大跌，稳住！

lameihua

　　不知不觉，港股已经连跌了3天。不出大的意外的话，本周应该是恒生指数这轮暴力反弹、周线四连阳之后的首根大阴线。

　　最近我们给大家分享过几次港股方面的观点。不少朋友都在粉丝群里问了更为细致的问题，比如是否可以追涨、应该具体买哪类ETF，等等。

　　趁着这两天港股调整，我们给大家再做一点进一步的分享。

　　港股这几天跌幅不小，反弹是否已经结束了呢？如果还有机会，哪类ETF可能表现更好呢？操作上有什么要注意的地方吗？

　　下面，院长详细给大家讲一讲。

　　听说要加息，对港股影响大吗？

　　首先大家要明确，港股本周的短期调整，其实是多重因素的共同作用。

　　最直接的原因，当然是昨晚M联储的5月会议纪要。文件显示，M联储内部对可能进一步加息的讨论是比较严肃的，较之前态度明显更加激进。

　　受此影响，昨晚纽约铜暴跌近6%，伦敦金失守2400美元，今天A股的调整也较为剧烈。

　　其实国际上的很多资金，对M联储的消息一向是非常敏感的，甚至到了一惊一乍的程度。前几天伦敦金大涨，就是因为有很多关于降息预期回升的消息。

　　有的时候，甚至会在同一天里发布多个互相矛盾的数据，一个支持加息，一个支持降息。而相关高层人士的表态，还可能忽略这些数据，自顾自地发表观点。

　　比如下面这段就是节选自某期货公司近期发布的报告：

　　对于这类数据，院长觉得，大家心里知道就可以了，不用特别重视。

　　从大局上来讲，现在的美元利率足够高，都已经把硅谷银行干趴下了，进一步加息的空间不大，而降息空间较大。

　　在这种环境下，我们应该简单地按照大概率降息来研究港股投资机会，而把进一步加息看作黑天鹅事件和止损条件。

　　如果过度重视所有的利好利空，那可能一个星期就得做出两到三次追涨杀跌的操作，这样只会影响自己的心态。

　　当然，港股之前的涨幅确实也比较大了。累计了20%多的涨幅，调整起码也得6%-7%，狠一点可能就要10%左右。

　　因此，短期内如果再持续调整几天，这都是很正常的事情，大家不用很紧张，反而应该保持积极关注。

　　港股还会涨吗？

　　我们之前已经分析过港股本轮反弹的几个主要原因：

　　一，是港股通红利税被传出要减免，因此港股高股息概念提前炒作；

　　二，是日本意外加息导致资金流出，美股估值也高，国际上的大量稳健型资金选择抄底估值更低、股息率更高的港股；

　　三，是“国九条”鼓励企业提高分红，大量国企纷纷响应，未来可能进一步提高股息率；

　　四，是港股科技股逐步抛弃了以前不断收购资产的做法，改为用资金回购股份。

　　可以看到，这四条，跟股东回报的提高都是息息相关的。

　　事实也证明，高股息概念的表现确实是要好不少。

　　我们以恒生红利指数（全称恒生中国内地企业高股息率指数）为例，该指数今年以来涨幅19.8%，而恒生指数只有10.68%，存在一定的客观差距。

　　我们知道，一般来说，中长期的影响因素，其作用要大于短期的影响因素，就像好学生一次考砸了并不代表他变成坏学生一样。

　　上面这几个反弹的理由，对港股中长期的估值其实都是有支撑的。在短期利空叠加长期利好的时候，其实也就是我们逢低介入的好时机。

　　大家可以先把恒生红利ETF加个自选，下周进一步调整过后，逐步轻仓低吸。

　　港股还有哪些特殊指数？

　　除了恒生红利之外，港股还有一些特殊的与红利有一定关联的指数：

　　港股国企指数（中证香港内地国有企业指数），是从中证香港100指数成分股中选取40只最大的内地国企，权重股主要是银行和三桶油。特点是股息率较高（但稍弱于恒生红利）、在弱势中较为抗跌。

　　不过今年以来，由于三桶油特别强势，该指数阶段性跑赢了恒生红利指数，可以作为备选。

　　港股央企红利指数，顾名思义，要求是港股通，是央企，并且股息率较为稳定。这个特殊指数大致代表了南向资金比较喜欢的风格，擅长跟踪南向资金数据操作的朋友，可以利用这类ETF作为投资工具。

　　此外，还有一个恒生国企指数，包含了注册地为中国大陆，或尽管注册地并非中国大陆但营业收入至少50%来自中国大陆的港股上市公司。

　　该指数并非纯国企，包含了腾讯、美团等科技股。如果大家认为恒生科技ETF波动率实在太高，风险较大，则可以用恒生国企指数中的央国企来适当平衡。

　　这些指数对应的ETF分别如下：

　　今天的分享就到这里了，我们下周见！