贵金属大牛市，工业铝基本面支撑最强

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　　今天国内期货大多数是大涨，首先就是沪银，开盘大涨超7%，集运指数、锰硅、尿素、沪锌涨超2%，纸浆、丁二烯橡胶（BR）、纯碱、20号胶（NR）、苯乙烯（EB）涨近2%，玻璃、菜油、烧碱、橡胶、液化石油气等等都是上涨。

　　如今，大宗商品王者归来，涨价牛已经势不可挡。这一波首先炒的是黄金、银等这类贵金属，接着是铜铝等有色金属，然后是铁矿、钢、铁、锰等黑色金属，再之后是石油、煤炭等能源产品，化纤、塑料等工业制品，最后应该是那些大豆、玉米粮食。

　　黄金白银这些贵金属大涨，有些把因素归为美联储的一些数据，还有这两天伊朗总统坠机的事儿，这事儿让整个市场都闹得沸沸扬扬的。就像之前5月份那会儿，也发生过不少类似的事儿，比如有人遇刺啊、车祸啊，但那时候基本都是虚惊一场，所以大家也没怎么在意。这真的出事了，而且还是在中东那个乱糟糟的地方。市场一听到消息，立马就跑去买贵金属了，大家都觉得现在世道不太平，买点贵金属心里踏实点。

　　工业铝为什么这么强势？

　　另一方面，有些贵金属，还是有供需上的变化的，比如铝。工业铝是大涨，今年工业铝的价格走势总体呈现上涨趋势，尤其是在2024年5月20日，铝锭价格出现了大幅度上涨，涨幅超过100元/吨。长江有色铝、中原有色铝、南海有色铝、广东南储铝、上海期货铝和上海现货铝的均价都出现了显著的上涨。

　　氧化铝也是大涨，有说前一阵山西的铝土矿山还没大面积开工，所以氧化铝的供应应该是不足的。根据卓创资讯的数据，2024年4月国内63家氧化铝生产企业产量675.79万吨左右，较3月产量减少6.39万吨，降幅0.94%，较去年同期产量降幅4.06%……只有几家小企业开始复工了，但进展很慢，可能达不到之前预期的恢复速度。在矿山全面恢复之前，氧化铝的供应就会一直受限，这样一来，氧化铝的价格就有支撑了，不太可能掉下来。

　　氧化铝的价格上涨也是下游的电解铝需求增加了。氧化铝主要用于生产电解铝，而电解铝的需求在过去几个月里增长了不少。特别是从2024年1月到4月，有数据说电解铝行业对氧化铝的需求增加了差不多120万吨，如果真是如此，那么相当于增长了近5%。

　　现在，很多电解铝生产企业都在稳定运营，对氧化铝的需求很好。这让氧化铝的市场需求更有信心了。氧化铝的价格走势看起来比下游的电解铝还要强势一些。另外，氧化铝市场有个很明显的特点，就是大部分货都不是在贸易商手里，而是通过长期合同直接卖给下游的铝厂。这种直接供应的方式减少了中间环节，让整个市场更加稳定了。这样一看，氧化铝的价格更有可能往上涨，而不太容易跌下来。

　　所以大家能看见，相比金、银、铜等主要金属品种，这两个月氧化铝的价格走势特别稳，特别是5月7号已经涨到了有史以来的最高点，每吨3865元。但现在价格降了点，差不多在3700元/吨了，市场现在有点波动但价格还是很高。氧化铝价格之前涨这么快，主要是因为有色金属整体行情很好，加上铝本身的情况也不错。

　　最近涨的也多是行业龙头，天山铝业、天山铝业、天山铝业等等，龙头业绩更稳一些，天山铝业，作为全球最大的氧化铝、电解铝、精细氧化铝、高纯铝和铝用阳极生产供应商，中国铝业是中国铝行业的龙头企业，通过了空客A320机翼长桁用挤压型材产品认证，是国内唯一一个通过空客铝合金挤压型材认证的供应商。再比如天山铝业，也是氧化铝行业的龙头企业之一，形成了从热电、氧化铝、电解铝到铝型材、热轧、冷轧、箔轧、锻压等完整的铝产业链生产线。