三年一倍：腰斩！从天堂到地狱，现在是抄底的好时机吗？

lameihua

　　投资有风险，入市需谨慎

　　小伙伴们都知道我对指数加入自选的一个前提条件就是：首先要腰斩。

　　因为我信奉周期，我的观点一直都是：风险是涨出来的，机会是跌出来。

　　指数作为一个不会死的品种，只要下跌到腰斩了，就会进入我的视野，我会加入自选，开始研究它。

　　从历史表现来看，科创100指数自2019年12月31日基日后，迎来了它的第一波大涨，指数最高上涨至2146点。

　　随后开启价值回归之路，最低下跌至956.83点，从高点下来已经腰斩。已经符合了我加入自选的条件，加入自选开始研究它。

　　科创100指数是市场稀缺的科创板中小盘投资标的中小盘风格指数，科创100是选取科创50样本以外的100只市值中等流动性较好的股票为样本，成份股中超八成公司市值低于200亿元，小盘成长风格特征鲜明，与科创50指数偏龙头大盘成长风格形成互补。

　　科创100指数前五大行业分别为医药生物、电子、电力设备、机械设备和计算机，前十大成分股集中度21.91%，行业配置比较均衡。这既降低了单一行业走势对指数整体的影响，也给投资者提供了更广阔的选择空间。

　　数据来源：Wind；成分及权重数据截至2023.09.30，不作为个股推荐

　　科创100指数的中小盘风格特征决定了该指数弹性高，波动性大。

　　复盘过往三轮科创行情，科创100期间涨幅远超中证500、中证1000等主要成长性指数，体现更极致的成长与上涨弹性。

　　数据来源：Wind，2023.09.30。上证科创板100指数于2023年08月07日发布，基期为2019年12月31日，2020-2022完整年度涨跌幅为：30.28%、31.64% 、-31.26%。

　　逻辑上，我国处于新一轮供给创新、产业升级周期中，科创板企业是产业升级中坚，政策支持力度强，长期投资机会大。科创板映射国家发展战略方向，发展高端制造业是我国从大国走向强国的必经之路，也是未来制造业的发展方向。科创100企业作为科创板中产业中坚和细分龙头的代表，是投资高科技成长企业的重要选择。

　　从估值来角度看，科创100指数估值在35倍中枢震荡，2021年以来的分位数仅20%，估值水平仍有很大提升空间，配置价值凸显。（数据来源：Wind，数据截至2023.10.25，已剔除亏损企业）

　　再从下跌时间上看，Wind数据显示，从2020年7月下跌至现在，已经下跌了三年多了；下跌空间上，科创100已经下跌了55%，腰斩有余。

　　综上，无论是从估值维度、下跌空间还是下跌时间来看，科创板均处于底部区域，接下来伴随着产业政策加码+科技行业基本面改善，中小科创性企业无疑具有更高性价比。一旦预期改善市场回升，弹性较强的科创板有望充分受益。