凯恩斯：未来核心资产

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　　下周会陆续公布一些美国2月经济数据，预计就业率依然很好，本月应当会加息25个基点。我们认为，历史上央行控制通胀而不引发经济衰退的案例几乎没有，所以，美国经济数据靓丽的背后是隐忧。

　　2月初开始，A股出现了持续的回落，原因固然有很多，但美元指数走强，人民币走弱，导致北上资金流入放缓至少是原因之一。不过，在经历了一个月的强势反弹之后，昨天美元指数开始走弱，所以，美股出现了强势反弹，所以黄金，石油出现了反弹，特别是美科技股，都出现了大幅反弹。

　　本周沪指创了今年的反弹新高，我们认为，下周沪指会继续震荡向上。同时，深成指和创业板指数也会触底反弹。沪指走出独立行情的因素有很多，其中与中国联通，中国移动，中国电信为代表的中字头股票持续上涨有一定的关系。

　　我们认为，注册制之后，最主要的特点就是代表经济未来的核心资产，也就是优质公司会脱颖日出，走出独立行情。如果投资人，还是把注意力放在研究指数，压大盘出现指数的整体表现上。我觉得可能会失望。2023年注册制开始，个股会日趋分化，而所有股票都同进共退。因此，要想在股市赚钱，你必须在个股选择上精益求精，而不是醉心于依据指数操作。特别是很多人想依据大盘指数进行择时操作。我也想择时操做，但历史上30多年的统计数据表明，不仅我们都没有这个择时能力，即使是最优秀的基金经理，也没有一个依靠择时赚钱的方法。如果市场真的存在，市场中一定会有机构或者个人兜售择时方法，公募基金，社保基金，国家主权基金，包括巴菲特无论花多少钱都一定会购买。你的股市投资方法都必须建立在没有择时能力的基础上。

　　最近以CXO为代表的一些国际业务为主的公司出现了持续的回落。主要是很多人担心中美关系。我觉得中美关系斗而不破是主基调，优秀的上市公司领导层，是有能力应对国际局势变动带来的挑战。投资者要致力于发现这类公司，而不是整天担心不可捉摸的大环境变化。

　　天上掉金子的时候，你要拿着大盆去接，而不是跟着别人一起去扔金子。当下的A股，我们不悲观，相信中国未来会更好。