区，2021年下半年，将是疫情时期特殊政策回归前的“转弯”期。

　　所以，就像大家能够能直观感受到的，7月1日开始，资本市场的风格回归主旋律，各级监管的力度都在迅速增强，搞得国内外资本都变得异常敏感和不适应。

　　甚至整个资本圈，都对国务院适时降准后的突发全面降准手足无措。

　　这种不适应的背后，就是我们已经开启了“急转弯”。

　　而急转，一般来说有两种转法，一种是减速过弯，一种是漂移过弯。

　　譬如去年7月会议时提出的，“必须从持久战的角度加以认识，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”，就是减速过弯，用时间来缓冲政策的大角度调整。

　　而今年7月会议的定调，则是把油门踩到底，颇似今年外交部对美国的“以快打快”，近年来首次大规模对各项具体工作提出了“加快”。

　　1、支持新能源汽车加快发展

　　2、加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系

　　3、加快推进“十四五”规划重大工程项目建设，引导企业加大技术改造投资

　　4、加快解决“卡脖子”难题，发展专精特新中小企业

　　5、加快发展租赁住房，落实用地、税收等支持政策

　　通俗的总结一下，就是下半年利好新能源产业链、利好“抖音拼夕夕”、利好垄断级央企、利好半导体芯片、利空房地产……

　　当然，利空的不仅仅是房地产，而是整个需求侧。

　　因为漂移的时候，是刹车油门一起踩。

　　对比最近半年多的时间，从去年12月的“需求侧改革”，到年底经济会议的“需求侧管理”，到4月会议的“促进国内需求加快恢复”，再到7月会议，全文没有“需求”二字。

　　从去年年底的需求与供给并重，到今年年底的重供给轻需求，整个2021年的需求侧经济活动，将是无拐点的直线下坠，医美、课外班、游戏等多个维度的“黄赌毒”都可能会成为坚决遏制的对象。

　　不要怀疑政策的力度，要仔细对比最近几次的会议对新发展的态度。

　　从去年7月的“坚持新发展理念”，12月的“立足新发展阶段，坚持新发展理念，构建新发展格局”，今年4月的“准确把握新发展阶段，全面贯彻新发展理念”。

　　到本次的“完整、准确、全面贯彻新发展理念”，首次提出了"完整"。

　　所以结论，还是近一个多月来不断重复的那三个字，下半年的资本市场要看“主旋律”。