凯恩斯：华尔街曲终人散？

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　　知识的增值几乎和金钱的增值一样。事实上，只有当你的知识以更快的速度增值时，你的钱才是安全的。

　　有人问我，大盘技术见顶是什么样子，你可以参考的是道琼斯指数。前夜美股暴跌，从技术指标来看，今天已经有破位征兆。4月11日，A股表现相对温和，不急不躁。早上有人喊着狼来了，原因是美国3月通胀超预期，华尔街交易员已将美联储降息日期从6月调到9月，说来有趣，开年3个月，美联储降息预期已经从3月到5月，再到6月，如今9月，预期变化说明华尔街交易员当前内心状态：华尔街很慌。

　　华尔街在酒会中，有高朋满座之时，也有曲终人散之时，如今酒会音乐正在演奏最高潮部分，客人们沉醉其中，却并少有人察觉自己的酒杯和餐盘正被悄悄撤走，等到曲终，便是人散，无论你多留恋美好时光，天下没有不散的宴席，所有的结局莫不如是。

　　当前，美国经济主基调便是寻找着陆点，可能是软着陆，可能是硬着陆。软着陆的关键是美国通胀率温和下降，给美联储降息腾出空间。硬着陆的关键是美国通胀率居高不下，高利率下美国股市和经济双双回落，继而引发多米诺骨牌效应。美国经济潜在风险，华尔街和美国政客心知肚明。特朗普和拜登相互指责对方是胡佛，胡佛便是那个在1929大危机时当选的倒霉总统，好处都是柯立芝的，罪过都是胡佛的。

　　即便3月份通胀率走高，也并不能确定美国经济前方是软着陆还是硬着陆，唯一确定的是一定要着陆。华尔街的不自信，不仅是因为经济周期，也来源于美国当前经济问题：制造业空心化。制造业空心化导致美国对华贸易长期逆差，而面对贸易逆差，美国不是沉下心来扫除国内沉疴，而是祸水东引，嫁祸中国，以贸易保护提高关税来阻挡中国商品。此举提高了美国国内商品价格，使得美国通胀率居高不下。而和3月美国高通胀率水平相对的，是我国3月份的CPI同比0.1%，环比下降1%，中国制造品的价格还在下跌。商之道，损有余而补不足，中国有余，美国不足，本该是双方贸易就能轻易解决，皆大欢喜的大事，却被美国政客操弄。

　　美国贸易保护行为显然违背了其吹捧的自由贸易精神，是典型搬起石头砸自己的脚，但美国硬着陆或者软着陆，个人认为对中国都并非坏事。这里因素很多，比如不管怎么着陆，美联储最后一定需要宽松，比如一旦美国危机缠身，其解决问题势必要谋求中国的帮助，无论是用中国便宜的商品平抑物价，还是承接美债，中国都是那个解铃人。政客有政客的考量，但美国老百姓的生活质量是一个现实问题，在经济好的时候，老百姓当然乐得附和政客的歪理邪说，但等经济下行，老百姓势必更加务实，而和中国做生意其实是解决美国问题的唯一出路。

　　中国TikTok，temu，shein等等应用海外火爆也是佐证，消费者用消费量和下载量投票，中国应用在谷歌和苹果应用商城数次霸榜。中国应用有什么秘诀吗？无他，temu和shein就是背靠中国强大供应链能力，价廉物美对全球消费者都很有吸引力。

　　若华尔街曲终人散，美国通胀走高，美国经济硬着陆。想来对中国经济和中国股市都未必是坏事，投资人也不必为美联储延迟降息而纠结。毕竟，美元加息对中国经济负面影响正在消散，而利息降不下来，最该愁的应该是美国自己，因为美股和美国商品价格都在高位，摔下来是很痛的。

　　最后关注几个消息：

　　其一、因联储6月降息无望，金价下跌。从投机角度，黄金趋势可能还在，黄金有双引擎，联储降息预期只是其中之一，另一个是央行增加黄金储备，所以不能确定黄金见顶，包括白银。

　　其二、工程机械领涨。这个板块具有显著政策属性，然，现阶段财政可动资金不多，昨天提到未来会增加特别国债发行的预期，结合起来观察。

　　其三、减肥药amycretin片的临床试验申请获得受理。近期可能会有GLP类药物板块的行情。