2024年，医药的第一颗惊雷

lameihua

　　创新药崩盘

　　1月26日14:00，创新药板块突然崩盘，多只个股直线下挫。

　　其中，港股药明康德日内最大跌幅达-32.02%，最终收跌-16.43%；药明生物日内最大跌幅-27.83%，最终收跌-18.17%；康龙化成最大跌幅-18.45%，收跌-15.05%。A股药明康德则以跌停报收。

　　院长查了一下，早上有个公众号发了一条负面消息：

　　这个所谓的“特别委员会”，其实没有立法管辖权，也不能采取立法行动。它唯一能干的事情就是做调查，然后“针对Z国经济、技术和安全发展及其与M国的竞争情况提交政策建议”。

　　说白了，就是给一群（16名）闲得无聊、并且需要完成金主爸爸任务的议员们特设一个岗位，负责在反H领域展开他们的表演。

　　他们搞事的目的可能有很多，比如博取个人的名声以后方便上位，或者自己的金主爸爸是与药明、华大直接竞争的企业，或者自己的选民特别反H，诸如此类。

　　总之，一切都是为了钱和权。

　　但是这16个人只能代表他们自己。众议院几百号人，也有些人的金主爸爸是要与药明、华大合作的，他们就会反对这项建议。

　　所以，下午药明的老总就直接说：该事项难以形成法律，通过概率很小。且即使形成法律，流程上也需要好几年时间（的扯皮和利益交换）。

　　M帝针对我们的医药公司也不是第一次了。

　　2022年2月8日，药明两家子公司被列入“未经核实清单”，A股药明康德开盘后就是直接跌停。但是后来，股价没过几天就涨回去了，因为实质性的影响确实不大。

　　这次的情况，短线影响大概率会与之前基本类似，不必特别紧张。

　　长期不确定性增加

　　但是，从长远来看的话，A股创新药上市公司的不确定性整体上是在增加的。

　　这表现在以下两个方面：

　　第一，过去M国主要是针对军工或与军工有密切关联的领域进行制裁。

　　但是这次，他们说的是“生物技术领域越来越重要，需要保护M国人的遗传信息免受对手侵害”。那这个对抗的范围就给扩大化了。

　　我们知道，创新药的一大重要研发方向是抗癌药，而很多先进的抗癌药都是针对某些特定的基因、靶点去做治疗的，这就和“遗传信息”这个字眼对上号了。

　　换句话说，M帝这次用于药明、华大的理由，后续可以推广到很多其他生物科技企业。只要你研发了能和M帝国内药企竞争的优秀药物，M帝就可以用这个歪理搞你，给你的股票投资无端制造很多风险。

　　第二，针对药明、华大等企业，这个“特别委员会”的提议是：要求国内企业要么别接M国官方订单，要么别和药明、华大有往来。

　　偏偏国内CXO企业有个特点：很多订单是来源于M国。所以这个“政策建议”如果过几年确实落实下来了，整个CXO行业的订单量就可能会出现明显的下降。

　　这也是为什么今天盘中华大基因影响不大，但没有被直接提到名字的康龙化成、昭衍新药、凯莱英反而崩了。

　　总体上来看，CXO和创新药的投资逻辑是有一定改变的。

　　下面，我们来探讨一下应对方案。

　　如何应对？

　　对于长线选手而言，今后需要将M帝这边的政策风险充分纳入考虑。如果后续这种类似的“建议”数量增多，涉及的范围也变广，对股价的短期影响可能会更大。

　　你是否能承受这样的风险？特别是今天盘中暴跌，你是否能泰然处之？这是必须事先想清楚的。

　　如果感觉自己对这种暴跌比较难以忍受，可能就需要减仓，甚至清仓医药资产。否则，频繁的非理性操作一定会让你的心态比股价先崩溃。

　　当然，相对的，创新药的投资逻辑中也会逐步增加类似于当年华为、中兴产业链的部分。

　　如果你愿意赌它在几年后能够挺过这一关，像去年的CPO板块那样重现辉煌，那么创新药今天的投资价值反而可能更高，更值得抄底。（生物医药ETF 512290）

　　对于短线选手而言，短期毫无疑问是一个探底回升的过程，较高的波动率自然也意味着很不错的投机价值，是可以搏一下的。

　　而从中期来看，这个消息也许会进一步发酵，或者说医药的中期走势可能会继续向下。因此，中线波段操作的朋友，就需要谨慎对待CRO、创新药主题相关产品。

　　今天就到这里吧。下周见！