凯恩斯：两大不确定因素

lameihua

　　影响下周全球资本市场最大的事情就是美联储加息。有同学留言说，某同花顺说下周美联储加息50个基点，你说最少加息75个基点，你们两个的分析太不靠谱了，差距太大，我都不知道该听谁的了。

　　我注意到的确有分析师认为，下周美联储会加息50个基点，他们的理由是美国和欧洲7月的综合PMI会跌破50枯荣线。担心欧美经济衰退。但是我们依然认为下周美联储会加息75基点以上。存在差异在于我们分析的理论依据不同。也有华尔街分析师认为，美联储加息会因为美国经济放缓而放慢加息步伐。我们认为会如期加息的理由是，美联储进行货币政策的调整的主要因素是两个，一个是就业率，一个是通胀率。目前美国就业率不错，但6月通胀率9.1%，创40年新高。美联储必须把遏制通胀作为目前的第一目标。而影响美联储加息的因素不包括PMI。而且美联储必须在美国经济出现衰退之前，把利率提高到2-3%的中性利率水平，以给美国经济衰退，留出足够的货币政策工具。所以，越是担心未来可能出现的衰退，美联储越是要快速加息，尽快控制住通胀。所以，下周美联储必须加息，以便让基准利率回到2%以上。

　　对于A股来说，下周，美联储加息是一个风险点，还有一个风险点，就是流动性风险。每个月的月底，市场都存在流动性偏紧的问题。不过流动性会在8月初得到改善，所以下周大盘指数可能仍然会保持震荡向上。A股的反弹没有 结束。下半年，全球金融市场，A股这边风景独好。当然，李总说了 ，我们不会搞大水漫灌，不会像美国一样，大把撒钱。如此会导致高通胀，更不利于普通人。从这点来说，我们稳定经济增长的储备工具还有很多，一旦欧美经济下行，我们有足够的应对手段，大家要有信心。目前政府要做到的是，稳住A股，稳住信心，通过资本市场的融资，推动科技创新，推动经济增长，把股市当作经济的发动机。而不是让老百姓继续炒房。

　　菩萨畏因，众生畏果。很多人只想要赚钱的结果，不想改变自己的投资方法，是无法改变结果的。改造自我是从你顿悟的那一刻开始，为了改变原来的投资方法带来的创伤，为了突破自我的边界，选择放弃那些无效的方法，选择与身边的那些短线交易的狐朋狗友划清界限。友情，财富，都是建立在自我具备“价值”后之上的“交换”，我们把这种交换称之为“信仰”，一切最高级的成长，则是与更高的能量交换，前提是你要具备别人愿意和你交换的能量，磁场吸引的是同频的人和物，能量虽然看不见，但确实真实的存在。芒格说，要得到你想要的某样东西，最可靠的办法是让你自己配得上它。如果你想拥有财富，首先，你要让自己有驾驭金钱的能力，否则，你会变成金钱的奴隶——股票下跌就吃不好，睡不香。

　　目前，市场反弹的主线是“风光电储”+新能源车，投资是讲能力圈的，有些机会虽然看上去很好，但是如果你不具备能力圈是赚不到的。当然，很多人觉得能力圈的说法比较虚，或者也有同学认为，自己看了研报，就是懂“风光电储”了。我觉得能力圈原则不是看了几份研报的事情，你要具备两个能力，一个是能量化估值，一个是具备跟踪行业，具备在企业变坏之前卖出的能力。从上帝的视角会看，假设你1995年买了四川长虹，赚了20倍，不看K线，你现在能分析出来，应该具体什么时间卖出吗？你能发现卖出的理由吗？我告诉你有人做到了，如果你从上帝的视角，过去了20年都不知道卖出的理由，凭什么，你能知道什么时间，卖出格力电器？卖出长春高新，卖出恒瑞医药？ 如果他们明年股价创新高，你的看K线卖出逻辑是不是又不成立了？