荆戈：耐心等待

lameihua

　　周一在几大利好的冲击下，早盘集合竞价大盘直接跳开，我在9时30分提醒大家注意安全。

　　原因是政策底虽然出现，但市场底会滞后政策底，还差点时间。而且大家忽视了近年来出现的新势力——量化基金。简单来说，量化可以钻规则的空子，通过算法，借资金优势、借T0融券优势，当日内就锁定利润，完成对游资和散户的反复收割。

　　果然，周一大盘高开触发了量化的止盈策略，开盘就一顿狂砸。普通人那么大的利好都会等等看，但机器会严格执行卖出，出现了历史首次利好收大阴线。周二开盘量化迅速平铺机器人板块几十只票，当日直接高潮，第二天就砸，一天就完成了以前几天的周期炒作。最恶劣的是量化能当日融券砸盘，然后低位还券，来回收割活跃资金。

　　在现有的规则之中，相信大多数量化产品都是合规的，凭本事吃饭。但是，由于行业发展还处在早期，游戏规则有待完善，若某种力量在规则边缘利用技术而占碾压式优势，特别是对于那些已被群众明显感知到并诟病许久的，进一步完善规则就会是合理及必要的。

　　庞大的散户群体才是A股的基本盘，流动性才是A股最宝贵的财富。想要活跃资本市场，提振投资者信心，散户群体势必得继续壮大，散户群体必然得不断得到获得感。

　　倘若冬天里还砍树刨根，最宝贵的火种将会被一次又一次消灭，相信为了A股的健康发展，管理层会对游戏规则进行不断完善。

　　整个8月好消息不断，但指数表现不好。

　　北上资金疯狂卖出，最近一波卖出力度之大，前所未有。整个8月份，北上资金累计减仓近900亿元，单月净卖出额创历史新高。

　　外资疯狂出逃造成了几个很不好的影响，首先是大幅拉低了指数，因为北上资金重仓股大部分集中在大盘蓝筹股上，这些个股被持续卖出，严重影响了指数的表现。

　　其次外资跑路容易引发短线资金跟风，从而有意无意配合了做空力量。还容易给人一种看衰中国经济的态度，给市场一种很不好的指引。

　　我们不能限制外资卖出，但目前看起来也没有能够承接住抛压的资金出现，市场成交额连续萎缩之后，资金都是出货为主。

　　其实不止外资，内资里的主力资金也呈现出明显的流出态势，在这种情况下，指数当然不会有太好的表现。

　　决定外资流向的因素我之前分析过，比如美元指数、人民币汇率，其实最近人民币汇率是企稳的。更深层次的原因还在于我们实体经济展示出的复苏状态，因为决定股票市场走势的是上市公司的经营业绩。

　　这几天又出了几个好消息。

　　1.昨天国家统计局公布制造业PMI数据，为49.7，超过市场预期的49.4和前值的49.3。其中，生产、新订单、出厂价格均越过50荣枯线，均较7月有明显回升。以上数据表明经济没有再度恶化，反而有触底复苏态势。

　　实体经济开始出现向好的迹象，这对于增厚企业盈利，推动市场上行有着决定性的作用，因为它能从根本上提升投资者信心。当我们的市场开始企稳回升，展示出足够吸引力的赚钱效应的时候，无论外资还是观望的内资，是都会回来的。

　　2.监管部门出了政策，9月25日起，首套存量房可以向银行提出降低贷款利率，具体双方协商。主要目的是想刺激消费和投资。

　　2.首套住房商贷最低首付比例不低于20%，二套房首付比例不低于30%。整体下调的同时，各地可以因城施策。

　　3.江苏，武汉，厦门，东莞，中山等地陆续认房不认贷。

　　4.赡养老人，子女教育等抵税标准提升，等于大家可以直接提高一点收入了。

　　从最近的大盘的表现看，本周就是连接急跌到缓跌的反弹，这样的反弹就很难操作，实际操作难度太大，周一我是建议观望为主。

　　大家要耐心点，目前从时间的对称性上来讲也是不太够的，前期的跌速太快，虽然目前依旧观望为主，但也就是观望最后的几天了，大概还有十个交易日左右的时间。

　　市场底大概率出现在9月中旬。

　　等……