螺纹钢终端需求延续疲弱 预计短期铁矿石或震荡盘整

ningxueqin

　　【螺纹钢】
　　宏观上，国际上海外银行危机和债务上限问题持续发酵对市场情绪形成系统性扰动。国内虽然四月金融数据表现低于市场预期，但同时市场对于政府宏观调控政策抱有较高预期。
　　供需上，因长短流程均利润修复，钢厂边际减产幅度收窄，免费期货软件负反馈格局趋缓。下游需求季节性走弱显现，基建增速回落，商品房销售同比有所回落，新开工面积降幅走扩，存量施工加速消耗螺纹钢刚需。另外受南方雨季等因素影响，下游刚需采购为主。
　　总体上，铁水产量在粗钢减产政策落地前只能依靠钢厂长短流程利润进行调节。市场对宏观调控政策的预期有信心，但终端需求疲弱的现实仍将延续，预期与现实仍将博弈，短期螺纹钢盘面震荡反复。
　　操作策略：10合约暂时观望，中期若冲高可布局多单。
　　风险因素：钢材减产检修速率；原料成本变化；下游终端需求落地情况。
　　【铁矿石】
　　供给上，上周澳巴发运量有所回落但到港量小幅回升，未来将逐步季节性走高。内矿供应稳定。
　　需求上，产业负反馈格局趋弱，但粗钢平控政策预期叠加需求淡季的来临，钢厂仍存减产预期。钢厂继续维持极低库存，铁矿石港口累库压力加大。铁矿基本面趋于宽松。
　　总体上，在下游钢厂减产落地之前，终端需求仍将进入季节性下滑轨道叠加发改委对铁矿价格压制，预计短期盘面震荡整理。
　　操作策略：09合约区间操作，上方压力770，下方支撑670。
　　风险因素：限产政策、废钢到货情况、高炉检修情况、钢厂利润情况等。
　　【焦煤】
　　供给上，受进口利润倒挂的影响，甘其毛都口岸蒙煤通关车数回落，但3季度蒙煤中长协重新定价后，预计蒙煤进口量会增加。澳煤价格回落，预期澳煤进口有所改善。国内煤矿的生产和供应总体平稳。
　　需求上，当前铁水减产未及预期，但在粗钢平控预期和终端需求羸弱的现实下，焦煤短期供需格局依然宽松。预计焦煤短期震荡偏空格局，重点关注后续铁水产量走势。
　　操作策略：区间操作，上方压力1380，下方支撑1260。
　　风险因素：下游采购意愿、煤炭进口等。
　　【焦炭】
　　供给上，虽然焦炭八轮提降全面落地，但焦煤价格偏低让利焦企，焦企利润有所修复，但受制于下游需求，部分焦企小幅减产。
　　需求上，钢厂利润修复，钢厂减产幅度收窄，焦炭补库需求部分释放，近期期价升水，现货市场情绪有所改善。然而，市场对黑链终端需求担忧仍存，产业负反馈格局的风险仍在。
　　总体上，焦炭供需趋于宽松，焦炭盘面已充分反映现货提降预期，下行空间有限，但在焦炭在基本面偏弱的格局下，盘面反弹动力不足，短期宽幅震荡对待。
　　操作策略：区间操作，上方压力2190，下方支撑2010。
　　风险因素：钢厂产能表现、焦化利润、盘面情绪等。
　　行情点睛：
　　钢材：
　　期货市场：
　　今日（5月22日）钢材期货日内增仓上浮。螺纹2310合约收盘于3569元/吨，下浮86元/吨，跌幅为2.35%，热卷2310合约收盘于3647元/吨，下浮83元/吨，跌幅2.23%。
　　现货市场：
　　今日唐山迁安普方坯资源出厂含税价格维稳为3400元/吨，上周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2618元/吨，平均钢坯含税成本3428元/吨，周环比下调66元/吨。上海地区价格整体下浮30元/吨，中天3690-3720元/吨，永钢3730-3760元/吨、二三线3610-3640元/吨。杭州市场价格整体维稳，中天螺纹价格3680-3720元/吨，今日全国建材成交量一般，投机需求较少，刚需为主。
　　铁矿：
　　期货市场：
　　铁矿石2309合约收盘于716元/吨，下浮19.5元/吨，跌幅2.65%，持仓量784543。
　　现货市场：
　　港口现货价格较上一交易日有所下浮，日照PB粉价格下浮5元/吨为788元/吨，超特粉价格下浮5元/吨至660元/吨。唐山曹妃甸PB粉价格下浮5元/吨为821元/吨，超特粉价格下浮5元/吨至663元/吨。据数据显示，4月中国进口铁矿砂及其精矿9044.2万吨，较上月减少978.7万吨，环比下降9.8%。