凯恩斯：井喷式上涨

lameihua

　　5月9日，今天A股继续上涨，大盘的上升趋势越发明显，牛市正在回归，投资人信心也在自我强化。

　　这就是索罗斯说的反身性理论和凯恩斯的股票选美理论结合：股票价格上涨会吸引投资人来买股票，买股票又会让价格上涨，从而吸引更多人进入股市。一轮牛市中价格和信心存在自我强化的过程，虽然股票的内在价值并未发生变化，但股票市场的供需因为自我强化而改变。A股牛市少有，且随着A股扩容，未来牛市的波动幅度会减弱，所以投资人要珍惜眼前的牛市，即使是结构性牛市。

　　另外，需要注意，牛市并不改变股票的内在价值，牛市是价格单边波动，投资人要参与牛市，但同时也要保持清醒。还是那句金融巨鳄索罗斯的名言“聪明人应深入其中，并在谎言戳穿前全身而退。”此言话糙理不糙，一旦结构性牛市带动储蓄资金入市，则结构性牛市可能会变成全面性牛市，则迎来井喷式上涨。对于价值投资者，你应该将注意力放在企业盈利能力，而非价格波动。

　　说完大道理，说今日值得关注的两件事：

　　一件和“房事”有关。杭州全面取消限购，买房就能落户，又一个新一线城市取消限购，如今未全面取消限购的还有7个城市，除去北上广深，还有海南，天津，西安三地。对楼市的未来，我认为未来两极分化，即具备土地稀缺性的北上广深杭等城市，由于城市土地稀缺性客观存在，取消限购后房价将量价齐升，除此之外的三线甚至二线以下城市，如今供需态势依然不容乐观，甚至会被一线城市虹吸住房需求。而随着楼市向好，楼市相关的大金融股将持续复苏。而大地产板块中，处于白名单的房企将得到喘息，顺利脱困。

　　另一件和“菊花司”有关。华为又被美国针对，美国收回高通和英特尔对华为供应芯片的许可，面对一家企业，美国政府有点“无能狂怒”，虽然华为否认“备胎转正”，但外媒最近有一则报道还是引人关注，iFixit和咨询公司TechSearch International对华为Pura 70 Pro手机进行拆解，发现国产配件占比进一步提高，尤其是NAND芯片，过去mate60是韩国SK海力士的NAND，而如今是华为海思自己封装的NAND，当然DRAM芯片依然是SK海力士的芯片。这说明华为的国产替代还在不断向前推进。

　　从情感上看，华为技术上能够抗住美帝，国人甚感欣慰。从投资角度看，投资人适度关注存储芯片的投资机会，最近存储芯片在股市也引发多轮热潮。其中关键的是闪存NAND和内存DDR5，长江、长鑫实现芯片自主化之后，当前我国内存芯片产业正在高速增长期，相关股票股价必然水涨船高。另外，存储芯片还有两个利好：其一是存储芯片需求周期性复苏，其二是AI需要算力，而HBM存储芯片是算力服务器的重要组成部分，面对需求增长，存储芯片产能无法在短期迅速扩大，所以存储芯片供不应求的情况会延续一段时间。

　　以下存储相关的股票仅供参考：

　　存储模组：佰维存储、德明利、江波龙；

　　存储芯片设计：兆易创新、北京君正、东芯股份、普冉股份；

　　模组侧配套芯片：澜起科技、聚辰股份；

　　HBM 产业链：长电科技、通富微电、甬矽电子；赛腾股份、精智达；华海诚科、联瑞新材（结晶硅）；香农芯创。

　　最后，谷歌deepmind发布AlphaFold 3。其实，技术落后可能并不在显而易见的领域，而在于这些关注度相对较低的领域，AI在医学领域大有可为。