生猪行情难见起色，猪粮比连续5周处于“5”以下

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　　1. 终端市场掣肘，猪源消化速度缓慢
　　本月国内生猪均价呈降-涨-盘整走势。截至3月29日，本月全国外三元交易均价12.15元/公斤，环比降幅3.77%，同比降幅56.12%。在目前统计的五大区中，最低的是北部区11.64元/公斤，期货交易最高的是东部区12.62元/公斤。
　　从供应端来看，本月中上旬养殖端出栏积极性较高，主要出于对后市行情看衰、生猪价格长期低于成本线以及饲料价格不断攀升等多重利空因素的考虑，市场生猪供应相对充裕，猪价震荡下滑。下旬随着集团猪场出栏计划日渐完成，抗价情绪转浓，带动猪价触底反弹。从需求端来看，本月国内整体消费依旧疲软，冻品、鲜品产品走货缓慢，难以对行情起到明显提振，故导致下旬猪价在短暂反弹后再度走低，行情转为盘整。
　　2. 猪粮比进入过度下跌一级预警范围
　　据发改委数据显示，自2月16日起，全国猪料比价便已跌至3.96:1，截至3月底，已连续6周处于3:1以下。同时猪粮比已经连续5周处于5:1以下，并且连续5周来一直处于环比下滑的走势，国内生猪价格正式进入过度下跌一级预警范围内。饲料价格不断攀升，但生猪价格依旧反弹无望，目前生猪预期亏损额已高达359.48元/公斤。受限于高成本的补栏风险，已有部分散户群体陆续退出，但部分集团猪场存栏量却处于缓增态势，生猪去产能道路依旧漫长。
　　3. 反弹空间有限，供需双方仍持悲观心态
　　消费：4月份中、低风险地区或逐渐解封，学校、餐馆等公共场所或有序恢复，终端消费存在回暖的可能，东北、华北、华东等地屠宰企业开工率不乏小幅提升。
　　供应：生猪去产能的速度仍未达到预期效果，国内生猪、母猪存栏量依旧偏高，这就意味着4月份市场猪源较为充裕，多数地区不存在供应缺口的问题。
　　心态：养殖单位对4月份行情依旧抱有悲观情绪，压栏等价的操作或较为谨慎，或在猪价下行之时加大走货量；屠宰企业入库积极性放缓，但对4月行情反弹仍不抱较大期望。
　　综上，预计4月份猪价或继续呈现震荡盘整走势。