300万以上年薪全部退还？

lameihua

　　最近，公募行业的瓜挺多的。

　　今天就有一条传言说，“公募2019年以后年薪300万以上全部退还”。

　　目前有的媒体已经辟谣了，但也没说具体是怎么回事。

　　据院长了解，是有违法行为的，违法所得要全部上缴。和传言确实有较大差异。

　　这事现在也引起了不小的争论。

　　院长大致看了一下。有的人认为，公募确实不值300万年薪；有的人则认为，全部退还对业绩好的基金经理不公平；也有的人认为，应该退赔给基民。

　　这些意见粗看起来是属于不同方向，其实底层诉求是完全一样的：基民要挣钱，基金经理要为基民挣钱。

　　今天我们稍微严肃一点。院长和大家一起探讨一下：从行业的角度看，为什么过去几年，买基金他就不赚钱呢？

　　老鼠仓，该怎么退赔？

　　先说说老鼠仓。

　　记得某年月日，某知名基金经理举牌了某芯片上市公司，一时举座皆惊。

　　他的结果，我们也都知道了，就不多说了。这种操作，对基金净值肯定是不利的。

　　但是呢，按照现行的制度，退赔，都是上缴罚金。如果损害了投资者利益的，投资者反而要另行起诉。

　　比如当时恒大造假，罚了几十个亿。但是给投资者的退赔，现在还在走流程。

　　即使恒大破产清算了，上交的罚金也是优先级更高的。也就是说，相当于中小投资者、包工头（工人）、建材供应商、银行等各方，合计要少得到几十个亿的权益。

　　各方分恒大的尸体的时候，受损的群众是不是能多分一点，比例高一点，这可能就体现了更高层次的公平公正。

　　基金经理的违法违规，也是一个道理。

　　老鼠仓如果造成了基金净值损失，也要由基金经理填补上去。风控部门监督不力的，担连带责任。这同样也是公平公正。

　　针对个股的造假，其实村长早就表态过了：

　　这篇报道里面提到的“中小投资者服务中心”，是一个已经存在了很久的机构。

　　这个机构会把每家上市公司都买100股，然后在股东大会上带头提问、投票，在公司违法违规的时候带头起诉，而且有很多赔偿的案例。

　　如果哪一天，公募基金也有这样的制度，有一个“基民服务中心”，每一只基金都申购100元，也许就能减少90%的老鼠仓了。

　　基金经理，也有特别菜的？

　　老鼠仓确实是亏钱的一个原因。

　　但是，更重要的原因，大家不一定能想到：基金经理本身可能很菜。

　　千万不要觉得基金经理学历高，就一定聪明，更不要觉得聪明人就一定能赚到钱。

　　咱们身边一定有这样的人：在小学、初中阶段，他能考第一，但是到了高中、大学，成绩就倒数了。

　　基金经理也是一样的。人家大学本科成绩好，不代表到研究生阶段成绩还是最好；哪怕到研究生阶段仍然最好，哪天当基金经理了，也可能很平庸。

　　再说，基金经理们哪怕都买一样的个股，他们也还是在互相掏口袋。

　　比如鲍XX，前年年底买三大运营商，去年年初跑路；今年年初煤炭高点时，又是一波出货把潞安环能砸下来。

　　追涨的基金经理，就给鲍XX交学费了。

　　再举个例子，这两年流行打基金经理的脸。很多业绩差的基金经理，都被媒体爆出反复追涨杀跌，每个季度都把前10大重仓股换一遍，比韭菜还韭菜。

　　同样是硕士博士生之间的差距，同样是基金经理之间的差距，可能比人和猴子的差距还大。

　　另外还有一个非常反直觉的事情：基金经理甚至还会慢慢变菜。

　　去年有一篇研究美股基金经理的研报，发现当基金经理工作年限变长，他们会倾向于买自己过去赚过钱的个股和板块，坚持用自己过去赚过钱的交易模式。

　　但是市场一直在变，过去的模式会失效，以前的强势股现在可能很弱。

　　所以这种倾向性，会让更长工作年限的基金经理拿到更差的超额收益。具体数值记不太清了，每年减少的收益不是6%就是8%，总之是个一位数的偶数。

　　在这个残酷的市场上，要随时保持应变能力，其实很不容易的。

　　只选对的基金经理、对的行业，这可能就是院长写这个号的初衷，也是我们要不断学习的地方。

　　追涨杀跌，该如何避免？

　　除此之外，利益分配机制，对基民股民的投资收益其实也是有很大影响的。

　　对目前的基金公司、基金销售人员来说，规模是吃饭的保证。这么多张嘴巴，多少总得收上来点管理费。不然公司裁员、倒闭，说什么都没用了。

　　下面是一位业内人士针对这个问题的一些讨论，院长觉得还是比较一针见血的：

　　很无奈，但这就是现实。每个人都是在螺蛳壳里做道场，行为受到很大的限制。

　　愿意每天来看院长每天唠叨两千字的，都是相对理智的朋友。毕竟我们的文章几乎不提供情绪价值，往往只是列出一些数据，然后分析数据背后的逻辑，完全是理工科的思维。

　　但是，不可否认，大部分基民并没有吸取教训。即使过去吃了亏，还是一样短视，追涨杀跌。而这也是某些基金公司倾向于追涨杀跌的源头。

　　说到底，基金产品毕竟还是为了满足大家的需求。

　　既然有一部分基民的需求就是短期暴富，而且他们倾向于冲动交易，那基金公司自然也会设计出有可能短期暴富的产品，促使他们冲动交易。

　　至于之后大家一起死翘翘，那是之后的事情了。人还在不在任上都两说呢，先把这个月的KPI搞定吧。

　　慢就是快。从上到下都应该要有这样的意识，更要有切切实实的规矩。

　　基金公司和销售渠道的收入机制，必须改成与基民股民的长期收益一致。

　　基民过去三年从你这个渠道累计赚了1亿元，那渠道就可以提1千万的收入。而且这笔收入应该全部让基民出，销售渠道不能向基金公司收费。这样才合理，没有利益输送。

　　赚了钱的基民，按比例分一点利润出来，总还是愿意的。

　　像现在这样，亏几百亿，收几亿管理费，仅仅是怨声载道而已，院长觉得基民还是太和善了，武德不够充沛。

　　以后，完全中立的、放眼长期的、收入完全来源于基民的基金投顾服务，应该是一条不错的出路。

　　与君共勉、与君同行。祝大家端午快乐。