《东方时代环球时事解读.经济视点》 【第2022-234】

lameihua

　　《东方时代环球时事解读·经济视点》

　　【第2022-234】

　　中国前三季度GDP的一大亮点，中国股市到底了吗？

　　【经济视点】10月24日，国家统计局发布数据显示，前三季度国内生产总值870269亿元，按不变价格计算，同比增长3.0%，三季度增长3.9%。

　　●如我们此前判断的那样，今年GDP达到5.5%目标增速，仍十分困难

　　我们在二季度GDP数据发布时，曾做出过判断：今年5.5%的增速，要实现恐怕极为不易。而且我们给出了快速恢复增长的三个条件：1、美国不摊牌，2、乌克兰局势就这么拖着，3、国内疫情没有太大反复。

　　从公布的三季度数据来看，3.9%距离5.5%仍有距离，但增速在加快，四季度或延续三季度增势，但由于前半年特别是二季度基数低，所以全年达到5.5%目标增速，仍十分困难。

　　●三季度GDP的亮点

　　我们认为，三季度数据的亮点是，房地产开发投资下降8.0%，商品房销售面积下降22.2%，以及服务业增速不高的情况下，GDP仍增长3.9%，非常了不起，说明中国调结构有成果，特别是基础设施投资同比增长8.6%，制造业投资增长10.1%。

　　●中国的GDP增速是高质量的实打实的增长，与越南、日本，特别是与西方GDP有本质区别

　　这些数据，说明中国的增长质量非常高，这个与越南房地产泡沫堆积GDP增长，印度的外包服务业推高GDP增长，质量完全不一样，特别是与欧美日大玩金融游戏，每一笔交易都要算进的GDP增长，更加不能相提并论。其实，这也是为什么我们看到美国的经济在衰退，但数据仍然在增长的一个重要原因。

　　●基建适当先行，未来财政或进一步发力

　　中国经济调结构已起到作用，未来全球经济满地鸡毛后，国家会进一步加大对基础设施、新基建的投资，比如，水利设施、充电桩、大数据等，我们预计，未来国家会更大的通过财政发债搞基建，带动民间投资。基建适当先行，既是当前保市场主体、稳就业、促消费的必要手段，更是着眼于未来，对未来经济增长提前铺好路。

　　待国家的政策与资金到位后，以建设新农村为压舱石的最低内循环，就可以真正启动。通过这一点，作为我们个人而言，结合自己的实际情况，踏准国家建设新乡村的节奏，不失为个人职业规划的一个选择。

　　我们此前反复强调，未来一段，我们每一个人都要与国家一起勒紧裤腰带过这道坎，但我们仍然要乐观，即便全球进入满地鸡毛，中国经济也是最稳定的，根据数据，从2013年至2021年，中国对世界经济增长的平均贡献率达到38.6%，超过七国集团（G7）国家贡献率总和，从来没有哪个国家做到这一点。

　　特别是，欧洲在能源危机下正在加速去工业化，欧洲、日本、韩国的企业，正在加速流向中国，这也会在客观上推动中国经济恢复增长，而目前放眼全世界，只有中国在搞建设，其它地方要么在战争中，要么在上街游行，要么在内斗，全都在破坏经济。

　　●中国的半导体发展到什么程度，要看阿斯麦

　　近日，阿斯麦也开始顶撞美国，一点也不意外，连宝马mini某些生产线、德国某光学龙头都要迁往中国，一般观点会认为，阿斯麦这样做，当然是不想失去中国这个最大的市场。但更重要的原因，恐怕是另外的。

　　我们此前明确给出一个观点，如果大家想知道中国的半导体哪里突破了，只要看阿斯麦想卖、特别是能卖中国什么水平的光刻仪器便可知，它想急切卖给中国的，一定是中国已经突破或即将突破的，不论这种突破是公开层面的、还是非公开层面的。大家可以自行猜测。

　　我们还说过，中国的半导体芯片产业被卡脖子，和许多燃油车发动机、变速箱一样，不是因为我们的制造业或技术仍然造不出来，而是受制于专利，但全世界有个潜规则，战争状态下，或军工行业不受制于专利，所以在我们的观察与评估中，中国的芯片也是、且必然在走两条路，除了公开报道层面的，还有不公开报道层面的，如果真摊牌了，在战争状态下，当然可以不认西方的技术专利。这也是西方至今不敢摊牌的另一原因。

　　●10月24日上证指数大跌逾2%，收盘2977，养殖板块大跌

　　我们近日连续讨论猪肉价格问题，明确指出，近几个月，国家是能够控制住猪肉价格的，未来如果养殖企业继续压栏惜售，炒作价格，一旦更多的“国家队员”出手大规模养猪，这个问题一定会迅速解决，更或者一旦美国因金融维稳或其它因素、而被迫与中国缓和经济关系，中国必然会大量增加从美国进口猪肉，所以我们也奉劝养殖户，不要压栏惜售，及时落袋为安。

　　从24日养殖板块大跌的情况来看，市场对猪肉未来前景，恐怕更多是不确定的。这对养殖户而言，应该警醒才是！

　　近日关于股市到底的声音非常多，券商在21日（周五）有两大利好，一是沪深交易所扩大融资融券范围，数量由800只扩大到1200只，二是再融资利率下调。市场有观点认为这又是牛市信号，但周一券商未延续上周反弹，可见利多落地就是利空，这两则消息不足以让股市出现大的反弹。

　　我们再次强调，中国股市目前虽然没有泡沫，甚至3000点以下都非常安全，距离2800点底部不远，但股市目前等的不是点数，而是国家政策，也就是等待我们强调的：1、金融反腐实质性突破，2、注册制落地。

　　虽然二十大以后，我们认为金融反腐较之前更加地可“随时实质性突破”，但时机，仍然注册制全面落地这一指标与南亚破局进程密切相关，在我们的观察与评估中上，直到目前 ，中国仍致力追求河渡人局面，所以我们再次强调，散户目前虽无需盲目悲观，但也不可盲目抄底！