二季度市场或选择方向，重点关注医药和软件

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　　本周内容概览

　　3 月乘用车销量数据表现一般，汽车市场竞争激烈程度加剧

　　近期，乘联会发布3月汽车销量预计数据，预计3月狭义乘用车零售销量159万辆，同比持平，环比增长14.5%；其中新能源零售销量预计56万辆，同比增长25.8%，环比增长27.5%，渗透率35.2%。当前，汽车市场依旧较为复杂，未来走势仍不明确，一些销量规模小、资金链紧张的弱势品牌或将面临较为严酷的生存压力，新能源整车产业竞争正在加剧，结构调整正在加快，市场格局或将迎来较大变化。

　　PMI保持高位运行，经济持续修复

　　3月31日国家统计局发布3月中国采购经理指数运行情况。3月份，制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，比上月下降0.7pct，高于临界点。非制造业商务活动指数为58.2%，比上月上升1.9pcts，高于临界点。

　　上周融资余额增加0.38%，融券余额减少1.54%

　　上周两市合计融资余额15,129.89亿元，较前一周增加0.38%。两市合计融券余额937.13亿元，比前一周减少1.54%。

　　上周计算机、通信、石油石化融资买入热点

　　按申万一级行业分类，上周净买入前五名分别为计算机、通信、石油石化、电子、传媒，卖出前五名分别为有色金属、汽车、医药生物、农林牧渔、非银金融。从上周两市融资净买入排名来看，荣盛石化、昆仑万维、紫光国微、海光信息、东方国信占据前五名；两市融资净卖出排名来看，科大讯飞、海康威视、比亚迪、浪潮信息、国光电器占据前五名。

　　上周北向资金买入104.65亿元，汽车、医药生物、电子为流入热点

　　上周北上资金买入104.65亿元，累计买入19,105.85亿元。上周陆股通行业资金流向，按照申万一级行业看，流入靠前的行业为汽车、医药生物、电子、食品饮料、传媒；流出靠前的行业为家用电器、非银金融、银行、建筑材料、商贸零售。

　　市场走势及风格

　　上周沪深300指数周涨幅0.59%，上证综指周涨幅0.22%，创业板综指涨幅0.67%。北向买入前五名分布为汽车、医药生物、电子、食品饮料、传媒；杠杆资金买入前五名分别为计算机、通信、石油石化、电子、传媒。上周中证500ETF融资余额出现反弹，沪深300 ETF、中证1000ETF、上证50ETF和科创50ETF融资余额出现下滑。

　　市场研判及配置建议

　　一季度市场弱势震荡，观望情绪明显。二季度开启后，市场整体缓慢上行，市场似乎开始选择方向，继续缓慢上行的概率较大。数字经济和中国特色估值两大主题可能是全年主线，但一季度涨幅已经较大，阶段性回调的迹象愈发明显，逢低可适当介入。4月市场进入一季报披露期，股价向真实业绩回归，应该重点关注有业绩支撑的个股。医药和软件行业一季报业绩预增的公司较多，值得投资者重点布局。

　　风险因素

　　疫情反复；海内外宏观流动性超预期收紧；国内经济复苏低于预期；成长板块业绩低于预期；新能源等产业政策低于预期；局部战争。

　　01　A股市场重要统计数据

　　上周沪深300指数周涨幅0.59%，上证综指周涨幅0.22%，创业板综指周涨幅0.67%。上周按照申万一级行业看，涨幅靠前的为美容护理、石油石化、社会服务、传媒、农林牧渔；跌幅靠前的行业为建筑装饰、房地产、国防军工、轻工制造、建筑材料。

　　02　融资融券业务重要统计数据

　　1　融资融券交易数据概览

　　上周两市合计融资余额15,129.89亿元，较前一周增加0.38%。两市合计融券余额937.13亿元，比前一周减少1.54%。

　　2　融资买入余额行业分析

　　按申万一级行业分类，上周净买入前五名分别为计算机、通信、石油石化、电子、传媒，卖出前五名分别为有色金属、汽车、医药生物、农林牧渔、非银金融。

　　3　融资买入余额个股分析

　　从上周两市融资净买入排名来看，荣盛石化、昆仑万维、紫光国微、海光信息、东方国信占据前五名；两市融资净卖出排名来看，科大讯飞、海康威视、比亚迪、浪潮信息、国光电器占据前五名。

　　4　融资买入余额ETF分析

　　从上周两市ETF融资余额排名前20详细见下表。上周中证500ETF融资余额出现反弹，沪深300 ETF、中证1000ETF、上证50ETF和科创50ETF融资余额出现下滑。

　　03　北上资金情况

　　上周北上资金买入104.65亿元，累计买入19,105.85亿元。上周陆股通行业资金流向，按照申万一级行业看，流入靠前的行业为汽车、医药生物、电子、食品饮料、传媒；流出靠前的行业为家用电器、非银金融、银行、建筑材料、商贸零售。

　　04　市场策略建议

　　1　市场走势及风格

　　上周沪深300指数周涨幅0.59%，上证综指周涨幅0.22%，创业板综指涨幅0.67%。北向买入前五名分布为汽车、医药生物、电子、食品饮料、传媒；杠杆资金买入前五名分别为计算机、通信、石油石化、电子、传媒。上周中证500ETF融资余额出现反弹，沪深300 ETF、中证1000ETF、上证50ETF和科创50ETF融资余额出现下滑。

　　2　市场研判及配置建议

　　一季度市场弱势震荡，观望情绪明显。二季度开启后，市场整体缓慢上行，市场似乎开始选择方向，继续缓慢上行的概率较大。数字经济和中国特色估值两大主题可能是全年主线，但一季度涨幅已经较大，阶段性回调的迹象愈发明显，逢低可适当介入。4月市场进入一季报披露期，股价向真实业绩回归，应该重点关注有业绩支撑的个股。医药和软件行业一季报业绩预增的公司较多，值得投资者重点布局。

　　05　风险提示

　　疫情反复；海内外宏观流动性超预期收紧；国内经济复苏低于预期；成长板块业绩低于预期；新能源等产业政策低于预期；局部战争。