凌乐：股汇双杀，新的风险又来了！

lameihua

　　当前股市最大的矛盾就是韭菜日益增长的智商，和落后套路之间的矛盾，无论上面怎么忽悠，下面的股民都不动了，没有增量资金入场，存量资金还在不断跑路，政策公布日就是暴跌日，搞得上面也相当难看，陷入死局！

　　近期股市行情就是如此，从上个月月底释放“活跃股市”信号开始，股市当真只活跃了几天，不到半个月的时间就回到了解放前，根本没有形成连续向上的趋势，仍然只是一个概念炒作。

　　口号喊得太多，每次都来收割韭菜，次数多了就没人相信了。想要提振股市活跃度，一切的关键都是需要真金白银入市。

　　近期A股的走势堪称变化莫测，证券板块动不动就冲高涨停，大盘指数三天两头回落，说不定就来个高开低走，当前究竟是熊市还是牛市初期？经济基本面到底怎么样？

　　别说普通散户，就是机构投资者也需要较长时间才能看懂当下形势，本文，我们就来详细分析一下我们面临的形势，现状究竟如何，未来会如何发展？股市究竟还有没有大涨希望？

　　01

　　经济低迷构成对股市最大利空！

　　昨天中央经济会议之后，市场关于7月的经济形势有了新的共识，就是经济异常低迷，目前仍未扭转。

　　我罗列两个关键数据让大家看看经济形势到底如何

　　1、就业市场出了大问题

　　就在一个月之前，因为公司的业务，我在boss直聘上挂了需求招人，说实话，因为并不是一个全职岗位，再加上我这小公司才刚刚起步，一切都未知，所以我开出的薪资非常低，低到我都质疑真的会有人来干这画饼的活吗？

　　但求职者的热情让我大吃一惊，仅仅挂了半个小时，就有几十份简历投递，还有大量私信求职，语气非常客气，能看出来对这个岗位相当迫切。来应聘的人学历和专业水平都非常高，往常这种薪资根本就不可能招到人，当前就业市场都这么卷了吗？

　　这是第一次让我意识到当前就业市场确实非常冷淡，大量企业都不愿意招人了，市场流动的岗位相当之少。

　　就在昨天，统计局宣布不再公布青年失业率数据，但是这个数据确实能够客观呈现我国当前应届毕业生的就业状况，从下图能够看出，整体失业率是稳定上升的，今年6月份的失业率更是超过20%，远远高于国际平均水平12%，这反映我们的就业确实存在很大的问题。

　　2、地主家也没有余粮了

　　房地产开发数据，前7月全国房地产开发投资同比下降8.5%，单看这个数据或许没什么感觉，各位要知道，地产是我国的支柱产业，影响深远。

　　卖地的土地出让金是政府收支的核心来源之一，占政府所有收入20%左右，2023年1-7月，全国土地出让金同比下降26.71%，7月更是下降49.72%，近乎腰斩。正是因为土地出让金问题，导致城投公司风险倍增，近期中融信托爆雷、碧桂园的背后都有城投风险的影子。

　　除了卖土地之外，税收也是政府收入的一大来源，但是根据财政部上半年的数据显示，除了增值税之外，其他几乎所有税收收入全面下滑，消费税下滑13%，企业所得税下滑5.4%，出口退税下滑9%，股票交易印花税更是降低了30.7%。

　　可以说政府收入堪称全面下滑，政府没钱最大的影响就是没办法出台大规模财政刺激。

　　这个时候如果还想刺激经济，就只有降息或者降准这一条出路。所以我们看到，就在昨天，央行在月中就超预期降息了，MLF降息10个基点，随后SLF也同步降息，20号的LPR大概率也要降息。

　　02

　　过度降息引发连锁反应

　　在以前，降息几乎是一个万能药，就业不好的时候，降息能提振就业；经济不好的时候，降息能拉升GDP；股市不好的时候，降息能刺激投资；消费不举的时候，降息能刺激消费。

　　但是现在，降息的作用好像越来越低了，昨天公布降息之后，股市连个屁都没有放过，就连对降息最敏感的隔夜拆借利率都是纹丝不动，整个市场对降息好像都免疫了。

　　降息的副作用还不止于此，连续降息之后导致中美利差越来越大，当前在国内的国债收益率差不多是2%，甚至更低；但是在美国的收益率高达6%，这种利差引发资金开始出逃，人民币汇率持续贬值，现在美元兑人民币汇率已经突破7.3这个大关口了，如果跌穿7.37，就要创历史新低了。

　　这是一个很差的信号，在楼市、股市和汇市三者之中，汇市是最最重要的，如果过度贬值，就会导致国际资本热钱流出，进口受到巨大影响，国际融资受阻，还债压力剧增。

　　其中最明显的影响就是国际资本会开始唱空中国经济，就在今天，新华社发文抨击唱空论。

　　但是这种抨击有用吗？各位近期有没有关注北向资金，已经连续八日净流出，累计流出超过300亿，如果近期人民币跌穿7.37，很明显这种流出速度还会加快，会持续压制股市。

　　整体来看，当前我国经济已经形成一种闭环困局，市场需求弱——企业不赚钱，不敢招聘——导致市场失业率高，人们兜里没有钱，不敢消费——市场需求弱，往常政府能够出钱或者降息刺激，现在政府也没钱，降息更是有资本流出副作用，一切的刺激手段都失效。

　　这就是一个螺旋效应不断下滑，是从经济基本面开始向上蔓延的困局，目前已经延伸到股市、汇市，仅靠喊话毫无作用，资本不讲情面，更听不惯忽悠，只有下一剂真正的猛药，才能真正扭转困局。

　　03

　　什么猛药才能挽救困局？

　　因为这种困局不是局部的，所以几乎每一个行业都需要下猛药

　　就以楼市为例，首先就要取消所有的限购政策，其次存量房贷利率该降就降，不要再扭扭捏捏还要探讨了，就像之前的二胎政策，就是因为推出得太迟，直接错过了最佳时间窗口，现在还在磨磨蹭蹭，后续楼市就根本救不回来。

　　还有政府收入减少的问题，收入减少了就想办法控制支出，人太多了就考虑裁员，养老压力太大就想办法削减，该过苦日子还是得过。

　　然后是股市，我看了一下，对比楼市和外汇，当前股市是最容易拉升的，既然上面已经决定了通过股市让居民赚钱，就得下重锤，我大A赌徒无数、炒作成性，只要你敢真枪实弹的出台利好，市场马上给你拉到4000点以上，保证你官方一分钱都不用出。

　　就比如市场呼声最大的印花税，其实也不是不可减免的，看了一下，今年上半年印花税累计也就1847亿，减少一半对财政也构不成什么的影响，说不定还能提升成交量以量还价呢！

　　千言万语汇成一句话，现在市场失灵了，急需一剂猛药，在猛药来临之前，资本默认持续出逃。