《东方时代环球时事解读.经济视点》 【第2022-196】

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　　《东方时代环球时事解读·经济视点》

　　【第2022-196】

　　事实证明：加息对遏制通胀没用，可美联储为何还要加息？

　　【经济视点】美国劳工部公布的5月通胀数据升幅达8.6%再创新高，5月CPI环比与同比涨幅都较4月明显扩大，意味着在“通胀暂时论”最终破产之后，“通胀见顶论”也破灭了，这一结果虽超出市场预期，却早在我们的预期之内，还意味着我们在美联储加息之前就反复强调的，由于本轮通胀成因复杂，美元加息治不了本次通胀，且美国经济早已经进入衰退、美联储加息本质上属于强行加息、这样做的结果不仅会灭活美国实体经济、同样也会灭活美国虚拟经济！

　　加息对遏制通胀没用，美联储为何还要加息？

　　从美联储深层次目的看：

　　第一，欧、日的基础利率已是负利率多年，美金融体系的利率水平在通胀飙升下进一步深陷实际负利率的泥潭之中。

　　由于欧、美、日金融利率水平全部陷入实际负利率，这对西方投资者的心理打击不小，在此影响下，资金会更看好、甚至更多地投资以中国为代表的南方经济体，所以欧美联合加息，把利率拉高，其实是在给市场制造一个“负利率谷底”的事实，从而绘制一个资金利率水平未来必然逐步提升、从而逐渐”转正“的美好投资蓝图。

　　第二，中国正在放松银根，欧美的紧缩政策与中国形成鲜明对比，这种对比、在本质上也是个“政治正确”问题，是个“北京共识”与“华盛顿共识”之争这一性质的问题。

　　从外部因素看，在我们的观察与评估中，美联储强行加息、甚至欧洲央行的准备加息，均与西方资本对国际局势总体判断失误有关：

　　一方面，中国“动态清零”的经济成本不低，经济下行压力增加。另一方面，在乌克拉战争前，西方高估了自己的金融霸权，认为可以通过制裁迫使俄罗斯妥协并威慑中国，美联储自认为有一定的加息空间，结果加息更多地成了砸自己的脚。

　　此外，加息也与西方对中国处理债务判断失误有关。西方本想通过加息引爆中国的房地产债务问题，但没想到，对中国这个以实体制造为主、金融完全由国家控制的经济体而言，在将资本市场（股市）有效控制在相对低的水平（上证指数在3850点之下），从而只需要应对房地产一个泡沫的情况下，房地产债务暴雷对中国根本构不成实质性威胁：必要时，中国可以拉长处理相关暴雷的房地产债务问题、甚至可以剥离出来另案处理，这与主要运行在虚拟经济上的西方的债务问题是性质完全不同的，最后暴雷的几个房地产债务问题、一如我们在暴雷的第一时间所明确预期的那样，被中国有关部门处理成了“茶杯里的风暴”。

　　总之，在加息问题上，美国金融维稳同样受制于中国经济（金融），某种意义上，完全可以这样说：美联储加息是找死，不加息是等死，美联储选择加息还是不加息，本质上，分别对应的就是货币版的“人渡河”或者“河渡人”，而货币版本的“人渡河”这种情况还包括“前一秒孤注一掷（强行加息），后一秒被迫认怂、从而继续转为‘河渡人’（被迫停止加息、甚至降息）”的“中间状态”，即被动选择“河渡人”，在我们的评估中，被动选择“河渡人”与“孤注一掷（人渡河、半渡）”的概率是一半对一半，美联储究竟选择如何走，我们不妨拭目以待。